新股配售藏“金山” 大戶(hù)網(wǎng)下打新總浮盈逾2億

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胥帥    

◎每經(jīng)記者 胥帥

現(xiàn)在的行情賺錢(qián)不易，難怪眾多超級(jí)大戶(hù)也對(duì)幾千股新股配售趨之若鶩。不過(guò)，記者經(jīng)過(guò)大量的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以及對(duì)新股承銷(xiāo)商、投行負(fù)責(zé)人采訪后發(fā)現(xiàn)，事實(shí)并沒(méi)有表面上看上去那么簡(jiǎn)單。

雖然網(wǎng)下打新配售率極低，但卻是“100%”命中新股，而網(wǎng)上申購(gòu)則純屬憑運(yùn)氣“中獎(jiǎng)”。值得一提的是，參與網(wǎng)下配售的自然人還可以同時(shí)申購(gòu)到多個(gè)新股。即便每個(gè)新股的配額資金不高，但“積少成多”，在短短不到四個(gè)月時(shí)間中，就贏得數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的浮盈。

網(wǎng)下配售必中新股

對(duì)于常年打新的投資者來(lái)講，對(duì)網(wǎng)上申購(gòu)并不陌生。以新股東方時(shí)尚為例，如果通過(guò)網(wǎng)上申購(gòu)，東方時(shí)尚的網(wǎng)上中簽率為0.07%，按照單一賬戶(hù)申購(gòu)上限為15000股估算，頂格申購(gòu)將獲得15個(gè)配號(hào)，那么該打中新股的中簽概率為1.05%。毫無(wú)疑問(wèn)，即使頂格申購(gòu)東方時(shí)尚，1.05%的中簽率依舊很低，幸運(yùn)注定屬于極少數(shù)人。

再看東方時(shí)尚的網(wǎng)下配售，一個(gè)自然人有效申購(gòu)3500萬(wàn)股，最終實(shí)際配售數(shù)量為2904股，配售比例甚至不足0.01%。表面上，東方時(shí)尚0.01%的網(wǎng)下配售比例大幅低于網(wǎng)上申購(gòu)中簽率。但細(xì)究下來(lái)卻不然。“如果最終被確定為有效報(bào)價(jià)投資者（網(wǎng)下配售），是必定會(huì)配售新股的。”華西證券上述人士表示。

事實(shí)上，所謂網(wǎng)下配售是針對(duì)特定投資者的，其中包括了社?；?、公募基金、私募基金、達(dá)到門(mén)檻條件的自然人。而對(duì)于這些特定投資者，發(fā)行人和承銷(xiāo)商是可以按照比例對(duì)其直接配售一定數(shù)量的份額。換句話(huà)說(shuō)，盡管網(wǎng)上中簽概率高于配售率，但并非“100%必中”。而網(wǎng)下配售能有100%的概率獲得新股。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，一般散戶(hù)的網(wǎng)上打新是“中”或“不中”的概率問(wèn)題，而這些超級(jí)大戶(hù)們的網(wǎng)下配售，則是“中多”與“中少”的數(shù)量問(wèn)題。

網(wǎng)下配售成機(jī)構(gòu)、大戶(hù)專(zhuān)享

既然網(wǎng)下配售新股必中，那么網(wǎng)下打新堪稱(chēng)是“穩(wěn)賺不賠”的買(mǎi)賣(mài)。相信很多投資者會(huì)問(wèn)，自己是否也可以通過(guò)網(wǎng)下方式來(lái)申購(gòu)新股呢？答案是否定的。

根據(jù)最新修訂的《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)范》，網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)時(shí)應(yīng)當(dāng)持有不少于1000萬(wàn)元市值的非限售股份。并且如果是自然人想要同時(shí)申購(gòu)滬市和深市的新股，那么與之對(duì)應(yīng)的是，他在滬、深兩市都需要分別至少持有1000萬(wàn)元的流通市值。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于網(wǎng)下配售“門(mén)檻”的認(rèn)定是以初步詢(xún)價(jià)開(kāi)始日前兩個(gè)交易日為基準(zhǔn)日，在基準(zhǔn)日（含）前二十個(gè)交易日持有對(duì)應(yīng)市場(chǎng)流通A股的流通市值日均值應(yīng)為1000萬(wàn)元（含）以上。

實(shí)際上，持有1000萬(wàn)元的市值只是一個(gè)基本的門(mén)檻要求。根據(jù)不同發(fā)行人和承銷(xiāo)商的具體要求，在初步詢(xún)價(jià)結(jié)束后，還將有一個(gè)剔除環(huán)節(jié)，留下有效報(bào)價(jià)投資者。“首先是剔除擬申購(gòu)總量中報(bào)價(jià)最高的部分，這部分的比例在10%。”華西證券上述有關(guān)人士對(duì)每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）記者表示，在對(duì)帝王潔具的網(wǎng)下申購(gòu)中，除了剔除這10%的最高報(bào)價(jià)之外，還可以剔除對(duì)應(yīng)最低價(jià)的網(wǎng)下投資者。

值得一提的是，如果是有主動(dòng)承諾限售期，那么自然人投資者所對(duì)應(yīng)的配售比例會(huì)大大高出同類(lèi)投資者。例如：葛衛(wèi)東有效申購(gòu)堅(jiān)朗五金的數(shù)量為920萬(wàn)股，承諾上市12個(gè)月內(nèi)不賣(mài)出。其最終獲得配售股數(shù)為1.5萬(wàn)股，獲配金額高達(dá)32.5萬(wàn)元。同樣是網(wǎng)下申購(gòu)堅(jiān)朗五金，沒(méi)有“加鎖”的投資者侯儒波，他的有效申購(gòu)數(shù)量達(dá)到3259萬(wàn)股，最終配售股數(shù)為3967股，獲配金額僅有8.6萬(wàn)元。每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）記者注意到，堅(jiān)朗五金承諾12個(gè)月限售期的C類(lèi)配售比例為0.16%，而對(duì)應(yīng)沒(méi)有承諾的同類(lèi)投資者則僅有0.12%，相差超過(guò)10倍。

在實(shí)施IPO新規(guī)后，網(wǎng)下投資者在申購(gòu)時(shí)無(wú)需提前繳付申購(gòu)資金。這意味著在網(wǎng)下打新堪稱(chēng)是“穩(wěn)賺不賠”的買(mǎi)賣(mài)。但令人詫異的是，從新股網(wǎng)下配售名單中發(fā)現(xiàn)，有網(wǎng)下投資者并未滿(mǎn)額申購(gòu)。例如：林嬋貞、岳泰弟、殷曉春只在網(wǎng)下申購(gòu)了150萬(wàn)股的永和智控，而其申購(gòu)上限則是1500萬(wàn)股，相當(dāng)只申購(gòu)了其中1/10。

“新股的申購(gòu)數(shù)量并非受投資者持有市值的影響，只要達(dá)到最低的‘門(mén)檻’（1000萬(wàn)元流通市值），就可以根據(jù)投資者需求自由決定。”某上海投行負(fù)責(zé)人表示，他猜測(cè)投資者未滿(mǎn)額申購(gòu)的原因或許是考慮到手里的資金成本，“雖然說(shuō)打新不必提前繳款和凍結(jié)資金，但是投資者或許還是要考慮到賬戶(hù)資金情況。畢竟配售股數(shù)越多，相應(yīng)支付的金額也更高。”

華西證券上述人士表示：“有效的申購(gòu)數(shù)量是在200萬(wàn)股~1300萬(wàn)股。只要是在這個(gè)區(qū)間內(nèi)，申購(gòu)數(shù)量的多少都是由投資者自行決定的。”

網(wǎng)下打新收益誘人

每經(jīng)投資寶（微信公眾號(hào)：mjtzb2）記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)（更多資訊信息請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)“添升寶”），共有42個(gè)自然人投資者通過(guò)網(wǎng)下打中了20只以上的新股。其中徐曉和柳德慶更是打新之王，命中了28只新股。而葛衛(wèi)東和趙建平也分別命中了24只、23只新股。在葛衛(wèi)東的打新名單中，堅(jiān)朗五金和通宇通訊獲配金額是最高的，分別是32.5萬(wàn)元、19萬(wàn)元，如果按照新股開(kāi)板當(dāng)日的最高價(jià)計(jì)算，這兩只個(gè)股的賬面浮盈分別是178.7萬(wàn)元、59.4萬(wàn)元，基本翻了接近5倍。

再計(jì)算超級(jí)大戶(hù)們通過(guò)配售新股獲得的累計(jì)賬面浮盈可以發(fā)現(xiàn)，只要打中20只新股以上，那么賬面浮盈合計(jì)上百萬(wàn)也變得十分尋常。如果按照新股開(kāi)板當(dāng)日的最高價(jià)計(jì)算，“打新王”柳德慶總計(jì)賬面浮盈高達(dá)356.9萬(wàn)元，而其獲配總金額為86.8萬(wàn)元，收益幾乎是翻了4倍之多。而徐曉的總計(jì)賬面浮盈也高達(dá)353.4萬(wàn)元，而其獲配總金額為84.5萬(wàn)元，收益幾乎翻了4倍。值得一提的是，雖然葛衛(wèi)東打新的新股數(shù)量不及徐曉和柳德慶，但其賬面浮盈卻高出他們?cè)S多。葛衛(wèi)東的賬面浮盈總計(jì)為388.4萬(wàn)元，而其配售金額也達(dá)到了117.7萬(wàn)元之多。另外兩名超級(jí)大戶(hù)趙建平、何雪萍的的總計(jì)浮盈也分別達(dá)到了133萬(wàn)元、156萬(wàn)元。而這所有超級(jí)大戶(hù)合計(jì)總的賬面浮盈更是高達(dá)2.4億元。

特別需要指出的是，上述數(shù)據(jù)僅僅是實(shí)施IPO新規(guī)以來(lái)，從1月26日截至4月30日的不完全統(tǒng)計(jì)。只要新股網(wǎng)下配售的規(guī)則不改變，超級(jí)大戶(hù)還可以繼續(xù)通過(guò)網(wǎng)下申購(gòu)配得更多新股，屆時(shí)賬面浮盈便遠(yuǎn)不止2.4億元這一數(shù)據(jù)。有意思的是，這也將成為超級(jí)大戶(hù)“細(xì)水長(zhǎng)流”的生財(cái)之道。