央行專家：一季度信貸增速較快有階段性周期性原因

中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿19日對(duì)新華社記者表示，一季度信貸增速較快有一定階段性、周期性的原因。

馬駿指出，今年一季度廣義貨幣M2增速基本在合理區(qū)間，3月底M2同比增速（13.4%）與全年13%左右的預(yù)期目標(biāo)相差不遠(yuǎn)。但一季度人民幣信貸增速確實(shí)比較快：3月底人民幣信貸余額同比增長(zhǎng)14.7%，比M2增速高1.3個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期信貸增速高0.7個(gè)百分點(diǎn)。

馬駿分析，一季度信貸增速較快有一定階段性、周期性的原因。比如，前期各部門出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施，各地基建項(xiàng)目啟動(dòng)比較集中，拉動(dòng)了信貸需求；房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖帶動(dòng)房地產(chǎn)按揭和開發(fā)貸款快速增長(zhǎng)；以石油為代表的國際大宗商品價(jià)格回暖，也使得許多企業(yè)開始補(bǔ)庫存。從環(huán)比來看，3月份信貸增速較快也反映了一定的季節(jié)性因素。但是，民間投資的增速仍然比較低迷。

“目前貨幣政策操作的主要考慮，是為穩(wěn)增長(zhǎng)提供所需要的貨幣條件。”馬駿說，最近我國一些宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)開始出現(xiàn)回暖，一些機(jī)構(gòu)也開始上調(diào)中國今年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。未來的貨幣政策操作，除了要繼續(xù)支持實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，也要注意防范宏觀風(fēng)險(xiǎn)，尤其是要避免企業(yè)杠桿率過快上升，還要考慮到貨幣信貸增長(zhǎng)對(duì)未來物價(jià)走勢(shì)和房地產(chǎn)價(jià)格的影響。