鄭眼看盤(pán)：實(shí)體經(jīng)濟(jì)回暖 A股利好因股而異

每經(jīng)記者 鄭步春

因國(guó)內(nèi)小長(zhǎng)假及美國(guó)將公布3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，上周五A股投資者大多比較謹(jǐn)慎，當(dāng)天多數(shù)個(gè)股下跌。由全周情況看，A股呈震蕩盤(pán)升態(tài)勢(shì)，滬綜指全周累計(jì)漲1.01%至3009.53點(diǎn)，深綜指周漲0.87%至1901.52點(diǎn)。

上周五晚間美國(guó)公布的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，但失業(yè)率高于預(yù)期。好壞相抵后，稍稍增加了美聯(lián)儲(chǔ)的加息動(dòng)機(jī)，對(duì)A股應(yīng)該是利空，只是程度上相當(dāng)細(xì)微。就目前情況來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)本月不加息概率極大。

近期我國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)明顯有些起色，如大中型企業(yè)前兩月利潤(rùn)增長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)了長(zhǎng)期跌勢(shì)，開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)。另外，4月1日新公布的PMI指數(shù)也終于回升至榮枯線以上。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升對(duì)大盤(pán)理應(yīng)構(gòu)成利好，但利好程度因股而異。一般而言，市盈率較低的投資型個(gè)股或許會(huì)因業(yè)績(jī)回暖而上漲，但投機(jī)類(lèi)品種卻未必能漲，因經(jīng)濟(jì)回暖或會(huì)使央行減少寬松力度，這就相對(duì)不利于那些純靠資金推動(dòng)的投機(jī)類(lèi)股。

對(duì)A股來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)回暖雖是好事，但投資者更應(yīng)重視4月11日將公布的3月CPI指標(biāo)，至少在短期內(nèi)這個(gè)數(shù)據(jù)更加重要。我國(guó)2月CPI同比漲2.3%，近期有些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)3月CPI或?qū)⑸蠞q2.5%。由最近的生豬價(jià)格走勢(shì)看，其已于高位橫盤(pán)了十多天，形勢(shì)一時(shí)不明，投資者顯然應(yīng)密切關(guān)注其突破方向。

由最近10年的A股走勢(shì)來(lái)看，4月份多數(shù)是上漲的，且大跌次數(shù)極少。不過(guò)，4月份由升勢(shì)慢慢轉(zhuǎn)為跌勢(shì)的次數(shù)倒有不少，投資者不妨多留個(gè)心眼。我細(xì)看后發(fā)現(xiàn)，這樣的拐點(diǎn)似乎大多發(fā)生在4月中旬。

4月份走勢(shì)呈現(xiàn)上述特點(diǎn)應(yīng)部分與年報(bào)、季報(bào)相關(guān)，因大量績(jī)差公司、權(quán)重公司往往擠在最后才公布報(bào)表，容易產(chǎn)生共振。此外，這個(gè)時(shí)段一些高送轉(zhuǎn)公司距離開(kāi)股東大會(huì)可能還有段空檔期，大致上處于“見(jiàn)光死”之后的蟄伏狀態(tài)，市場(chǎng)熱點(diǎn)相對(duì)較少。

如果投資者認(rèn)為上述歷史經(jīng)驗(yàn)尚值得借鑒，那么操作上就應(yīng)該持股：因?yàn)?，若今?月為單邊上漲，持股就沒(méi)錯(cuò)；若4月由上升轉(zhuǎn)為下跌，那至少也有機(jī)會(huì)先漲個(gè)一兩周，這種情況下持股也不壞，頂多需要注意了結(jié)時(shí)機(jī)。

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