“試管嬰兒第一股”將現(xiàn)身新三板 4800億“造人”市場(chǎng)莆田系扎堆中低端

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◎每經(jīng)記者 金喆

新三板即將迎來(lái)一家專(zhuān)業(yè)“造人”的公司——長(zhǎng)沙高新醫(yī)院股份有限公司，其專(zhuān)攻不孕不育和輔助生殖，將是中國(guó)資本市場(chǎng)上最正宗的“試管嬰兒第一股”。

隨著我國(guó)育齡男女不孕不育率的持續(xù)走高，試管嬰兒市場(chǎng)將是一座巨大的金礦，長(zhǎng)沙高新醫(yī)院在新三板轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中稱，根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)估算，我國(guó)不孕不育醫(yī)療服務(wù)行業(yè)規(guī)模可達(dá)到4800億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，巨大的利潤(rùn)也帶來(lái)行業(yè)的亂象，比如一些小醫(yī)院依靠廣告的“轟炸效應(yīng)”吸引客流，而沒(méi)有獲得資質(zhì)的醫(yī)院要么掛羊頭賣(mài)狗肉，要么扮演中介角色游走在灰色地帶……

中國(guó)企業(yè)擁抱資本的熱情正在與日俱增，如果不出意外，新三板（全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）即將迎來(lái)首家專(zhuān)業(yè)“造人”的公司。

3月4日，主攻不孕不育和輔助生殖的長(zhǎng)沙高新醫(yī)院股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)沙高新醫(yī)院）在新三板披露公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)。其掛牌成功后，將成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)最正宗的“試管嬰兒第一股”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在規(guī)模達(dá)到4800億元的不孕不育醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)中，獲得國(guó)家衛(wèi)計(jì)委批準(zhǔn)開(kāi)展輔助生殖技術(shù)的“正規(guī)軍”寥寥可數(shù)。盡管上千規(guī)模的莆田系民營(yíng)醫(yī)院在不孕不育服務(wù)上扎堆多年，但真正能染指試管嬰兒這一領(lǐng)域的卻屈指可數(shù)。

●利潤(rùn)比肩整形美容

公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，長(zhǎng)沙高新醫(yī)院成立于2012年底，截至目前已累計(jì)完成試管嬰兒超過(guò)2000例，臨床受孕率高于50%。長(zhǎng)沙高新醫(yī)院還提供不孕不育專(zhuān)業(yè)檢測(cè)和診斷、中西醫(yī)結(jié)合治療、人工授精等醫(yī)療服務(wù)，自主研發(fā)三種專(zhuān)治不孕不育的中藥制劑。

盡管長(zhǎng)沙高新醫(yī)院是湖南民營(yíng)醫(yī)院中為數(shù)不多獲得試管嬰兒牌照的“正規(guī)軍”，但每年的接診數(shù)量并不算多。湖南當(dāng)?shù)啬持t(yī)療機(jī)構(gòu)一位不愿具名的副主任醫(yī)師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，同樣位于長(zhǎng)沙的中信湘雅生殖與遺傳專(zhuān)科醫(yī)院（以下簡(jiǎn)稱中信湘雅）是全國(guó)規(guī)模最大、完成試管嬰兒周期最多的醫(yī)院，去年已經(jīng)超過(guò)3萬(wàn)周期，另外一些實(shí)力較強(qiáng)的大型醫(yī)院可以做1萬(wàn)到1.5萬(wàn)周期。

實(shí)際上，開(kāi)展試管嬰兒是一個(gè)完整、復(fù)雜的系統(tǒng)工程，幾乎是目前治療不孕癥的最高醫(yī)療技術(shù)。“長(zhǎng)沙高新醫(yī)院做試管嬰兒的時(shí)間比較短，2012年才開(kāi)始，一年做的周期數(shù)不算多?？傮w來(lái)說(shuō)，民營(yíng)醫(yī)院的醫(yī)療技術(shù)、團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)和綜合實(shí)力還是與公立醫(yī)院有些差距。”上述不愿具名的副主任醫(yī)師表示，大部分醫(yī)院完成試管嬰兒的平均成功率在40%~50%之間，只有少數(shù)頂尖水平的能達(dá)到60%以上。而一些民營(yíng)醫(yī)院為了招攬病人，會(huì)把成功率報(bào)高。

輔助生殖服務(wù)有著相當(dāng)可觀的毛利。股權(quán)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)顯示，2014年和2015年，長(zhǎng)沙高新醫(yī)院綜合毛利率分別為43.74%和53.24%，其中2015年醫(yī)療服務(wù)收入毛利率高達(dá)63.08%。相比之下，口腔醫(yī)療毛利大約30%~40%，商業(yè)體檢醫(yī)院毛利40%~ 50%。而“整形第一股”華韓整形(430335)去年毛利是62.28%，麗都整形(834480)毛利是63.59%。

●行業(yè)規(guī)模可達(dá)4800億

誘人利潤(rùn)之外是更加廣闊的市場(chǎng)前景。業(yè)內(nèi)人士王先生對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者談到，目前國(guó)內(nèi)做一次試管嬰兒?jiǎn)蝺r(jià)在3萬(wàn)元~4萬(wàn)元，考慮到30%到50%不等的成功率，大部分夫妻要嘗試多次后才有可能完成。

長(zhǎng)沙高新醫(yī)院也在轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)中將試管嬰兒業(yè)務(wù)的前景描述為一座巨大的金礦：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)估算，假設(shè)我國(guó)不孕不育患者有4000萬(wàn)人左右，其中20%接受治療，按照1/3的成功率，國(guó)內(nèi)不孕不育患者理論空間可達(dá)到2400萬(wàn)例。假設(shè)每例患者治療不孕不育平均花費(fèi)約2萬(wàn)元，則不孕不育醫(yī)療服務(wù)行業(yè)規(guī)?？蛇_(dá)到4800億元。

“現(xiàn)在不孕不育概率非常高，市場(chǎng)還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。”試管嬰兒APP“趣孕”聯(lián)合創(chuàng)始人余攀告訴記者，據(jù)世界衛(wèi)生組織預(yù)測(cè)，不孕不育將成為僅次于腫瘤和心腦血管的第三大疾病，在美國(guó)試管嬰兒的整體出生率約占出生人口的1.5%，上海也已接近1%。

今年1月，重慶市人口和計(jì)劃生育科學(xué)技術(shù)研究院工作人員也曾對(duì)外表示，一線城市試管嬰兒手術(shù)平均需排隊(duì)半年以上，處于嚴(yán)重供不應(yīng)求狀態(tài)。

中信湘雅一位有著二十多年臨床經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)家也表示，醫(yī)院一天要接待上千名患者，普通醫(yī)生一上午就得看50~60個(gè)號(hào)，連上廁所的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。隨著國(guó)家放開(kāi)二孩政策，前來(lái)治療的夫妻應(yīng)該會(huì)越來(lái)越多。

●莆田系尚未占領(lǐng)高端市場(chǎng)

在求子若渴的市場(chǎng)背后，是遍地開(kāi)花的不孕不育醫(yī)院。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，占據(jù)國(guó)內(nèi)民營(yíng)醫(yī)院市場(chǎng)半壁江山的“莆田系”卻并未占領(lǐng)試管嬰兒這塊高端市場(chǎng)。

如果在網(wǎng)上搜索“不孕不育”，排名靠前的醫(yī)院基本為莆田系名錄下的民營(yíng)醫(yī)院，但如果以“試管嬰兒”為關(guān)鍵詞，情況則不然。廣州一家莆田系民營(yíng)醫(yī)院的市場(chǎng)部人士私下對(duì)記者透露，由于門(mén)檻限制，很多醫(yī)院不具備開(kāi)展試管嬰兒業(yè)務(wù)的資質(zhì)，只有一些醫(yī)院通過(guò)與泰國(guó)合作的方式，為有需求的患者提供中介服務(wù)，但收費(fèi)相對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)要高很多。

國(guó)家衛(wèi)計(jì)委官網(wǎng)顯示，截至2012年12月31日，全國(guó)經(jīng)批準(zhǔn)開(kāi)展人類(lèi)輔助生殖技術(shù)的機(jī)構(gòu)共356家。近三年來(lái)，大多地方政府均未新增審批輔助生殖機(jī)構(gòu)。記者根據(jù)名單粗略統(tǒng)計(jì)，民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)不到15家，幾乎不見(jiàn)莆田系身影。

前述副主任醫(yī)師稱，由于國(guó)家衛(wèi)計(jì)委明確規(guī)定只有擁有資質(zhì)的機(jī)構(gòu)才能進(jìn)行試管嬰兒手術(shù)，莆田系民營(yíng)醫(yī)院偏低端，基本只能從事普通的不孕不育咨詢和治療。

前述中信湘雅專(zhuān)家直言，盡管近年來(lái)國(guó)家一直大力鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī)，但民營(yíng)醫(yī)院仍存在準(zhǔn)入、土地、財(cái)政、醫(yī)保、人才等方面的問(wèn)題。從三甲醫(yī)院的情況來(lái)看，絕大多數(shù)醫(yī)生的學(xué)歷都是研究生，大部分人也不愿意去民營(yíng)醫(yī)院，后者只能招到退休后的老醫(yī)生或剛畢業(yè)沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的醫(yī)生。