2月PMI創(chuàng)逾4年新低 今年財政加碼結(jié)構(gòu)性減稅和普遍性降費

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 周程程    

每經(jīng)記者 周程程

3月1日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，低于上月0.4個百分點，并創(chuàng)下2011年11月以來最低水平。

數(shù)據(jù)公布后，大宗商品市場美原油、倫敦銅、倫敦鋅等均有不同程度的下挫。

同天公布的2月財新中國制造業(yè)PMI錄得48.0，較1月回升落0.4個百分點，已經(jīng)連續(xù)12個月位于榮枯分界線下方。

而就在頭一天的2月29日，李克強總理明確表示,中國經(jīng)濟正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整、新舊動能轉(zhuǎn)換的過程當(dāng)中。中國今后將會使積極的財政政策更加有力，推動結(jié)構(gòu)性減稅和普遍性降費。

中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，各類PMI指數(shù)的下滑，在預(yù)期之內(nèi)，這與全球經(jīng)濟疲軟，整個工業(yè)盈利下降密切相關(guān)。今年財政政策寬松的趨向毫無疑問，但是要把握節(jié)奏。建議前面寬松，后面相繼調(diào)整，用更為寬松的導(dǎo)向，使下一步調(diào)控更加自如，為改革攻堅期創(chuàng)造寬松環(huán)境，并為外部沖擊的不確定性強化底線管理基礎(chǔ)。

為啥回落？ 

春節(jié)假日因素等三方面原因引發(fā)

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，2月制造業(yè)PMI回落主要有以下三方面原因，一是受春節(jié)假日因素影響，部分企業(yè)停工減產(chǎn)；二是隨著近兩個月生產(chǎn)經(jīng)營活動放緩，企業(yè)原材料采購量繼續(xù)下降；三是由于企業(yè)員工集中返鄉(xiāng)，制造業(yè)用工量有所減少。

反映在數(shù)據(jù)上，生產(chǎn)指數(shù)為50.2%，比上月回落1.2個百分點。新訂單指數(shù)為48.6%，比上月下降0.9個百分點，連續(xù)兩個月位于臨界點以下；采購量指數(shù)為47.9%，比上月下降1.1個百分點，連續(xù)兩個月回落，為近期低點；從業(yè)人員指數(shù)為47.6%，比上月下降0.2個百分點，低于去年同期水平。

雖然PMI有所回落，但也有一些積極變化。數(shù)據(jù)顯示，2月購進價格回升5.1個百分點，達到50.2%，這是自2014年8月份以來首次回升到50%以上。尤其是鋼鐵、有色行業(yè)原材料購進價格指數(shù)上升較為明顯。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，這有利于緩解工業(yè)通縮局面，預(yù)計2月PPI降幅繼續(xù)收窄。工業(yè)品價格反彈和穩(wěn)增長預(yù)期助推企業(yè)補庫，原材料庫存指數(shù)為48.0，比上月回升1.2個百分點。

中國物流信息中心分析師陳中濤認為，如果這種回升態(tài)勢能夠形成趨勢，有利于改善企業(yè)效益，提高生產(chǎn)擴張動力。

此外，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)大幅上升。陳中濤表示，從以往數(shù)據(jù)來看，企業(yè)開年生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)一般會有所上升，今年升幅更大，達到13.5個百分點,反映出企業(yè)對新年經(jīng)濟前景、市場形勢充滿信心。

任澤平認為，PMI下滑，維持經(jīng)濟一季度下臺階，中期L型判斷，期待穩(wěn)增長政策見效和供給側(cè)改革破局。

如何提振？

積極財政政策配套寬松貨幣政策

本周全國兩會將召開，各界期待釋放利好因素。

2月29日，李克強總理在中南海紫光閣會見美國總統(tǒng)代表、財政部長雅各布·盧表示，中國今后將會使積極的財政政策更加有力，推動結(jié)構(gòu)性減稅和普遍性降費。同時，也會大力推進結(jié)構(gòu)性改革，尤其是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，深化簡政放權(quán)，大力推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。

財政部部長樓繼偉也于2月26日在“G20結(jié)構(gòu)性改革高級別研討會”上表示，中國目前還有財政空間，今年赤字率會進一步擴大。

中國央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成近日撰文表示，未來一段時期，可將中國的財政赤字率提高到4%，甚至更高水平。中國的財政赤字率提高到4%，仍可以將2025年末中國政府的負債率控制在70%以內(nèi)，不會帶來較高的償債風(fēng)險，并可以彌補降稅帶來的財政減收，有效進行逆周期調(diào)控，更好地支持供給側(cè)改革。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊認為，積極的財政政策是獨木難支，還需要相對寬松的貨幣政策來為大型基建項目的開工建設(shè)提供配套資金。

2月29日，央行突然宣布下調(diào)存款準備金率0.5個百分點。分析人士認為，此次降準釋放流動性近7000億元。

近期，廈門大學(xué)發(fā)布2016年春季預(yù)測報告，多位專家認為，今年可能持續(xù)保持適度寬松的貨幣政策，年內(nèi)或?qū)嵤┤谓禍室淮谓迪?。財政政策方面，結(jié)構(gòu)性減稅無疑是重點，間接稅和流轉(zhuǎn)稅是減稅的重要方面，但是個稅和房地產(chǎn)稅等直接稅的調(diào)整同樣重要，而且難度更大。