17家券商1月凈利環(huán)比大降近八成

每經(jīng)記者 袁東

A股市場(chǎng)在2015年6月開(kāi)始的大跌途中，21家券商聯(lián)合救市，首批資金1280億元?jiǎng)潛茏C金公司賬戶，用于投資藍(lán)籌股ETF，并承諾滬指4500點(diǎn)以下自營(yíng)股票不減持。但在半年之后，滬指已經(jīng)低于2800點(diǎn)，離4500點(diǎn)距離越來(lái)越遠(yuǎn)。在不斷下跌的大市背景下，那些救市的券商現(xiàn)在還好嗎？

中信證券在2月4日發(fā)布的1月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)中稱(chēng)，中信證券（母公司）在今年1月份凈虧損超6億元，并稱(chēng)其原因是受1月份證券市場(chǎng)波動(dòng)影響，公司持有的金融工具公允價(jià)值本期變動(dòng)產(chǎn)生損失，對(duì)該月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)影響較大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年1月國(guó)內(nèi)主流17家券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)收57.8億元，環(huán)比降84%；凈利潤(rùn)29.2億元，環(huán)比降76%。除長(zhǎng)江證券和方正證券凈利潤(rùn)增速很快外，其余15家券商均為負(fù)增長(zhǎng)。

證金救市浮虧或不容小覷

2015年7月4日，21家券商發(fā)出聯(lián)合公告，各家券商以2015年6月底凈資產(chǎn)的15%出資投資藍(lán)籌股ETF。

作為券商龍頭的中信證券在去年7月份就劃撥157億元資金到證金公司賬戶，而在去年9月中信證券更是擴(kuò)大了投資規(guī)模，再次向證金公司注資54億元，兩次注資共計(jì)211億元。具體做法是，中信證券與證金公司簽署《中國(guó)證券期貨市場(chǎng)場(chǎng)外衍生品交易主協(xié)議》及《收益互換交易確認(rèn)書(shū)》，并與證金公司開(kāi)展收益互換業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中信證券在去年注資證金公司后，公布的每個(gè)月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)都是盈利，唯獨(dú)進(jìn)入2016年1月份，出現(xiàn)了6億元的虧損，這也恰是中信證券去年首次注資證金公司6個(gè)多月之后。

如果按照中信證券首次注資證金公司157億元計(jì)算，1月份的虧損額占157億的3.82%。由于去年12月中信證券的凈利潤(rùn)達(dá)到了13億元。這樣看來(lái)，中信證券持有金融工具造成的損失應(yīng)該大于6億元。這樣一來(lái)，可以預(yù)計(jì)證金公司救市抄底藍(lán)籌ETF的浮虧恐非小數(shù)目。

券商收入“斷崖式”下跌

隨著過(guò)去兩年股市的火爆，特別是2014年下半年至2015年上半年的大牛市。券商股不僅引領(lǐng)大盤(pán)向上，其自身的營(yíng)收也是大幅增長(zhǎng)。

據(jù)記者了解，2015年證券業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5752億元，同比增長(zhǎng)121%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2448億元，同比增長(zhǎng)153%。但到了今年，券商業(yè)績(jī)嚴(yán)重受挫，國(guó)內(nèi)主流17家券商1月?tīng)I(yíng)收57.8億元，環(huán)比降84%；凈利潤(rùn)29.2億元，環(huán)比降76%。除長(zhǎng)江證券和方正證券凈利潤(rùn)增速很快外，其余15家券商均為負(fù)增長(zhǎng)。

對(duì)此，券商也是心知肚明。長(zhǎng)江證券就表示，股市低迷加大自營(yíng)業(yè)績(jī)壓力。2016年以來(lái)市場(chǎng)經(jīng)歷大幅調(diào)整，滬深300累計(jì)跌幅高達(dá)20.63%，股債兩端投資收益均承壓較大。此外，資本中介業(yè)務(wù)或有下滑，2015年市場(chǎng)加快了去杠桿進(jìn)程，截至2月2日兩市兩融余額僅為9001億元，較高的保證金率進(jìn)一步限制兩融規(guī)模的提升，市場(chǎng)低迷股權(quán)質(zhì)押融資難有起色。2016年資本中介收入將有所下滑。

不過(guò)，2016年對(duì)券商來(lái)說(shuō)有“危”也有“機(jī)”。長(zhǎng)江證券認(rèn)為，注冊(cè)制改革將驅(qū)動(dòng)股權(quán)融資規(guī)模進(jìn)一步提升。同時(shí)債券融資錦上添花，2015年公司債新政驅(qū)動(dòng)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)612%達(dá)9734億元。發(fā)改委放寬企業(yè)債發(fā)行條件，預(yù)計(jì)2016年股債融資均將持續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

由于券商集合資管主動(dòng)管理能力和投研能力更強(qiáng)，低利率環(huán)境下相較于其他理財(cái)產(chǎn)品收益率更具備吸引力，預(yù)計(jì)未來(lái)主動(dòng)管理規(guī)模和占比都將進(jìn)一步提升。總體來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，券商業(yè)2016年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或承壓，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)有所優(yōu)化。