新三板今年將制訂自律監(jiān)管措施實施細則

經(jīng)歷了2015年新增3500余家掛牌企業(yè)的繁榮之后，2016年新三板市場迎來了監(jiān)管之年。近期，暫停PE機構和類金融機構掛牌以及出自全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的自律監(jiān)管措施等都預示著今年新三板監(jiān)管趨嚴。

1月29日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就2015年12月31日國泰君安異常報價事件依法給予國泰君安證券股份有限公司、國泰君安證券場外市場部總經(jīng)理助理兼做市業(yè)務部負責人王仕宏公開譴責；給予國泰君安證券場外市場部總經(jīng)理陳揚、做市業(yè)務部做市交易總監(jiān)李仲凱通報批評。在此之前不久，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還就此前出現(xiàn)的報價異常變動事件，對英大證券采取了出具警示函的自律監(jiān)管措施。

市場人士普遍預期到，對于國泰君安被公開譴責，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)透露出的態(tài)度堅定明確，即對棄規(guī)則于不顧、挑戰(zhàn)紀律、以身試“法”的行為堅決打擊，嚴肅處理。有券商人士預測，2016年新三板進入了監(jiān)管之年。

形成監(jiān)管體系

維護市場“三公”

實際上，在掛牌企業(yè)數(shù)量規(guī)模迅猛增長的同時，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)始終對違法違規(guī)行為堅持“零容忍”。最新統(tǒng)計顯示，2015年全年，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共對相關市場參與主體累計采取了1351次自律監(jiān)管措施；對1家掛牌公司、1名掛牌公司董監(jiān)高實施了紀律處分；對未按期披露年報的1家公司實施摘牌。及時向證監(jiān)會移交涉嫌內(nèi)幕交易、市場操縱、大股東違規(guī)減持等涉嫌違法違規(guī)的案件27件。

與2015年的“零容忍”監(jiān)管態(tài)度一致，但2016年，新三板市場的監(jiān)管制度、規(guī)則將更加系統(tǒng)化。據(jù)《證券日報》記者了解，以2015年11月份證監(jiān)會印發(fā)的《關于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》為依據(jù)，2016年全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將以規(guī)則監(jiān)管為依據(jù)，并將形成監(jiān)管體系，切實維護市場“三公”。

據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理、新聞發(fā)言人隋強介紹，一是健全完善監(jiān)管機制和工作程序。在證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下構建職責明確、分工清晰、信息共享、協(xié)同高效的監(jiān)管體系，完善與證監(jiān)會相關部門、派出機構的信息共享、監(jiān)管配合機制，同時梳理完善內(nèi)部工作機制和流程。

二是完善自律監(jiān)管規(guī)則體系，創(chuàng)新監(jiān)管方式。按照規(guī)則監(jiān)管的總體要求，制訂“自律監(jiān)管措施和紀律處分實施細則”等規(guī)則，明確不同業(yè)務條線自律監(jiān)管重點及監(jiān)管要求，壓縮違規(guī)情形甄別和采取自律管理措施的自由裁量空間，提高對市場違規(guī)行為的應對效率，并適時啟動對業(yè)務規(guī)則的全面評估修訂工作；適應海量市場的監(jiān)管要求，推進基于大數(shù)據(jù)的電子化監(jiān)控系統(tǒng)建設，提高違法違規(guī)線索的及時發(fā)現(xiàn)能力，依法嚴厲打擊違法違規(guī)行為，確保有異動必有反應、有違規(guī)必有查處。

三是依法建立常態(tài)化、市場化的退出機制。制定發(fā)布“股票終止掛牌實施細則”，完善市場優(yōu)勝劣汰功能。掛牌公司根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略和風險評判，在履行必要的決策程序后，可以主動申請終止股票掛牌。明確強制摘牌標準，完善終止掛牌的信息披露制度，探索建立異議股東股份回購機制、相關責任主體問責機制和賠償機制。

券商成監(jiān)管重點

輔以分層券商

“從被監(jiān)管主體來看，由于推薦掛牌以及做市商制度的存在，新三板市場的主辦券商在推薦掛牌端、推動交易端均發(fā)揮著主導作用，因此對券商的監(jiān)管將是重中之重。”一位來自券商場外市場部的高管預測。

“從近期全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對英大證券采取自律監(jiān)管措施，以及對國泰君安異常報價事件給予譴責和公開通報批評就可以尋出趨勢。”上述券商高管補充說。

據(jù)《證券日報》記者了解，在掛牌推薦業(yè)務端，2016年將強化監(jiān)管，具體措施包括規(guī)范主辦券商推薦業(yè)務底稿存管方式，在目前紙質(zhì)留痕的基礎上，建立推薦業(yè)務底稿電子化存管平臺，制訂配套規(guī)則，實現(xiàn)推薦業(yè)務的過程留痕、電子見證和云端存儲，該項措施將于2016年上半年開始實施。同時將強化申報即披露，披露即擔責的監(jiān)管要求，對未能勤勉盡責，導致申請文件存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的申請掛牌公司、中介機構及其他信息披露義務人直接采取自律監(jiān)管措施。

除了直接監(jiān)管之外，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也正在借助輔助手段，以此規(guī)范主辦券商的執(zhí)業(yè)。1月29日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)制定了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價辦法（試行）》（以下簡稱《評價辦法》），對主辦券商推薦、經(jīng)紀或做市業(yè)務等業(yè)務的評價結果進行分檔。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關負責人表示，主辦券商作為重要市場參與人，在市場運行的各個環(huán)節(jié)都起著關鍵作用。制定《評價辦法》的初衷源于在日常監(jiān)管過程中發(fā)現(xiàn)，主辦券商執(zhí)業(yè)過程中出現(xiàn)大量未明確違反規(guī)則、但同時表現(xiàn)為執(zhí)業(yè)質(zhì)量低下的行為，反映出主辦券商管理層合規(guī)意識薄弱、從業(yè)人員經(jīng)驗不足、執(zhí)業(yè)態(tài)度不嚴謹?shù)葐栴}。

編輯：杜宇 審核：劉小英 終審：靳水平