產(chǎn)品凈值徘徊生存線 “公轉私”急速降溫

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

每經(jīng)記者 李娜

轟轟烈烈的“公轉私”曾在2015年開年掀起狂潮。在對職業(yè)規(guī)劃的憧憬中，也飽含對市場的信心，基金經(jīng)理留信告別公募，甚至放棄年終獎，成為一道獨特風景。

市場總是瞬息萬變，剛剛過去的2015年，A股留下的記憶格外深刻，這些奔向私募追求自由新生活的精英們，體會到了前所未有的生存考驗，管理產(chǎn)品凈值逼近清倉線的并不算少。

2015年6月中旬以后的大跌和2016年開年熔斷機制的實施，讓他們的日子甚是難過，同時也讓過往洶涌的“公轉私”浪潮急速降溫。

“公轉私”精英受傷

2015年新年伊始，公募陣營里磨煉多年的精英，接連選擇離開甚至寫下告別信，其中多數(shù)都開啟了自己“公轉私”的職業(yè)新生涯。

只是萬萬沒想到，2015年滬深市場并不配合。轉身早的還有豐厚利潤，可以應對年中市場急轉直下帶來的傷害；那些在5月到6月成立的產(chǎn)品，則直接面臨產(chǎn)品能否存活的危機。

曾是公募明星基金經(jīng)理的成勝，則不幸遭遇2016年開年A股四次熔斷的考驗。其執(zhí)掌的涌悅成長1號證券投資2期，成立于2015年12月7日，在當年剩下的幾個交易日內(nèi)積累了6.55%的安全墊。根據(jù)好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至1月15日，該基金累計凈值只剩下0.8444元。這意味著，在2016年開年的10個交易日內(nèi)，該產(chǎn)品凈值跌幅超過20%，不僅回吐原有盈利，還逼近私募業(yè)內(nèi)常規(guī)的警戒線。

前上投摩根投資總監(jiān)馮剛發(fā)起的域秀資產(chǎn)，旗下產(chǎn)品也有折損——域秀智享2號基金，成立于2015年5月29日，截至1月21日的凈值已跌至0.8853元。

成立泰旸資產(chǎn)公司的前嘉實基金投資總監(jiān)劉天君，其管理的泰旸精選1號，成立于2015年5月4日，截至1月8日，產(chǎn)品累計凈值只有0.85元。從該產(chǎn)品凈值表現(xiàn)來看，其雖然躲過熔斷機制下的持續(xù)下跌，卻在成立不久后就遭遇2015年中那場流動性危機，凈值至今未能重歸面值之上。

同樣，鼎薩資產(chǎn)董事長、前明星公募基金經(jīng)理彭旭，旗下亦有產(chǎn)品開年以來的跌幅超過10%——成立于2015年5月25日的鼎薩價值1期，截至1月8日的累計凈值僅錄得0.6659元，累計凈值增長率為33.41%。

前公募老將劉青山奔私后成立了清和泉資產(chǎn)管理公司，由于旗下產(chǎn)品多成立于2015年6月之后，年末時凈值損失不大，但也未能躲過2016年開年大跌，其中清和泉金牛山2期截至1月15日的累計凈值只剩0.888元。

此外，“公轉私”人士管理產(chǎn)品清倉的消息也不時傳出。另據(jù)朝陽永續(xù)統(tǒng)計表明，2015年奔私的公募基金經(jīng)理已達到247位，總經(jīng)理、投資總監(jiān)級別的約有20位。由于2015年選擇轉身的不少是公募基金的精英，但這些牛人并未給市場太多的期待，甚至有些產(chǎn)品已不再對外披露凈值。

倉位過高沒法跑

可謂時運不濟，這批“公轉私”人士所遇挫折，顯然和滬深市場前所未有的急速下跌分不開。

“做投資這么多年，從來沒有遇到這樣的突發(fā)狀況。如果說2015年6月的風險還能有所預料，那么今年開年的大跌是難以避免的。這樣的市場令人忌憚，也讓大家的產(chǎn)品處于生不逢時的狀態(tài)?！睖弦晃弧肮D私”人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

“我的首只產(chǎn)品成立得比較早，所以在去年6月下跌時，已累積了不少利潤。雖然損失了一些，但幸好跑得比較快。像今年1月則難以掌控，根本沒有跑的機會，倉位比較重，在五成左右，損失比較多?！痹摗肮D私”人士感嘆道。

事實上，在市場不配合之外，產(chǎn)品面對生死考驗的最直接原因是過高的倉位。

“公募股票型基金都有高的倉位限制，下跌也是客戶承擔，而私募基金在做投資時，還要控制水龍頭大小。不同的市場下，方向往哪里扭，扭到多大程度，什么時候往反方向扭等等，在公募基金里都不曾鍛煉出這些火候。而這些在私募基金里顯得格外重要，也是生存下來必須掌握的本領?！鄙鲜鋈耸刻寡?。

“由于2015年開年A股展現(xiàn)的凌厲勢頭，樂觀的心態(tài)放松了對市場的警惕，那時大家的倉位普遍都很高。到了10月時，大家對市場的信心開始恢復，不斷提高倉位進行跨年布局。我們2015年6月時比較謹慎，倉位只有一成，但到年底已提升至接近四成，所以2016年以來損失也比較重。”一位深圳的“公轉私”人士表示。

據(jù)了解，由于私募基金普遍在2015年10月開始加倉，不少產(chǎn)品的持倉比例提升到了五成，有的甚至升至七成。同時，對于2016年整體行情仍保持樂觀心態(tài)，12月時基本未進行大規(guī)模減倉。

“公募和私募的壓力完全不一樣，那些業(yè)績突出的公募基金經(jīng)理不一定就適合私募，思維的轉變很關鍵。這兩次大跌，讓人不得不學會對市場時刻保持警惕，風險控制方面還有很多東西要學?！鼻笆錾钲凇肮D私”人士進一步表示。

“奔私”勢頭降溫

“原本以為趕上了好年景，卻遇到了行業(yè)最糟糕的環(huán)境?！泵鎸?015年“公轉私”精英交出的成績單，某大型基金公司的投研人士不由得感慨。

“市場這樣起伏，我沒有信心，不會有‘公轉私’的念頭。那些曾經(jīng)離開的都是精英，他們做得都如此艱難。高凈值客戶群體都是傷不起的?！币晃还蓟稹?0后”投研人士坦言。

過往“公轉私”的勢頭，也在市場接連下跌后逐步降溫。事實上，自2015年7月開始，這一氛圍就開始降低。

來自東方財富Choice的統(tǒng)計顯示，2016年1月以來，基金公司發(fā)布的眾多基金經(jīng)理變更公告中，并沒有出現(xiàn)基金經(jīng)理離職現(xiàn)象，有的只是老基金增聘基金經(jīng)理和新基金成立的公告，這與2015年1月形成了鮮明對比。