券商傭金遭遇滑鐵盧 開年以來日均2.89億降三成

近期，A股走勢持續(xù)低迷，場內交投清淡，市場觀望情緒日漸濃厚，令大部分券商日子開始變得“萬分煎熬”。據某券商營業(yè)部業(yè)務人員透露，由于行情大幅震蕩下行，市場交易量萎縮，預計2016年1月傭金收入不足最高峰的三分之一，“除成交量下滑導致傭金提成下降之外，傭金率的下調也是主要原因。市場清淡，很多老客戶要求調整傭金水平的訴求多起來，有些公司傭金水平已經調整到業(yè)務的成本線附近，甚至有同行將傭金最低調到萬分之一點四左右。”

傭金收入大幅下滑

據wind數據統(tǒng)計顯示，2016年1月以來，兩市前13個交易日累計成交額為7.51萬億元，若按萬分之五的傭金率來計算，日均傭金收入為2.89億元，傭金收入環(huán)比下滑近三成。除此之外，兩融規(guī)模的下滑也成為券商收入下滑的主要因素。數據顯示，截至1月21日，兩融余額9855.91億元，這已經是兩融余額“第十五連跌”，與1月初相比縮水達2050.47億元。

不少行業(yè)分析師認為，交易和兩融余額的大幅波動，令經紀業(yè)務受到沖擊，預計1月券商業(yè)績會出現明顯回落。就短期影響來看，興業(yè)證券非銀板塊分析師吳畏認為，當前經紀業(yè)務及信用業(yè)務都處于萎縮趨勢當中，疊加春節(jié)前相對弱化的投資意愿，預計一季度券商業(yè)績會承受較大壓力。

盈利遭多重挑戰(zhàn)

實際上，從互聯網證券業(yè)務布局、一人多戶政策實施以來，券商間競爭加劇，券商傭金收入本身已經出現滑坡跡象，當前弱勢行情下，券商難言轉型。“一人多戶政策推出以后，很多客戶要求調低傭金水平，現在市場行情不佳，來營業(yè)部談判傭金的客戶非常多，讓我們做業(yè)務非常被動。”上述營業(yè)部人士表示，當前券商業(yè)務競爭加劇，傭金收入雖然占比較高，但盈利能力下降速度越來越快。“行情好的時候，證券公司靠天吃飯的情況都沒能轉變；現在談轉型，難度更大。”

與此同時，混業(yè)經營預期逐漸強化，也令券商的牌照優(yōu)勢逐步削弱，證券行業(yè)傳統(tǒng)架構面臨的壓力加大。分析人士指出，今年券商不僅面臨內部業(yè)績下滑的風險，還將迎來混業(yè)經營帶來的外部挑戰(zhàn)，牌照放開沖擊券商經紀及承銷業(yè)務，這些因素都會削弱券商的營收能力，尤其是對于小券商而言，行業(yè)競爭加劇，凸顯出這類券商生存困境。

不過有業(yè)內人士認為，不必過度擔憂券商業(yè)務風險，資本市場改革提速會給證券行業(yè)整體帶來利好機會。據券商非銀行業(yè)分析師表示，金融改革加速推進，實施注冊制、完善新三板制度、建立戰(zhàn)略新興板等將增加資本市場供給，同時保險資產和社?；鸬娜胧袨槭袌鎏峁┰隽啃枨螅掏缎?、兩融、資管等業(yè)務將有較大增長空間。