2015年行業(yè)并購金額近600億 環(huán)保投資“十三五”將迎高峰

◎每經(jīng)記者李彪 2015年是新環(huán)保法實(shí)施元年，環(huán)保領(lǐng)域?yàn)榇擞瓉硇乱惠啿①彸?，諸如葛洲壩集團(tuán)、中國中鐵等大型國企紛紛跨界布局環(huán)保市場(chǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年環(huán)保并購案例上百起，涉及金額逼近600億元。 2016年是“十三五”的開局之年，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，環(huán)保領(lǐng)域又將迎來哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？“管中窺豹，可見一斑”，從2015年或許能窺見今年環(huán)保領(lǐng)域發(fā)力的方向、改變的軌跡…… “在整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太好的情況下，環(huán)保反而會(huì)更加受到資本青睞?！币晃画h(huán)保領(lǐng)域的專家對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說。 近日，盛運(yùn)環(huán)保發(fā)布公告，公司與德陽長盛基金擬設(shè)立長盛環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金以相互促進(jìn)、共同發(fā)展、共同開拓市場(chǎng)。德陽長盛基金公司按照7：3的出資比例，認(rèn)繳出資2000萬元。同時(shí)，據(jù)介紹，基金成立的目的就是為公司未來發(fā)展儲(chǔ)備更多并購標(biāo)的。 并購儼然成為2015年環(huán)保市場(chǎng)最熱的詞匯之一。部分有實(shí)力的環(huán)保領(lǐng)域企業(yè)在加強(qiáng)市場(chǎng)布局，積極推進(jìn)并購，一些環(huán)保企業(yè)則與基金機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立并購基金，為下一步的并購爭奪“摩拳擦掌”。 據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2015年在固廢、水務(wù)等領(lǐng)域的并購案例超過百起，加上一些正在洽談的項(xiàng)目，共涉及金額近600億元。 固廢污水領(lǐng)域成并購熱門 2015年是史上最嚴(yán)環(huán)保法實(shí)施年，在標(biāo)準(zhǔn)、督查、處罰、問責(zé)等一系列高壓政策之下，企業(yè)的環(huán)境治理已經(jīng)逐步從被動(dòng)變?yōu)橹鲃?dòng)，環(huán)保市場(chǎng)潛力在不斷釋放。 同時(shí)，有業(yè)內(nèi)專家預(yù)測(cè)，僅大氣、水、土壤三大領(lǐng)域的污染防治，未來的投資需求就在8萬億~10萬億元。 政策倒逼、市場(chǎng)預(yù)期疊加影響，2015年，環(huán)保領(lǐng)域迎來了一輪企業(yè)并購擴(kuò)張潮，其中表現(xiàn)最為搶眼的自然是上市企業(yè)。 2015年4月11日，桑德環(huán)境發(fā)表公告稱，清華控股有限公司旗下的啟迪科技服務(wù)集團(tuán)為主的四家公司，作為戰(zhàn)略投資人，受讓了桑德集團(tuán)持有的桑德環(huán)境29.8%的股份，桑德環(huán)境的實(shí)際控制人將變更為清華控股；桑德集團(tuán)仍為公司第二大股東，持有桑德環(huán)境15%的股份。 此宗交易涉及金額約70億元，再次刷新內(nèi)地環(huán)境市場(chǎng)的交易案金額紀(jì)錄。 另一個(gè)在環(huán)保并購市場(chǎng)上較能引起關(guān)注的是東江環(huán)保，2015年共發(fā)生了6起并購案例。2015年2月以14700萬元收購深圳市恒建通達(dá)投資管理有限公司，該公司持有東莞市虎門綠源水務(wù)有限公司100%的股權(quán)，隨后在3月、5月、6月、9月、11月分別并購固廢領(lǐng)域的相關(guān)企業(yè)，進(jìn)一步鞏固其在固廢領(lǐng)域的市場(chǎng)地位。 此外，包括首創(chuàng)股份、碧水源、國禎環(huán)保等也動(dòng)作頻頻，積極推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)并購?？傮w來看，2015年，受政策引導(dǎo)和環(huán)境污染狀況等多重因素影響，環(huán)保領(lǐng)域的并購主要集中在固廢、污水領(lǐng)域。 對(duì)此，有業(yè)內(nèi)專家告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，環(huán)保的范圍非常廣，當(dāng)前主要是固廢、污水處理領(lǐng)域的環(huán)境問題比較突出，未來在生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿σ卜浅４蟆? 環(huán)保領(lǐng)域并購潮還將持續(xù) 2016年1月20日，南方泵業(yè)發(fā)布公告，近日公司與北京中核全聯(lián)投資管理有限公司簽署了《關(guān)于南方泵業(yè)股份有限公司同中核全聯(lián)投資共同發(fā)起成立環(huán)保科技并購基金框架性協(xié)議》，達(dá)成了共同出資設(shè)立環(huán)?？萍籍a(chǎn)業(yè)并購基金的初步意向，初期基金規(guī)模不超過10億元，后續(xù)根據(jù)項(xiàng)目情況逐步擴(kuò)大規(guī)模。 實(shí)際上，2015年以來，萬邦達(dá)、高能環(huán)境、興源環(huán)境等多家環(huán)保上市公司曾發(fā)布公告設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，基金規(guī)模均在10億元以上。很明顯，這些環(huán)保并購基金的設(shè)立，預(yù)示著未來一段時(shí)期內(nèi)，環(huán)保領(lǐng)域的并購潮還將持續(xù)，環(huán)保投資也將迎來新高，投資機(jī)構(gòu)越來越關(guān)注環(huán)保市場(chǎng)投資是不爭的事實(shí)。 全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)秘書長駱建華在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說：“傳統(tǒng)的高耗能高污染行業(yè)都不景氣，已經(jīng)進(jìn)入峰值點(diǎn)，開始往下走，投資熱點(diǎn)不是太多，中國污染很重，環(huán)保這一塊應(yīng)該是投資熱點(diǎn)?！? 不得不提的是，“十三五”期間的環(huán)保投入將大大超過“十二五”，有專家曾估計(jì)，需要投入十幾萬億甚至20萬億元才能基本解決“十三五”的環(huán)保任務(wù)。 駱建華介紹，根據(jù)日本的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)從高速增長拐到中高速增長的時(shí)候，恰恰是環(huán)保投資的高峰期，日本大概是1973年經(jīng)濟(jì)增速降下來了，它的環(huán)保投資高峰期是1974年、1975年、1976年連續(xù)三年，這個(gè)現(xiàn)象是很值得注意的，是不是有一個(gè)規(guī)律性？ “因?yàn)楦咚僭鲩L的時(shí)候顧不上治理，帶來很多環(huán)保欠賬，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長降速后，可能大家都意識(shí)到要治理環(huán)境了?，F(xiàn)在看中國，應(yīng)該是進(jìn)入了環(huán)保投資上升的一個(gè)期間。”駱建華說。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪北京萬邦達(dá)環(huán)保技術(shù)有限公司副總裁張友誼： 并購是大勢(shì)所趨“十三五”大批小型環(huán)保企業(yè)恐淘汰 ◎每經(jīng)記者李彪 在資本的強(qiáng)力推動(dòng)之下，2015年，環(huán)保領(lǐng)域迎來了新一輪并購潮，除了大型環(huán)保企業(yè)的并購擴(kuò)張外，一些原本不屬于“環(huán)保圈”的“野蠻人”，也開始斥巨資殺進(jìn)環(huán)保市場(chǎng)。 這種并購潮到底是資本市場(chǎng)的“意愿”，還是環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段的必然，其帶來的結(jié)果自然是強(qiáng)者愈強(qiáng)，但是，也間接造成了一些低價(jià)的“白刃戰(zhàn)”。在大資本的橫沖直撞下，那些數(shù)量龐大的小型環(huán)保企業(yè)又如何尋找到屬于自己的土壤呢？ “十三五”環(huán)保領(lǐng)域的相關(guān)改革政策將全面鋪開，環(huán)保市場(chǎng)潛力將會(huì)得到極大釋放，未來五年的環(huán)保市場(chǎng)格局也許更加撲朔迷離，等待著的是機(jī)遇或是挑戰(zhàn)？ 為尋求答案，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡稱NBD）記者專訪了北京萬邦達(dá)環(huán)保技術(shù)有限公司副總裁張友誼。 談環(huán)保并購 “零敲碎打”時(shí)代漸成過去 NBD：2015年，萬邦達(dá)與昆吾九鼎投資管理有限公司設(shè)立了20億元的并購基金，萬邦達(dá)設(shè)立并購基金的背景和目的是什么？ 張友誼：我們?cè)O(shè)立并購基金是為了更好地延伸企業(yè)發(fā)展。作為上市公司來說，并購也是必經(jīng)之路，在并購對(duì)象的選擇上，我們也在認(rèn)真篩選，并購前會(huì)做詳細(xì)的調(diào)研和考察，我認(rèn)為，所有的并購的技術(shù)一定需要是能夠布局全球的，這樣才能實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。 實(shí)際上，現(xiàn)在很多企業(yè)都在成立并購基金，也有很多基金、投資機(jī)構(gòu)想進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，這也是大趨勢(shì)，資本市場(chǎng)對(duì)環(huán)保領(lǐng)域非?？粗?。主要原因之一是其他行業(yè)不是很景氣，相對(duì)而言，環(huán)保領(lǐng)域有盈利點(diǎn)，有可持續(xù)性，國家也比較重視，所以大家都往環(huán)保領(lǐng)域擠。 NBD：除了萬邦達(dá)外，2015年，環(huán)保領(lǐng)域其他企業(yè)的并購大戲也在連番上演，我們應(yīng)該怎么來看待當(dāng)前的并購潮？ 張友誼：并購是大趨勢(shì)，從全世界的發(fā)展來看，并購是企業(yè)發(fā)展壯大的必經(jīng)之路。中國現(xiàn)在有4萬~5萬家環(huán)保企業(yè)，比較松散，技術(shù)含量也不高，很多技術(shù)仍需要從國外引進(jìn)。 對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言，并購是非常好的手段，第一可以擴(kuò)大規(guī)模，其次可以合作共贏，第三是通過并購整合資源，彌補(bǔ)一些短板，將來的趨勢(shì)就是大的公司通過并購形成大的平臺(tái)。環(huán)保就是通過并購?fù)瓿珊芏嘞到y(tǒng)化的整合，解決方案更全面，形成越來越多的產(chǎn)品線、盈利點(diǎn)。過去是以政策為主導(dǎo)，以后的環(huán)保產(chǎn)業(yè)一定是政策和技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)。 總體來說，并購是大勢(shì)所趨，伴隨著資本大舉入侵，在一定程度上改變了環(huán)保產(chǎn)業(yè)的“游戲規(guī)則”，預(yù)示著環(huán)保產(chǎn)業(yè)“零敲碎打”的時(shí)代逐漸成為過去，未來將進(jìn)入到集約化、規(guī)?；l(fā)展階段。 談行業(yè)格局 技術(shù)含量低的企業(yè)將倒閉 NBD：環(huán)保市場(chǎng)未來將會(huì)形成什么樣的格局呢？ 張友誼：現(xiàn)在環(huán)保市場(chǎng)漸漸進(jìn)入了“戰(zhàn)國時(shí)代”，從某些方面來說，如果不是惡性競爭的話，這是一件好事情，能夠促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但是，現(xiàn)在有一些惡性競爭的苗頭，比如為了搶市場(chǎng)，污水治理費(fèi)報(bào)價(jià)都到了0.39元每噸的程度，不利于行業(yè)發(fā)展。環(huán)保市場(chǎng)競爭中，價(jià)格是重要因素之一，解決問題和服務(wù)的能力更為關(guān)鍵，拿下項(xiàng)目以后，長遠(yuǎn)來看還是要看最終治理的效果。 如果規(guī)范市場(chǎng)秩序，并購形成規(guī)模效應(yīng)以后，對(duì)整個(gè)環(huán)保行業(yè)的發(fā)展是有利好的，但是，前提是不能惡性競爭，現(xiàn)在垃圾焚燒、污水處理等領(lǐng)域惡性競爭的勢(shì)頭比較猛，國家應(yīng)該予以相應(yīng)規(guī)范。 在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，環(huán)保行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)向好，未來在環(huán)保的垃圾焚燒、污水處理等領(lǐng)域可能都會(huì)形成實(shí)力越來越強(qiáng)的大企業(yè)，相對(duì)較弱的企業(yè)，如果沒有好的技術(shù)和產(chǎn)品解決方案，很快就會(huì)被淘汰。最近兩三年內(nèi)，我們就會(huì)看到，大的環(huán)保公司越來越大，小型環(huán)保公司會(huì)倒閉一大批，如果沒有技術(shù)和資本，小企業(yè)今后會(huì)很難立足，拿項(xiàng)目會(huì)越來越難。 NBD：大企業(yè)的并購擴(kuò)展，以及一些大型國企的進(jìn)入，會(huì)給環(huán)保市場(chǎng)帶來什么影響？ 張友誼：大型國企進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，對(duì)現(xiàn)有環(huán)保企業(yè)而言肯定有沖擊，但具體的效果還有待觀察?，F(xiàn)在還沒有真正做出來，去年新環(huán)保法實(shí)施以后，新的產(chǎn)業(yè)的革命才真正開始，但是，項(xiàng)目實(shí)施需要有一個(gè)漫長的過程，短則幾個(gè)月，長則幾年，效果如何，現(xiàn)在下結(jié)論還有點(diǎn)早。同時(shí)，盡量避免個(gè)別國企在環(huán)保領(lǐng)域出現(xiàn)效率不高、治理效果不明顯的狀況。 針對(duì)小型環(huán)保企業(yè)的未來生存問題，可以舉一個(gè)例子，德國只有8000萬人口，但是，有2300個(gè)世界級(jí)的品牌，在很多行業(yè)都有做得很極致的公司，小企業(yè)的生存之道，一定是需要走極致化的技術(shù)路線，需要做有科技含量的服務(wù)。比如一個(gè)大的環(huán)保企業(yè)做工業(yè)水處理，需要很多的環(huán)節(jié)和技術(shù)，如果有一些小的環(huán)保企業(yè)在某個(gè)環(huán)節(jié)做得特別好，肯定會(huì)有市場(chǎng)需求，如果是同質(zhì)化，沒技術(shù)含量的小企業(yè)可能很快就會(huì)被淘汰。 談未來預(yù)期 循環(huán)經(jīng)濟(jì)有較大發(fā)展空間 NBD：您對(duì)環(huán)保市場(chǎng)并購未來的發(fā)展有什么預(yù)期呢？并購潮是否還將延續(xù)，哪些領(lǐng)域?qū)⒊刹①彽慕裹c(diǎn)？ 張友誼：并購還將持續(xù)，2015年實(shí)際上才剛剛開始，勢(shì)頭比較猛，這是發(fā)展的必然過程和階段。從領(lǐng)域來說，中國現(xiàn)在固廢和水處理市場(chǎng)業(yè)務(wù)量比較大，所以目前并購都專注在這兩個(gè)領(lǐng)域，這兩塊的問題解決之后，可能會(huì)轉(zhuǎn)移到其他領(lǐng)域。比如循環(huán)經(jīng)濟(jì)，資源循環(huán)再利用將來是大趨勢(shì)，垃圾、污泥等處理正從無害化、減量化，走向資源化，這些領(lǐng)域都將具有較大的發(fā)展空間。此外，低碳、新能源等領(lǐng)域也具有很大的發(fā)展空間。 除了國內(nèi)的環(huán)保并購?fù)猓?016年，環(huán)保公司的海外并購趨勢(shì)會(huì)更加明顯。通過海外并購可以解決多個(gè)層面的問題。首先，收購海外的技術(shù)型環(huán)保公司，可以解決技術(shù)短板問題；其次，能夠拓展海外業(yè)務(wù)，對(duì)于企業(yè)而言這是巨大的收益；還有就是海外的公司在管理上比國內(nèi)的一些環(huán)保企業(yè)要好，從中學(xué)習(xí)管理理念和經(jīng)驗(yàn)。技術(shù)、市場(chǎng)、管理理念、管理經(jīng)驗(yàn)等方面都可以給企業(yè)帶來長期的回報(bào)，海外并購也是大勢(shì)所趨。目前的海外并購還是以獲取技術(shù)為主，占領(lǐng)市場(chǎng)為輔。 可以說，“十三五”是環(huán)保并購真正推進(jìn)、落實(shí)和快速調(diào)整的時(shí)期，接下來的五年是環(huán)保市場(chǎng)真正“洗牌”的時(shí)期，也許不用五年，各個(gè)企業(yè)布局的結(jié)果就會(huì)顯現(xiàn)出來，整合資源的能力決定了企業(yè)未來的發(fā)展和市場(chǎng)空間，并購的趨勢(shì)會(huì)更加明顯。 中字頭企業(yè)進(jìn)軍環(huán)保轉(zhuǎn)型“押寶”跨界并購 ◎每經(jīng)記者李彪 環(huán)保市場(chǎng)競爭越發(fā)激烈，大量外來企業(yè)的進(jìn)入，加速環(huán)保市場(chǎng)格局調(diào)整。 日前，ST宜紙發(fā)布公告，擬以16.27元/股非公開發(fā)行5531.65萬股，作價(jià)9億元收購寰慧科100%股權(quán)。通過此次交易，初步形成大環(huán)保產(chǎn)業(yè)布局，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。 實(shí)際上，在剛剛過去的2015年，環(huán)保領(lǐng)域的跨界并購火爆，其中，表現(xiàn)最能引起關(guān)注的當(dāng)屬“國家隊(duì)”。記者粗略統(tǒng)計(jì)，包括：葛洲壩集團(tuán)、中國石化、中信集團(tuán)、中國中車、中國中鐵等大型國有企業(yè)都已紛紛布局環(huán)保市場(chǎng)。 在一些環(huán)保領(lǐng)域的專家看來，這些資本雄厚的大型國企的進(jìn)入，可以給環(huán)保市場(chǎng)注入大批資金，進(jìn)一步促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，同時(shí)，也會(huì)加快環(huán)保市場(chǎng)的整合速度，一些小型環(huán)保企業(yè)將受沖擊。 實(shí)際上，從國有企業(yè)自身而言，擴(kuò)張并購?fù)瑯哟嬖谥欢L(fēng)險(xiǎn)。E20研究院執(zhí)行院長薛濤在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說：“從跨界并購的價(jià)格飆升來看，應(yīng)該說在目前股市和財(cái)會(huì)系統(tǒng)模式?jīng)Q定下，3~5年之內(nèi)不會(huì)出問題?！? 國企轉(zhuǎn)型緊盯環(huán)保業(yè) 2015年1月，葛洲壩集團(tuán)率先吹響了當(dāng)年國企進(jìn)軍環(huán)保市場(chǎng)的“號(hào)角”，投資約4.73億元，收購凱丹水務(wù)75%的股權(quán)。 一位業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，凱丹水務(wù)的資產(chǎn)賣了好多年都沒有賣出去，有其他企業(yè)與其談判多年都沒有談攏，葛洲壩集團(tuán)能實(shí)現(xiàn)收購肯定是它出的價(jià)格高，能滿足凱丹水務(wù)的要求，類似的案例在環(huán)保領(lǐng)域并不少，國企面臨較大的轉(zhuǎn)型壓力。 同時(shí)，2015年8月，中國石化首家節(jié)能環(huán)保工程公司在湖北成立，這是中石化唯一的節(jié)能環(huán)保工程公司、節(jié)能環(huán)保政策研究及技術(shù)支持中心。就在當(dāng)月，中國中車與江蘇常熟、中國科學(xué)院生態(tài)環(huán)境研究中心簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，三方將共同探索分散污水治理模式。其中，中國中車公司投資10億元在常熟建立農(nóng)村分散式污水處理設(shè)施生產(chǎn)及研發(fā)基地。 此外，中冶集團(tuán)、徐工集團(tuán)、中國鐵建、中國建投等一大批國企也在環(huán)保市場(chǎng)上積極謀求發(fā)展。 記者在采訪中了解到，經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能過剩壓力，資本關(guān)注發(fā)展?jié)摿薮蟮沫h(huán)保市場(chǎng)成為必然，面臨轉(zhuǎn)型中的大型國企必然會(huì)借助資本優(yōu)勢(shì)，搶占尚處于成長期的環(huán)保市場(chǎng)。 行業(yè)競爭和整合加劇 全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)秘書長駱建華認(rèn)為，大企業(yè)的跨界并購，對(duì)于環(huán)保領(lǐng)域來說是好事，當(dāng)前環(huán)保治理的缺口很大，水十條、氣十條落實(shí)中每年的投資規(guī)模大概是2萬億元，財(cái)政能夠啟動(dòng)的大概是10%~15%，85%~90%要靠社會(huì)資本進(jìn)入，僅僅只是靠環(huán)保企業(yè)的投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。 值得一提的是，隨著這些“大塊頭”的進(jìn)入，對(duì)于環(huán)保領(lǐng)域原本存在的幾萬家小型環(huán)保企業(yè)而言，戰(zhàn)略調(diào)整或許形勢(shì)急迫。 博天環(huán)境董事長趙笠鈞向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，站在整個(gè)行業(yè)更長遠(yuǎn)來看，這些大企業(yè)進(jìn)來后，將加劇整個(gè)行業(yè)競爭和整合，加速企業(yè)集中度的提高，如果一些小的企業(yè)本身如果沒有差異化的競爭優(yōu)勢(shì)，不是在某個(gè)核心的方面有競爭力的，只是同質(zhì)化的競爭，小企業(yè)的滅失就會(huì)加快。 然而，這些國有大企業(yè)跨界進(jìn)入環(huán)保市場(chǎng)，他們憑借的只是雄厚的資金嗎？他們并購的風(fēng)險(xiǎn)是不是同樣存在？ 薛濤稱，可以從兩個(gè)方面來分析跨界并購的風(fēng)險(xiǎn)性，其一是資金來源是否充裕，通過并購擴(kuò)張不停地拿項(xiàng)目，在擴(kuò)張中間實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流平衡，再等著未來調(diào)價(jià)，改善項(xiàng)目的利潤表，這是現(xiàn)在投資運(yùn)營公司普遍的心理狀態(tài)；其二是運(yùn)營管理能力，此前是否以政府為主要客戶，善于在PPP模式下做好回款。 環(huán)保領(lǐng)域的跨界并購的企業(yè)只要具備上述兩個(gè)能力，總體上來說風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較低，薛濤認(rèn)為，從目前跨界并購的價(jià)格飆升來看，在目前股市和財(cái)會(huì)系統(tǒng)模式?jīng)Q定下，應(yīng)該是3~5年之內(nèi)不會(huì)出問題。