首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家看2015數(shù)據(jù)：基本達(dá)標(biāo) 結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王辛夷    

◎每經(jīng)記者 王辛夷

2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速25年來(lái)首次跌破7%。而6.9%這個(gè)數(shù)字并沒(méi)有超出“7%左右”的范圍，也并沒(méi)有超出大多數(shù)機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。多位接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都用了“基本達(dá)標(biāo)”，畢竟和前些年經(jīng)常發(fā)生的“超額完成”相比，6.9%的增速仍然讓人感到不小的壓力。

有兩個(gè)數(shù)據(jù)特別值得一提：一是2015年第四季度GDP環(huán)比增速比三季度下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)，增速僅為6.8%；二是工業(yè)生產(chǎn)增加值同比增速?gòu)?014年的8.3%下滑至6.1%，因而制造業(yè)投資同比增速也從2014年的13.5%回落至8.1%。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊分析稱(chēng)，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中所經(jīng)歷和面對(duì)的‘三期疊加’延續(xù)時(shí)間可能比預(yù)想中的要更長(zhǎng)，困難程度要更高。”

即便如此，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)交出的成績(jī)單還是持肯定態(tài)度，“吃糠咽菜比大魚(yú)大肉更健康”。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)記者表示，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)優(yōu)化，增長(zhǎng)質(zhì)量也不斷提升，雖然去產(chǎn)能對(duì)近期經(jīng)濟(jì)帶來(lái)直接沖擊，但將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)。

“質(zhì)變”在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

從2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生到2013年，每年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的實(shí)際完成情況，都要好于年初制定的目標(biāo)。尤其是2008年到2011年，真實(shí)數(shù)據(jù)往往比年初目標(biāo)高出一兩個(gè)百分點(diǎn)。

這種情況在2014年發(fā)生了變化。在這一年的政府工作報(bào)告中，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)首次出現(xiàn)了“左右”二字。

“在過(guò)去20年中，僅有1998年由于受到亞洲金融危機(jī)沖擊，出現(xiàn)過(guò)經(jīng)濟(jì)增速?zèng)]有達(dá)標(biāo)的現(xiàn)象，即便是在2008到2009年美國(guó)次貸危機(jī)席卷全球之際，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然維持在8%的目標(biāo)值之上。”章俊對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中所以經(jīng)歷和面對(duì)的“三期疊加”延續(xù)時(shí)間可能比預(yù)想中的要更長(zhǎng)。

2015年有很多個(gè)數(shù)據(jù)也反映經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻：固定資產(chǎn)投資全年增速?gòu)?014年的15.7%下跌至10.0%；工業(yè)生產(chǎn)增加值同比增速?gòu)?014年的8.3%下滑至6.1%。

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友則認(rèn)為，“（中國(guó)經(jīng)濟(jì)）內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大改變”。

2015年，也有很多個(gè)數(shù)據(jù)可以說(shuō)明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化：第三產(chǎn)業(yè)保持8.3%較快增長(zhǎng)，增速高出第二產(chǎn)業(yè)2.3個(gè)百分點(diǎn)；一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的產(chǎn)量在下降，水泥和平板玻璃分別下降了4.9%和8.6%；最終消費(fèi)支出拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)4.6個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率達(dá)到66.4%，是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。

連平亦表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷從“量變”到“質(zhì)變”的過(guò)程。過(guò)去主要依靠廉價(jià)要素的投入，包括廉價(jià)勞動(dòng)力、土地、資源等，現(xiàn)在逐漸向要素效率提升、資源配置效率提升過(guò)度。

2016年仍將“下臺(tái)階”

對(duì)于2016年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，管清友的判斷是“經(jīng)濟(jì)下臺(tái)階是必然，或許真的要跟7%說(shuō)再見(jiàn)”。

人口老齡化加劇、房地產(chǎn)庫(kù)存高企、制造業(yè)面臨去產(chǎn)能、出口尚未企穩(wěn)疊加匯率波動(dòng)喜憂參半以及金融業(yè)的繁榮不可持續(xù)……管清友列出了一連串拖經(jīng)濟(jì)后腿的因素。他預(yù)計(jì)，2016年中國(guó)GDP增長(zhǎng)在6.5%到6.6%。

在眾多因素中，“去產(chǎn)能”這個(gè)被中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議圈定的頭號(hào)任務(wù)，是每個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注的重點(diǎn)。

野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙揚(yáng)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2016年強(qiáng)調(diào)去產(chǎn)能，這意味著制造業(yè)投資不會(huì)有顯著上升，大概率固定資產(chǎn)投資增速還會(huì)回落，帶動(dòng)GDP往下走。

連平測(cè)算，如果2016年加大去產(chǎn)能進(jìn)程，清除產(chǎn)能幅度為10%，直接影響經(jīng)濟(jì)增速放緩大約0.3到0.4個(gè)百分點(diǎn)。

雖然去產(chǎn)能對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)一定影響，但這是治療中國(guó)經(jīng)濟(jì)“病癥”的關(guān)鍵手段。“如果過(guò)剩產(chǎn)能不能化解掉，仍將占用大量資源，拖累行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，逐漸加重金融風(fēng)險(xiǎn)。”連平認(rèn)為，隨著去產(chǎn)能進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐漸轉(zhuǎn)型，工業(yè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部逐漸調(diào)整優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新的活力才能得以激發(fā)。

此外，章俊也認(rèn)為，隨著工業(yè)4.0的深入推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)將在一定程度上幫助制造業(yè)投資企穩(wěn)，在一定程度上對(duì)沖去產(chǎn)能帶來(lái)的負(fù)面影響。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家看2015年數(shù)據(jù)

中國(guó)國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁：全年數(shù)據(jù)都在意料中，減速并沒(méi)有失速。

上海證券首席宏觀分析師胡月曉：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況符合預(yù)期，未來(lái)需要加大向結(jié)構(gòu)調(diào)整要?jiǎng)恿Φ牧Χ取?/p>

海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷：2015全年經(jīng)濟(jì)增速6.9%符合預(yù)期，其中金融的貢獻(xiàn)比較大。

瑞銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王濤：已是相當(dāng)高的數(shù)字，2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)下探。