償還壓力與日俱增 融資余額再降至萬億大關

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽戈    

◎每經(jīng)記者 趙陽戈

指數(shù)一天比一天低，成交量一天比一天少，滬深兩市融資余額也在節(jié)節(jié)敗退，1月12日的數(shù)據(jù)顯示，兩市融資余額落至1.04萬億元，實現(xiàn)日環(huán)比8連降，需要指出的是，目前滬指距離2015年的2850.71點尚不足100點的空間，但融資余額距離2015年低點9040.51億元的水平還有1386.86億元的空間。

距前低尚有1386億

昨日，A股早盤還一度橫盤運行，尚有不少板塊在掙扎，但到了尾盤，風云突變，滬指快速下砸跌破3000點。

同樣令人心里惴惴不安的還有兩融市場。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，滬深兩市融資余額為1.04萬億元，環(huán)比下跌1.82%，雖然較1月11日的環(huán)比下降幅度有所收窄，但這已經(jīng)是該數(shù)據(jù)第八天連續(xù)下滑了，這種情況上一次發(fā)生在2015年12月2日至12月11日，當時的市場處于緩慢回調當中。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然滬指距離2850.71點僅不到100點，但在成交量不濟的情況下，滬深兩市融資余額距離此前的低位9040.51億元，尚有1386.86億元。這一部分融資客雖然不排除是近半年來一輪輪廝殺中操作較為穩(wěn)定的存活者，但就目前來看，這部分融資客也正受迫于下跌壓力而不斷償還，這也是上述滬深兩市融資余額環(huán)比8連降的原因。

回顧歷史，雖然2015年6月下旬的非理性大跌也引起過融資盤的快速回落，但在7月中旬國家隊進場解決流動性問題的同時，也承接了不少的償還壓力。如今，在滬指再度跌破3000點之際，盤面上并沒有太多的亮點，假如以融資余額低點9040.51億元作為一個參考，在成交量不濟的情況下，這1386.86億元的融資余額去向或成為影響市場走向的不可忽視的力量。

兩融標的還在吐籌碼

融資交易是一把雙刃劍，當行情好的時候，融資客毫無疑問是主要戰(zhàn)力之一，可以將個股股價迅速推升，融資客的青睞就是市場追捧的目標。但當行情不好的時候，由于大幅下跌的股價會影響到融資客維持擔保比例，在上述擔保比例回落到130%前，若融資客不追加保證金又不自行“了斷”的話，券商則會進入強平的流程。也就是說，股價大幅下跌之后，融資客觸及強平線，會被迫將籌碼吐回給市場，形成助跌的效果。

根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，伴隨著股價大跌，不少個股的融資余額也在快速下沉。以2015年12月31日至2016年1月12日這個區(qū)間為計，哈藥股份的融資余額從7.39億元快速回落到3.61億元，跌幅高達51.13%，而2015年12月31日至2016年1月13日這個區(qū)間，哈藥股份的累計跌幅達到了27.49%，區(qū)間振幅38.24%。假如投資者以1月4日開盤價進行融資買入，那么區(qū)間振幅已然將其帶入了強平地帶。

以嶺藥業(yè)和黑化股份的融資余額也下降得非?？欤?015年12月31日至2016年1月12日期間，兩者的融資余額分別從8.91億元和2.05億元下降到6.02億元和1.41億元，下跌幅度分別為32.43%和30.99%，兩者1月以來的累計跌幅也較大，分別為27.25%和29.87%。1月來融資余額快速下降的兩融標的還有市北高新、華東醫(yī)藥、水晶光電等。融資余額有較大下沉的同時，這類個股何時止住下跌仍然難樂觀。

面對弱市，券商方面也是非常謹慎，太平洋證券在11日表示，近期股指再度快速調整，上周兩融余額接連回落，凈額持續(xù)流出，市場籠罩在跳水恐慌情緒中，恐慌殺跌尚未完結。所有行業(yè)均出現(xiàn)融資凈流出的狀況，上周護盤的煤炭等行業(yè)需要謹防資金逃離，建議投資者繼續(xù)控制倉位，切勿急于搶反彈。