老法師看盤:考驗(yàn)的時(shí)候到了

每經(jīng)編輯 張道達(dá)    

周三的強(qiáng)勁反彈，看來(lái)沒(méi)能徹底改變事態(tài)。7日A股市場(chǎng)僅僅交易了不到20分鐘，市場(chǎng)就再次熔斷，直到下午三點(diǎn)收盤。滬指暴跌7.04%，創(chuàng)業(yè)板暴跌8.85%。短短4個(gè)交易日，A股市場(chǎng)兩個(gè)交易日都以熔斷告終，再次創(chuàng)下了史無(wú)前例的慘狀。

照理說(shuō)，7日上午10點(diǎn)就宣布“收盤”，給我留下了很多時(shí)間來(lái)思考本欄目文章應(yīng)該怎么寫。然而，面對(duì)這不到20分鐘的走勢(shì)，要想找一些話來(lái)說(shuō)，卻真是很考手藝。

7日的市場(chǎng)對(duì)不少投資者來(lái)說(shuō)，可能還沒(méi)有來(lái)得及打開電腦，就發(fā)現(xiàn)行情已經(jīng)結(jié)束了，再看看自己的股票賬戶，股票資產(chǎn)已經(jīng)硬生生打了9折。原本就沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)的散戶投資者，只能在剩下的時(shí)間里看著一條直線橫盤到收盤。如果在以往沒(méi)有熔斷的情況下，或許還能期待一下“國(guó)家隊(duì)”抄底，還能奢望一下奇跡的出現(xiàn)，但現(xiàn)在熔斷了，什么希望都沒(méi)有了。

如果在以前，散戶投資者沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，主力機(jī)構(gòu)還有點(diǎn)影響力吧。但現(xiàn)在一旦熔斷，主力機(jī)構(gòu)的話語(yǔ)權(quán)也幾乎降為零。以往大盤跌得再厲害，主力機(jī)構(gòu)在個(gè)股上是絕對(duì)可以做文章的，不管是大盤股還是小盤股，就算跌停了，主力機(jī)構(gòu)還可以想盡辦法出貨。但現(xiàn)在，想出出不來(lái)，想抄底更是沒(méi)門了。所以當(dāng)一周之內(nèi)A股市場(chǎng)兩天出現(xiàn)熔斷的時(shí)候，不僅散戶著急，主力機(jī)構(gòu)同樣著急。以公募基金為例，如何應(yīng)付基民的贖回就是個(gè)問(wèn)題。對(duì)于私募來(lái)說(shuō)，即便想清盤也清不了。而融資客呢？在大量個(gè)股無(wú)量連續(xù)跌停的情況下，如果再不“止血”，可能又會(huì)面臨強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)券商而言，一旦熔斷，交易量驟降。7日滬市僅成交不到800億元，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大減。而一旦再次出現(xiàn)強(qiáng)平潮，券商還面臨巨大的融資業(yè)務(wù)損失風(fēng)險(xiǎn)。所以，如果守不住滬深300指數(shù)，那么A股市場(chǎng)將面臨全輸?shù)木置妗?/p>

然而，在7日盤中首次熔斷過(guò)后，市場(chǎng)短暫恢復(fù)了交易。但在這1分多鐘的交易過(guò)程中，我們能夠看到：主力機(jī)構(gòu)曾經(jīng)做出過(guò)護(hù)盤的努力。比如，中國(guó)平安（601318）就一度從下跌3.13%，迅速拉升到平盤價(jià)位。這就是主力機(jī)構(gòu)很典型的護(hù)盤動(dòng)作，然而，機(jī)構(gòu)們付出的努力依然被瘋狂的拋盤給秒殺了，這就是所謂的“寡不敵眾”。

那么接下來(lái)，市場(chǎng)還會(huì)不會(huì)更加恐慌？我認(rèn)為，市場(chǎng)僅僅休整了一天，就再次陷入“絕境”，要想絕地逢生，就得看管理層的態(tài)度了。現(xiàn)在，也真正到了考驗(yàn)管理層的時(shí)候了。前幾日的欄目中我已經(jīng)說(shuō)過(guò)，市場(chǎng)大跌與熔斷機(jī)制有不小的關(guān)系，所以如果管理層對(duì)相關(guān)規(guī)則作出適當(dāng)調(diào)整的話，大盤的危機(jī)就有望得到緩解。 （張道達(dá)）

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