2015收官PMI回暖：新訂單指數(shù)跨越榮枯線

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健    

◎每經(jīng)記者 胡健

新年新開局，需要一個好基礎。2016年1月1日，中國物流與采購聯(lián)合會（以下簡稱CFLP）、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2015年12月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，雖然仍低于榮枯線（PMI數(shù)值以50%作為經(jīng)濟強弱的分界線），但較上月上升0.1個百分點。

值得注意的是，反映需求狀況的新訂單指數(shù)已經(jīng)回歸至榮枯線上方，達到50.2%。CFLP分析師陳中濤說，從制造業(yè)PMI企穩(wěn)回升和非制造業(yè)PMI走勢進一步增強來看，全年經(jīng)濟增長7%左右是有一定的基礎和條件的，2016年有望迎來平穩(wěn)開局。

新訂單指數(shù)重回50%

從12月PMI的12個分項指數(shù)來看，只有3個指數(shù)下降，其余9個指數(shù)均有所上升。其中新訂單指數(shù)最受關注，該數(shù)據(jù)回升到50%以上，達到50.2%，較上月上升0.4個百分點。

陳中濤分析說，由于元旦、春節(jié)臨近，節(jié)日效應顯現(xiàn)，一些企業(yè)反映訂單有所回升，特別是中型企業(yè)訂單回升較為明顯。中型企業(yè)新訂單指數(shù)回升1.6個百分點，逼近50%。消費品行業(yè)回升明顯。受需求拉動，農(nóng)副食品加工業(yè)、食品及酒飲料精制茶制造業(yè)PMI指數(shù)升幅均在3個百分點以上。消費品行業(yè)整體指數(shù)上升1個百分點，達到54.4%，高于制造業(yè)整體水平4.7個百分點。此外，出口也呈現(xiàn)改善跡象。新出口訂單指數(shù)雖然仍在50%以下，但回升超過1個百分點。

其他數(shù)據(jù)方面，12月中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)升至54.4%，連續(xù)兩個月上升，環(huán)比上升0.8個百分點，升幅較上月有所擴大，其中新訂單指數(shù)環(huán)比上升1.5個百分點，達到51.7%，創(chuàng)出今年以來的新高，需求回升力度明顯。

CFLP分析師武威說，從市場規(guī)律看，12月是建筑行業(yè)活動的淡季，其商務活動指數(shù)變化也保持平穩(wěn)，未出現(xiàn)大幅波動。但值得關注的是建筑業(yè)的新訂單指數(shù)出現(xiàn)了大幅回升。“特別是土木工程建筑業(yè)的新訂單指數(shù)升至60%以上，環(huán)比升幅達到10個百分點以上。”武威說，建筑業(yè)新訂單指數(shù)的明顯回升，意味著2016年相關投資，特別是基礎建設投資對穩(wěn)增長的支撐作用進一步強化。

中國投資協(xié)會會長張漢亞告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，國家在2015年出臺了各項促進投資快速發(fā)展或者增長的措施，批復了諸多水利項目、鐵路項目、公路項目以及制造業(yè)項目，這些項目從批準到開始實施一直到大規(guī)模建設，滯后期一般在半年至一年，2016年投資的效果將集中顯現(xiàn)。

生產(chǎn)也與需求形成聯(lián)動回暖態(tài)勢，CFLP報告稱，當月生產(chǎn)指數(shù)回升0.3個百分點，達到52.2%，與上年同期持平。產(chǎn)成品庫存指數(shù)繼續(xù)下降，處在最近兩年的低位。采購活動增加。采購量指數(shù)回升到50%以上，上升2個百分點。購進價格指數(shù)低位反彈，上升1個百分點以上。

外貿(mào)依然面臨嚴峻挑戰(zhàn)

不能忽略的是，制造業(yè)PMI仍然處于榮枯線下，這表明經(jīng)濟運行中還存在諸多問題。

陳中濤稱，在當前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快調(diào)整、企業(yè)加快分化的過程中，制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)表現(xiàn)出下行波動特點。春節(jié)前后是人員流動較大的時期，需要關注就業(yè)形勢變化。

“2016年中國經(jīng)濟面臨的首要挑戰(zhàn)還是如何穩(wěn)定經(jīng)濟運行的態(tài)勢，讓穩(wěn)增長真正見實效，實現(xiàn)‘十三五’良好開局。”中國國際經(jīng)濟交流中心信息部副主任王軍說，從需求端短期因素看，2016年經(jīng)濟增速穩(wěn)定在6.5%以上還是比較有把握的，但投資、消費、出口的壓力依然較大。

長江商學院教授李偉告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，由于產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀，企業(yè)現(xiàn)在成本高企，價格低迷，這意味著企業(yè)無法通過加價的方式將成本壓力轉向消費者或生產(chǎn)下游，因此企業(yè)在銷售尚可的狀況下出現(xiàn)了利潤表現(xiàn)不佳的情形。

從調(diào)查數(shù)據(jù)也能看出這一點：12月份，擔憂匯率波動的企業(yè)比重為13.4%，較上月上升3個百分點；反映運輸成本上升的企業(yè)比重為19.7%，較11月上升0.2個百分點。

王軍預計，2016年，企業(yè)產(chǎn)能過剩和去杠桿壓力較大，房地產(chǎn)去庫存壓力不減，投資增速可能繼續(xù)回落；消費將繼續(xù)對經(jīng)濟增長發(fā)揮穩(wěn)定器作用，但影響消費升級的因素仍然存在；外貿(mào)不確定性增強，將面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

經(jīng)濟回穩(wěn)需政策奠基

不久前結束的中央經(jīng)濟工作會議指出，2016年經(jīng)濟社會發(fā)展特別是結構性改革任務十分繁重，戰(zhàn)略上要堅持穩(wěn)中求進、把握好節(jié)奏和力度，戰(zhàn)術上要抓住關鍵點，主要是抓好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務。

在這些大背景下，短期調(diào)控政策成為增長與結構調(diào)整之間的平衡棒，社科院數(shù)經(jīng)所副所長李雪松告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，2016年需要適度加大政府投資力度，充分發(fā)揮財政資金在基建投資方面先導作用和對民間投資的帶動作用。

在積極財政政策將通過提高赤字率等手段助力穩(wěn)增長的同時，李雪松等人還都提到貨幣政策的配合意義。李雪松建議，2016年繼續(xù)實施結構寬松的貨幣政策，防止陷入債務與通縮惡化的循環(huán)，支持和配合積極的財政政策，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理適度增長。

“2016年應繼續(xù)下調(diào)存款準備金率，利用抵押補充貸款等工具創(chuàng)新基礎貨幣投放補充渠道，并對商業(yè)銀行定向提供流動性，進一步引導央行對商業(yè)銀行定向抵押貸款的中期政策利率。”李雪松說。