南通科技攜手中航制造所打造軍品基地 后繼存資產整合預期

每經編輯 每經記者 劉燦邦    

◎每經記者 劉燦邦

2015年11月底，南通科技（600862，收盤價19.89元）完成重大資產重組，中航高科成為公司控股股東。重組方案顯示，南通科技原有的機床業(yè)務將改造升級為數控機床及航空專用裝備業(yè)務。未來，公司將成為“航空新材料業(yè)務、數控機床及航空專用裝備業(yè)務”雙主業(yè)共同發(fā)展的上市公司。

2015年12月30日、31日，南通科技連續(xù)公告公司與中航工業(yè)制造所的合作事項。

強化加工制造能力

雙方簽署的協(xié)議顯示，中航工業(yè)制造所同意優(yōu)先將南通科技作為加工制造任務的外協(xié)供應商；南通科技同意承接中航工業(yè)制造所及航空工業(yè)內其他單位委托的航空零部件及配套產品的加工制造業(yè)務，逐步發(fā)展成為中航工業(yè)制造所軍品業(yè)務的加工制造基地。

一位行業(yè)研究人士向《每日經濟新聞》記者表示，中航制造所下面有很多有關軍工制造的業(yè)務，南通科技則有機床業(yè)務，兩者會形成協(xié)同效應?！爸劣诤献髦械耐鈪f(xié)加工，因為制造所主要優(yōu)勢在研發(fā)能力，而加工能力有限，所以制造所要做加工設備的話肯定是要委托其他企業(yè)去做?！?/p>

據了解，制造所是專門從事航空與國防先進制造技術研究與專用裝備開發(fā)的綜合性研究所，主要從事以航空武器裝備制造技術為主的基礎研究、技術攻關和專用裝備研制，為我國新型飛機、發(fā)動機研制和航空工廠的技術改造提供了大量先進制造技術和工藝裝備。

數據顯示，截至2014年底，制造所資產總額為28.6億元，凈資產為10.88億元，2014年實現凈利潤5893.82萬元。

而南通科技原有機床業(yè)務因市場需求疲軟并不理想。《每日經濟新聞》記者梳理后發(fā)現，2015上半年，公司機床產、銷量分別為284臺和403臺，分別同比下降54.31%和49.18%。另外，同期公司機械行業(yè)營業(yè)收入為6856萬元、營業(yè)成本為9259萬元，毛利率為-35.04%，已經處于虧損狀態(tài)。

南通科技公告表示，戰(zhàn)略合作成功后，在制造所的技術支持下可以促進數控機床向航空專用裝備、智能制造等高端裝備制造業(yè)務發(fā)展，推動公司機床業(yè)務的轉型升級和產品的更新?lián)Q代，從而實現機床主業(yè)扭虧增盈。

“由于制造所主要是為航空航天設備服務，這一業(yè)務屬于專用設備，雖然制造所每年收入規(guī)模在十幾億元左右，但是肯定不會像其他通用設備有那么大的規(guī)模。”不過，上述研究人士也告訴記者，如果以后這些專用設備在別的領域能有所應用的話，特別是軍轉民方面，目前的規(guī)模還有機會繼續(xù)擴大。

優(yōu)先支持南通科技

《每日經濟新聞》記者注意到，在南通科技與制造所簽署的協(xié)議中，南通科技同意承接制造所高端數控機床業(yè)務領域的加工制造和裝配業(yè)務。另外，雙方均同意不在數控機床業(yè)務領域產生同業(yè)競爭，優(yōu)先支持南通科技機床業(yè)務的發(fā)展。

此外，協(xié)議還顯示，制造所和南通科技均同意積極探索并加快實施南通科技機床業(yè)務委托中航工業(yè)制造所經營管理的相關工作，并且原則上該工作應在2016年完成。

“根據公告內容，基本上可以理解為未來制造所負責機床制造，而南通科技負責機床加工，兩者分業(yè)務經營，也避免了同業(yè)競爭?！币晃魂P注該公司的券商分析人士認為，協(xié)議規(guī)定的內容是指南通科技將上游的機床制造業(yè)務交由制造所去管理，公司則保留機床加工業(yè)務，這兩項業(yè)務基本上是上下游的關系，這樣的安排也保留了未來在資產整合過程中把機床制造優(yōu)先整合入上市公司的可能性。

對于為何會有這種安排，該券商人士認為主要與兩者的體制不同有關。“制造所與南通科技一個是研究所體制，一個是企業(yè)體制，南通科技產能會比較大，但是制造所就不同，同時制造機床不需要很大的產能，但是用機床加工制造零部件時對產能的需求則比較大?！?/p>

另外，記者注意到2012年12月25日，中航工業(yè)下發(fā)的《關于由中航高科技發(fā)展有限公司對中國航空綜合技術研究所等十家單位實施管理的批復》的文件，同意中航高科對制造所、航材院等十家單位實施管理。

上述研究人士表示，南通科技大股東中航高科托管十家研究所的情況類似于中航工業(yè)旗下中航機電及中航電子對集團內相關單位進行托管的模式，從此次南通科技與制造所率先展開合作來看，未來也存在資產注入的預期。

中信建投在南通科技重組方案點評中也指出，中航高科和航材院收入和凈利潤規(guī)模較大，它們旗下除了上述注入的三個公司之外，仍有大量資產，南通科技未來作為中航工業(yè)體系內專業(yè)從事航空新材料業(yè)務、數控機床及航空專用裝備業(yè)務的資本運作和產業(yè)整合平臺，有望獲注更多資產。