2016投資：小眾投資產(chǎn)品會(huì)否梅開二度

每經(jīng)編輯 王心田    

每經(jīng)記者 王心田

2015年對(duì)大部分投資者來說都會(huì)是令人記憶深刻的一年，股票市場(chǎng)前后半年的大起大落，就已讓許多投資者心生感慨。

然而，生命不息理財(cái)不止，尋找一片理財(cái)?shù)乃{(lán)海就成了新的需求。

其實(shí)，不妨給理財(cái)加點(diǎn)料。2015年《每日經(jīng)濟(jì)新聞》為大家奉上了幾道另類投資的“私房菜”，除郵幣卡電子盤外，還有藝術(shù)品市場(chǎng)的“另類收藏”——硯臺(tái)、動(dòng)漫原稿、地圖等。其中，郵幣卡電子盤方面，南京、南方兩大文交所綜合指數(shù)半年暴漲達(dá)3倍左右，部分產(chǎn)品的漲幅更是秒殺A股。

2015年已成為歷史，2016年這些另類投資品種又將何去何從呢？

另類投資，2015年有驚喜嗎？

2015年另類投資中最濃墨重彩的一筆當(dāng)屬郵幣卡電子盤，這個(gè)“像炒股一樣炒藝術(shù)品”的投資模式不斷帶來驚喜。

從電子盤“一”字板漲停潮引來投機(jī)客，到南京、南方兩大文交所綜合指數(shù)半年暴漲3倍左右，再到全國(guó)文交所扎堆上線郵幣卡電子盤，這接踵而至的一連串動(dòng)作將郵幣卡電子盤推到了更多投資者的面前。部分品種的漲幅更是秒殺同期A股表現(xiàn)。

如此瘋狂的“撿錢”市場(chǎng)，投資者從聞所未聞到密切關(guān)注，郵幣卡電子盤的日成交額最高一度逼近70億元。由此受到了許多“國(guó)家隊(duì)”基金的關(guān)注，陽光私募也嗅到了其中的賺錢機(jī)會(huì)，至今已有兩家私募發(fā)行了錢郵基金。

相比郵幣卡電子盤的火熱，2015年藝術(shù)品投資市場(chǎng)可謂是又一個(gè)“寒冬”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者尋遍藝術(shù)品收藏門類，終于找到了幾株“寒冬”里的“臘梅”，這些另類藏品的特點(diǎn)是：相對(duì)冷門，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有待開發(fā)，入市門檻較低，尚未被熱炒，升值空間較大及風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。

2015年8月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》推出了硯臺(tái)收藏系列，如果你曾關(guān)注過，那么目前你的投資應(yīng)該已經(jīng)取得了階段性成績(jī)。就在剛剛結(jié)束的2015年11月香港秋拍上，拍品《硯壽星硯臺(tái)》以高出估價(jià)的價(jià)格成交，成交價(jià)為27.5萬元。同時(shí)，西泠印社秋拍“文房清玩·古玩雜件”專場(chǎng)上，歷代名硯的成交率也達(dá)到64%，在這個(gè)藝術(shù)品拍賣的“寒冬”里，這樣的冷門品種可以取得如此成績(jī)實(shí)屬不易。據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道，由于日本經(jīng)濟(jì)下滑，目前日本所藏藝術(shù)品大量回流，其中包含大量日本“藏二代”手中流出的中國(guó)名硯。市場(chǎng)認(rèn)為，這不失為活躍國(guó)內(nèi)硯臺(tái)收藏市場(chǎng)的利好之一。

自從《捉妖記》《大圣歸來》等一系列國(guó)產(chǎn)動(dòng)漫電影票房斬獲佳績(jī)以來，通過采訪阿里影業(yè)相關(guān)人士和一些漫畫收藏家，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，影視公司未來幾年計(jì)劃在動(dòng)漫作品上大幅增加投入，加上西泠印社推出的幾屆漫畫專場(chǎng)拍賣會(huì)都取得了驚人的成交額和成交率，由此很多投資者也看到漫畫原稿收藏市場(chǎng)的投資價(jià)值。

一些中國(guó)傳統(tǒng)漫畫已經(jīng)展露出其應(yīng)有的價(jià)值，受到國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)注。在2015年9月的紐約蘇富比拍賣上，豐子愷的《詩書漫畫（十二開冊(cè)）水墨紙本》以約31.865萬元成交。

還記得《每日經(jīng)濟(jì)新聞》推出的地圖收藏專題嗎？古地圖和一些近代地圖的收藏越來越受到各類藏家的重視。據(jù)雅昌拍賣統(tǒng)計(jì)，2015年8月以來，各大拍賣會(huì)拍了近40件地圖藏品，幾乎全數(shù)成交。其中，2015年10月的香港蘇富比秋拍上，《2008至2009年作中國(guó)地圖被拆清朝廟宇的鐵力木》拍得973.25萬元的高價(jià)；12月的保利十周年秋拍，《1854年作南湖避地圖手卷設(shè)色紙本》也以36.8萬元成交。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》為你挖掘的這些“另類投資”品種，你關(guān)注了嗎？如果2015年這些品種尚未給你帶去驚喜，那2016年你準(zhǔn)備好了嗎？

藝術(shù)品投資的2016

2015年，藝術(shù)品市場(chǎng)的交投活躍度連續(xù)下滑，當(dāng)大多數(shù)投機(jī)者對(duì)藝術(shù)品投資熱情漸漸褪去時(shí)，或許恰恰是理性投資者布局藝術(shù)品市場(chǎng)的好時(shí)機(jī)，藝術(shù)品投資市場(chǎng)究竟有哪些利好？藝術(shù)品投資又出現(xiàn)了哪些新玩法？

2015年11月30日，中國(guó)翻開了人民幣作為全球主要儲(chǔ)備貨幣的新一頁：人民幣成功“入籃”。人民幣加入SDR后，藝術(shù)品投資者如果參加境外拍賣，抑或是外國(guó)人入境競(jìng)拍，匯率折算的損失問題和成交款操作的復(fù)雜程度將會(huì)降低；人民幣與外幣的兌換將變得更加便利，這無疑讓國(guó)內(nèi)外藏家的藝術(shù)品投資渠道變得更為暢通，也將進(jìn)一步活躍藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)。同時(shí)，投資者可以更加輕松地參與在海外已較為成熟的藝術(shù)品基金、藝術(shù)品信托、藝術(shù)品質(zhì)押、藝術(shù)品保險(xiǎn)等理財(cái)產(chǎn)品，這也拓寬了投資者的理財(cái)渠道。

2016年的藝術(shù)品市場(chǎng)值得期待的當(dāng)屬藝術(shù)品交易模式的轉(zhuǎn)型。1989年，全球第一家藝術(shù)品電商artnet在紐約成立，之后其開發(fā)的價(jià)格數(shù)據(jù)庫、新聞等產(chǎn)品成為業(yè)界標(biāo)桿。1999年嘉德在線成立，成為中國(guó)最早一批藝術(shù)品在線交易平臺(tái)；2005~2009年，盛世收藏、博寶網(wǎng)、雅昌交藝網(wǎng)等先后上線；2011年淘寶試水藝術(shù)品拍賣，標(biāo)志綜合類電商正式涉足藝術(shù)品在線交易市場(chǎng)；2012年，藝典中國(guó)等新一批平臺(tái)興起。而從2013年起，藝術(shù)品電商呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，用藝術(shù)品電商研究專家王槄的話來說，就是“藝術(shù)品電商成了‘一只站在風(fēng)口上的豬’”。截至2014年底，國(guó)內(nèi)在線藝術(shù)品交易網(wǎng)站已接近2000家。

2015年藝術(shù)品電商同樣在蓬勃發(fā)展，就在12月8日開幕的上海國(guó)際收藏論壇暨藝術(shù)電商全球峰會(huì)上，artnet全球總裁JacobPabst指出，“根據(jù)artnet的統(tǒng)計(jì)，70%的收藏家在收藏時(shí)并沒有親眼看過藝術(shù)品”，他認(rèn)為“理念的轉(zhuǎn)變要比想象中容易得多。”

2015年12月，華辰集團(tuán)打造了天天拍賣平臺(tái)。中國(guó)拍賣協(xié)會(huì)研究會(huì)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)拍賣研究中心研究員季濤表示，“近兩年，為適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)新發(fā)展，減少經(jīng)營(yíng)成本，國(guó)內(nèi)許多拍賣行都啟動(dòng)了線上拍賣，甚至不再進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)拍賣。”

2016年的藝術(shù)品投資市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)“互聯(lián)網(wǎng)+”的模式，在量的積累上，改革創(chuàng)新，中國(guó)藝術(shù)品電商的發(fā)展或?qū)⒃诓贿h(yuǎn)的將來迎來質(zhì)的飛躍。

郵幣卡投資的2016

2015年可謂郵幣卡電子盤發(fā)展中里程碑式的一年，交易方式的創(chuàng)新開拓了藏品大眾化的新道路。從興起至今，郵幣卡電子盤已經(jīng)成為眾多投資者資產(chǎn)配置的重要選擇，文交所也在全國(guó)呈星火燎原之勢(shì)。那么，2016年的郵幣卡電子盤會(huì)有哪些熱點(diǎn)值得期待呢？

隨著2015年末“農(nóng)行事件”觸發(fā)的文交所資質(zhì)風(fēng)波，加上“郵幣資訊”第三方平臺(tái)啟動(dòng)的文交所行業(yè)內(nèi)資質(zhì)披露行動(dòng)。在“行業(yè)健康發(fā)展、維護(hù)投資者利益”的呼吁下，2016年國(guó)家或?qū)?duì)文交所進(jìn)行一次大規(guī)模改革整合。目前文交所資質(zhì)的審核來源不一，受市場(chǎng)認(rèn)可的資質(zhì)主要是國(guó)家“清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議”批準(zhǔn)的國(guó)家級(jí)資質(zhì)；省金融辦等金融管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)并由國(guó)家“清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議”備案的省級(jí)資質(zhì)。

針對(duì)文交所2016年的發(fā)展，中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)研究院副院長(zhǎng)、研究員、文化部文化市場(chǎng)發(fā)展中心研究員西沐表示，“文交所的社會(huì)定位與職能還未確立，探索還將是一個(gè)較長(zhǎng)的過程，再加上由于文化藝術(shù)資源特性的影響，就使得我們跨過這一過程的基本動(dòng)力無疑就是創(chuàng)新、創(chuàng)新、再創(chuàng)新。”其指出，“對(duì)于那些沒有通過治理整頓的文交所，轉(zhuǎn)型是其唯一的選擇，而轉(zhuǎn)型的核心還是創(chuàng)新。改革的基本方向不外乎兩個(gè)：一個(gè)是與通過治理整頓的文交所進(jìn)行整合與融合；二是轉(zhuǎn)型為交易中心或其他平臺(tái)形式，創(chuàng)新產(chǎn)品，開展相應(yīng)的業(yè)務(wù)。”

就文交所的各類藏品而言，2015年許多藏品都經(jīng)歷了一輪大牛市，然后7月的震蕩下行和近期大規(guī)模的調(diào)整，使部分藏品的價(jià)格又回到了一個(gè)較低的位置。南京文交所一大戶張先生在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)談及2016年哪些藏品值得關(guān)注時(shí)表示：“以2015年電子盤的走勢(shì)來看，除了市場(chǎng)大好的那段時(shí)間，各板塊會(huì)形成合力上漲外，市場(chǎng)震蕩甚至低迷時(shí)，率先反彈、漲幅居前的品種，大部分都是一些籌碼集中度較高，主力公告大比例鎖倉的品種。而一些籌碼分散，散戶持有較多的品種，反彈明顯滯重。”所以評(píng)判電子盤品種的優(yōu)劣，不能帶著傳統(tǒng)現(xiàn)貨價(jià)值判斷的老觀念，因?yàn)檫@是資本推動(dòng)的電子盤市場(chǎng)，密切關(guān)注公告、知曉主動(dòng)動(dòng)向顯得尤為重要。

上述張先生還表示，“郵幣卡電子盤確實(shí)跟股市有異曲同工的地方，也出現(xiàn)過許多強(qiáng)者恒強(qiáng)的妖品，如《青海湖片》、《三輪虎大版》、《文十四長(zhǎng)江大橋》、《戴勝鳥彩銀幣》等，捕捉這些藏品，需要豐富的藏品知識(shí)積累，加上對(duì)線上主力資金動(dòng)向的把控，這些妖品大多存在‘藏品本身精美、發(fā)行量少、綜指漲時(shí)跟漲跌時(shí)不一定猛跌’的特性。”

投資錢郵基金是2016年入市郵幣卡電子盤的另一選擇。隨著2015年兩家私募基金分別聯(lián)合南方所和南京所推出“領(lǐng)航南方錢郵基金”系列和“新大陸錢郵基金”系列以來，“領(lǐng)航南方錢郵價(jià)值一號(hào)”最高觸及137.3%的豐厚收益。不過，目前電子盤連續(xù)下跌，據(jù)其公告披露，2015年10月以來凈值下滑，截至11月28日，“領(lǐng)航南方錢郵價(jià)值一號(hào)”單位凈值為1.1161元。

而與南京所合作的中杏藝禾私募基金總經(jīng)理董榮杰告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“目前，可在南京所新品發(fā)行前定向配售的私募機(jī)構(gòu)已有許多家，這種一級(jí)半市場(chǎng)的打新政策既是鼓勵(lì)場(chǎng)外資金入場(chǎng)，又說明以后電子盤將有越來越多的機(jī)構(gòu)參與。這反映了錢郵基金的巨大操作空間和盈利潛能，也為基金配置藝術(shù)品、郵幣藏品提供了很好的示范。”

其他值得期待的另類投資

如果說2015年《每日經(jīng)濟(jì)新聞》為投資者奉上的另類投資品種敲開了另類投資的第一扇門，那么2016年，我們將會(huì)為投資者繼續(xù)挖掘一些非傳統(tǒng)的投資門類和有賺錢效應(yīng)的新興品種。

可以看到，文交所電子盤交易首先火的是郵幣卡電子盤，這其中其實(shí)是有深刻的社會(huì)原因的——許多投資者曾經(jīng)都涉足過現(xiàn)貨市場(chǎng)郵票、錢幣的收藏，因此對(duì)這類藏品接受起來要容易很多。

然而，大宗商品電子盤交易的產(chǎn)品是許多普通投資者較少接觸的，目前上線的近50家文交所中，電子盤有近半數(shù)以上都夾雜大宗商品交易品種，有的文交所甚至專門交易大宗商品。

我國(guó)大宗商品電子交易市場(chǎng)雖然發(fā)展迅猛，但與證券、期貨市場(chǎng)相比，其一開始就較缺乏國(guó)家層面宏觀政策的引導(dǎo)和具體規(guī)范，屬于自下而上的發(fā)展演變模式。因此在享受相對(duì)寬松的創(chuàng)新氛圍的同時(shí)，大宗商品電子交易市場(chǎng)近年來“野蠻生長(zhǎng)”，出現(xiàn)了客戶資金被挪用、操縱市場(chǎng)價(jià)格、相關(guān)負(fù)責(zé)人卷款跑路等一系列嚴(yán)重問題。

但是所有的新生事物都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)從亂到治，進(jìn)而規(guī)范的過程。

就如郵幣卡電子盤也在不斷改革和規(guī)范管理一樣，如今大宗商品交易發(fā)展如此迅猛，想必不僅只有市場(chǎng)需求，其電子盤的運(yùn)作一旦形成規(guī)模，投資機(jī)會(huì)可以期待。

2016年，藝術(shù)品基金或?qū)⒃俅吾绕稹?/p>

藝術(shù)品基金一般由基金管理人負(fù)責(zé)募集資金，并通過多種藝術(shù)品類組合或者單一藝術(shù)品類組合的投資方式，以達(dá)到最終實(shí)現(xiàn)較高收益的目的。

目前國(guó)內(nèi)藝術(shù)品基金主要有兩大類型，即有限合伙型和信托型，其中信托型包括：?jiǎn)我恍磐兴囆g(shù)品理財(cái)基金和集合信托藝術(shù)品理財(cái)基金。

藝術(shù)品基金在國(guó)外的歷史比較悠久，就國(guó)外藝術(shù)品基金的現(xiàn)狀來說，包括美國(guó)藝術(shù)品基金在內(nèi)的許多藝術(shù)品基金都以5~10年為一個(gè)投資周期。

藝術(shù)品基金的收費(fèi)方式通常是收取占投資總額1.5%~5%不等的管理費(fèi)用，如果年收益率超過6%，再另外從超額利潤(rùn)中收取20%的分紅。

具體來看，這些藝術(shù)品基金的投資范圍也各不相同。

2011年前后是國(guó)內(nèi)藝術(shù)品基金發(fā)展最為鼎盛的時(shí)期，當(dāng)時(shí)共有數(shù)十只信托產(chǎn)品完成發(fā)售，涉及資金達(dá)百余億元人民幣。

這些信托產(chǎn)品的運(yùn)作周期大多在3~5年，其中，以3年居多。這也使得2014年成為藝術(shù)品基金產(chǎn)品的一個(gè)集中兌付年。

然而，曾經(jīng)火爆一時(shí)的藝術(shù)品基金遭遇了2012年后上億級(jí)藏品大幅減少、拍賣市場(chǎng)整體行情下滑的影響，藝術(shù)品基金也因此淡出了很多投資者的視野。

目前，隨著藝術(shù)品金融化的不斷推進(jìn)，國(guó)內(nèi)許多藝術(shù)品私募機(jī)構(gòu)發(fā)行了藝術(shù)品基金，并聘請(qǐng)了有專業(yè)背景的藝術(shù)品基金經(jīng)理。

2016年，如果藝術(shù)品拍賣和藝術(shù)品金融行業(yè)出現(xiàn)回暖的狀況，那么藝術(shù)品基金將重新起航，有望重拾投資機(jī)會(huì)。

這些私募機(jī)構(gòu)配備的基金經(jīng)理往往同時(shí)兼具藝術(shù)品收藏背景和資本市場(chǎng)基金管理的經(jīng)驗(yàn)，因而藝術(shù)品基金為手握資金但缺乏專業(yè)知識(shí)的投資者提供了一種更有效且專業(yè)化的投資途徑。