天合光能啟動(dòng)私有化 高紀(jì)凡聯(lián)手興業(yè)銀行收購(gòu)流通股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 查道坤    

每經(jīng)記者 查道坤

在宣布退出中歐光伏價(jià)格協(xié)議后，天合光能開始在私有化道路上邁進(jìn)。

12月15日，天合光能宣布12月12日收到一封初步無約束性收購(gòu)提議書。發(fā)函方為天合光能董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官高紀(jì)凡和興業(yè)銀行旗下上海興晟股權(quán)投資管理有限公司。

提議書表示，買方有意向收購(gòu)天合光能上市公司除了買方已經(jīng)持有的股份以外的所有流通股，包括美國(guó)存托憑證（ADS）形式的普通股（每份“ADS”代表50股普通股）。買方擬以0.232美元每股普通股，或11.6美元每股ADS進(jìn)行收購(gòu)。

該價(jià)格比天合光能2015年12月11日的收盤價(jià)溢價(jià)21.5%，比公司過去90個(gè)交易日平均收盤價(jià)溢價(jià)20.2%。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，天合光能董事會(huì)成立了特別委員會(huì)處理此事，委員會(huì)成員為邵孝恒和趙謙兩位公司獨(dú)立董事。董事會(huì)成員（不包括高紀(jì)凡）目前正在審查和評(píng)估該提議書。

此外，董事會(huì)提醒天合光能的股東和其他潛在股票交易者，董事會(huì)剛剛收到該提議，有待仔細(xì)審查和評(píng)估，目前還沒有對(duì)此作出任何決定。因此，董事會(huì)對(duì)最終報(bào)價(jià)、協(xié)議的執(zhí)行方案以及其中是否還有其他交易等目前都沒有定論。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，高紀(jì)凡此舉是天合光能開始私有化的第一步，隨著私有化的完成，天合光能未來或回歸A股市場(chǎng)。

公開資料顯示，天合創(chuàng)立于1997年，目前為光伏組件、電池及硅產(chǎn)品的大型一體化生產(chǎn)、銷售企業(yè)。截至今年第三季度末，天合內(nèi)部的硅錠產(chǎn)能約為2.3G瓦，硅片產(chǎn)能約為1.8G瓦，電池及組件產(chǎn)量分別為3.5G瓦、4.7G瓦，位居行業(yè)前列。該公司于2006年在美國(guó)紐交所正式上市。

之所以急于私有化的原因，在外界看來，雖然天合的組件、電池產(chǎn)能龐大，但相比中小規(guī)模的A股同行，天合現(xiàn)有估值嚴(yán)重偏低，總市值竟不到60億元。如果高紀(jì)凡率領(lǐng)天合私有化后回到國(guó)內(nèi)主板上市以期更高估值，無論是借款還是融資都會(huì)更加便利，而繼續(xù)留在海外，對(duì)公司未來的發(fā)展無疑沒有利好。

就估值來看，公開統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，組件廠商向日葵、東方日升的市值分別為70.1億元和95億元；航天機(jī)電市值為149億元，即使有退市風(fēng)險(xiǎn)的*ST海潤(rùn)也獲得了高達(dá)136億元的市值，協(xié)鑫集成市值更是達(dá)到了305億元。天合光能的其他同行，陽光電源和福斯特市值分別是169億元和177億元。

對(duì)此，民生證券電力和新能源行業(yè)研究員黃彤表示，“中概股光伏公司私有化是必然結(jié)果，目前在A股上市的任何一家光伏公司，市值沒有低于50億元的，相比之下，在海外上市的光伏公司市值普遍偏低。”

在天合光能之前，另一家中概股光伏企業(yè)晶澳太陽能也發(fā)布公告稱，收到董事長(zhǎng)兼CEO靳保芳將公司私有化的報(bào)價(jià)，目前晶澳太陽能的市值約為3.90億美元。此外，Dealogic數(shù)據(jù)顯示，今年已有26家中概股公司宣布了私有化計(jì)劃，總交易額創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到了310億美元，高于此前6年的總和。

對(duì)此，光伏行業(yè)專家趙玉文對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說，“天合光能踏出私有化的第一步，對(duì)于中概股光伏企業(yè)而言，從海外退市也從過往的被動(dòng)轉(zhuǎn)向了主動(dòng)，目前任何行業(yè)在A股市場(chǎng)估值都幾乎高于海外市場(chǎng)，中概股私有化并回歸A股上市將是大勢(shì)所趨。”

趙玉文說，“天合光能回歸A股，無論是市值還是未來的融資渠道和融資規(guī)模，都將會(huì)更加便利和擴(kuò)大，這有利于對(duì)天合光能的發(fā)展。”