殼資源最后盛宴？世紀(jì)游輪上市4年不如賣殼20天

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋    

上帝為你關(guān)了一扇門，總會為你打開一扇窗。最近的一個月里，58歲的重慶“船王”彭建虎一定對這句話感受尤為深刻。

因史玉柱旗下巨人網(wǎng)絡(luò)擬借殼重組，12月8日，2011年3月上市以來股價大多徘徊在20元到40元區(qū)間的世紀(jì)游輪，迎來復(fù)牌后連續(xù)第20個漲停，報收212.94元。身為世紀(jì)游輪董事長的彭建虎及其兒子所持有的4861萬股，在不到1個月時間里，市值一路飆升至103億元，“最快百億富豪”父子由此誕生。

引人關(guān)注的是，在巨人網(wǎng)絡(luò)“染指”前，彭建虎所帶領(lǐng)的世紀(jì)游輪主業(yè)副業(yè)均飽受煎熬，業(yè)績持續(xù)虧損，一度舉步維艱。無奈賣殼，卻意外造就百億富豪。不過，隨著注冊制的推進，新股發(fā)行速度將大大加快，殼資源稀缺性無疑將會下降。就在12月9日，國務(wù)院和證監(jiān)會均就注冊制發(fā)聲，意味著注冊制步伐加快。有媒體統(tǒng)計，有20多家類似巨人網(wǎng)絡(luò)這樣的中概股有望回歸A股，世紀(jì)游輪式的瘋狂炒作會是殼資源最后的瘋狂嗎？

“巨人”下的百億富豪

彭建虎辛苦打拼實業(yè)數(shù)十年，不過換來十億身家；巨人借殼后，不到一個月便輕松成就百億富豪。這種烏雞變鳳凰的神話，導(dǎo)致A股借殼重組概念經(jīng)久不衰。資本市場上押寶重組股的投資者也不在少數(shù)。

10月30日晚，在發(fā)出40余份停牌進展公告，重組標(biāo)的也從最初傳聞的九鼎投資和信利光電變成世紀(jì)游輪。最終重組預(yù)案顯示，世紀(jì)游輪擬以29.58元/股價格向巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)行約4.425億股股票，購買巨人網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，交易對價預(yù)估值達130.9億元；同時，向公司目前的實際控制人彭建虎出售公司原有的游輪資產(chǎn)，交易價格約為6.27億元。

重組完成后，世紀(jì)游輪總股本從6545萬股增加到5.08億股，世紀(jì)游輪目前的大股東、董事長彭建虎持有4372.17萬股，其子總經(jīng)理助理彭俊衍持有489.5萬股，持股比例將分別稀釋下滑至8.60%、0.97%。

11月11日，世紀(jì)游輪伴隨著“雙十一”盛宴復(fù)牌，此后一口氣在A股市場上連續(xù)演繹了20個漲停，股價報收212.94元，位居兩市股價排行榜第四名，較去年10月27日31.56元的收盤價暴漲572.79%，儼然成為股市耀眼明星。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，彭建虎所持股份的市值也一路飆升為93.1億元、其子彭俊衍的股份市值為10.42億元，合計市值103.52億元。2011年3月2日，世紀(jì)游輪首發(fā)1500萬股募資4.5億元，在深圳中小板上市，成為內(nèi)河游輪第一股，彭建虎父子當(dāng)時身家為16.76億元。之后，父子二人持股市值一直徘徊在10多億元。

為何“換了一套馬甲”，世紀(jì)游輪就能達到如此驚人的漲幅？在業(yè)內(nèi)人士看來，除了A股固有的炒作因素外，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的理念也逐漸在資本市場深入人心。當(dāng)前，傳統(tǒng)制造業(yè)和新興文化產(chǎn)業(yè)在資本市場正處于一個地位更迭的時期：而這從世紀(jì)游輪停牌前的股價和昨日的收盤價的差距上即可窺見一斑。

賣殼背后的無奈

事實上，過去兩年彭建虎過得并不輕松。世紀(jì)游輪業(yè)績大幅下滑，成為其最大的心病。

2015年10月24日，世紀(jì)游輪發(fā)布三季度報告，第三季度實現(xiàn)營收約1.4億元，較上年同期減少18.95%；凈利潤約-2201萬元，上年同期為442萬元。

早在2011年3月，世紀(jì)游輪登陸深交所時，公司主要從事內(nèi)河豪華游輪休閑旅游服務(wù)的開發(fā)和運營，屬于“休閑度假旅游產(chǎn)品”。其擁有的“長江航運IPO第一股”、“游輪第一股”、“重慶旅游企業(yè)第一股”、“全國旅游業(yè)民營企業(yè)第一股”四大頭銜，吸引了大批投資者的眼光，發(fā)行市盈率高達81倍。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，世紀(jì)游輪之所以業(yè)績不振，一方面原因在于世紀(jì)游輪在長江內(nèi)河游旅游業(yè)一家獨大的時代遠去；另一方面則是2012年起“三公消費”受抑導(dǎo)致整個游輪市場萎縮，世紀(jì)游輪為此受到很大沖擊。

彭建虎之子彭俊衍公開表示，世紀(jì)游輪資產(chǎn)重組出于迫不得已，其預(yù)計今年將虧損2000萬到2500萬元，公司置入互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，剝離游輪資產(chǎn)，符合廣大股東特別是中小股民的利益。

多名重慶資本市場人士認為，彭建虎將世紀(jì)游輪賣殼重組非常明智，符合其善于資本運作以及鐵腕舵手的稱號。不少重慶資本人士在談及彭建虎的創(chuàng)業(yè)發(fā)家史時，均認為其敢擔(dān)當(dāng)、有魄力是其成功的首要因素。“他最初組建游輪公司就是抓住了當(dāng)年三峽旅游的黃金期，搶先占領(lǐng)了市場份額，并且眼光長遠提出豪華游輪的發(fā)展模式。”重慶資本市場分析人士唐熙說。

唐熙等分析人士認為，彭建虎能一個月速成百億富豪變身人生贏家，除了“巨人標(biāo)簽”加身，也與他個人對市場的準(zhǔn)確把控有關(guān)，“因為他知道在什么時機退出更好！”

而隨著注冊制的推進，一旦正式推出，殼資源的價值無疑將會下降。不過證監(jiān)會12月9日表示，注冊制改革是一個循序漸進的過程，不會一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開，不會造成新股大規(guī)模擴容。

光大證券指出，在注冊制改革的過程中，殼價值依然存在，大量的上市后備軍讓市場在短期內(nèi)無法通過IPO消化。川財證券分析師李皓舒則公開表示，2016年上半年殼資源將面臨最后瘋狂。