投資礦業(yè)虧了幾億看不到出路 五洲交通回頭走“老路”

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每經(jīng)記者 胡飛軍   

12月2日，五洲交通（600368，SH）披露，為了發(fā)展高速公路主營業(yè)務和回收資金，決定轉讓3家子公司股權。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，其中轉讓的2家有色金屬礦業(yè)子公司——廣西堂漢鋅銦股份有限公司（以下簡稱堂漢公司）67%股權和南丹縣南星銻業(yè)有限責任公司（以下簡稱南星銻業(yè)）100%股權轉讓估值價格，已經(jīng)較去年收購時的價格縮水了近3億元。

五洲交通近年來公司戰(zhàn)略比較反復，自2012年就開始尋求多元化拓展有色金屬和貿易，今年以來則重回公路主業(yè)。五洲交通證券部人士透露，經(jīng)過多年探索多元化發(fā)現(xiàn)不成功之后，決定剝離虧損資產(chǎn)重回主業(yè)，而有色金屬價格的持續(xù)下跌，導致相關剝離子公司的資產(chǎn)評估價值大幅下跌。

兩礦業(yè)公司估值縮水3億

據(jù)記者了解，自2012年以來，五洲交通開始穩(wěn)步推進多元化戰(zhàn)略，拓展有色金屬行業(yè)和貿易行業(yè)，不過探索多年，成效卻不顯著。

12月2日，五洲交通披露，擬以公開掛牌轉讓的方式出售廣西五洲國通投資有限公司51%的股權、堂漢公司67%的股權和南星銻業(yè)100%的股權。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上述剝離的堂漢公司67%股權和南星銻業(yè)100%的股權的掛牌轉讓價格，相比于去年收購的價格縮水不少。

在去年，五洲交通表示，希望利用有色金屬行業(yè)基本面低迷，通過收購有色資源潛在標的資產(chǎn)打造公司第二主業(yè)，為實施公司戰(zhàn)略轉向和可持續(xù)發(fā)展奠定基礎。

2014年1月28日和4月16日，五洲交通分別向堂漢公司增資2.54億元和以實際交易成本6.73億元收購南星銻業(yè)，增資后分別持有堂漢公司67%股權和南星銻業(yè)100%的股權，收購上述2家礦業(yè)公司合計花費9.27億元。

但是12月2日五洲交通披露的價格顯示，堂漢公司67%股權評估值為2.45億元，南星銻業(yè)100%的股權權益價值為3.99億元，2家礦業(yè)公司轉讓價格合計為6.44億元，較去年估值累計減少2.83億元。

“兩家礦業(yè)公司的估值下降，首先是礦業(yè)公司設備有折舊部分；其次，有色金屬價格持續(xù)低迷，根據(jù)這段時間礦產(chǎn)資源價格進行評估，且當初收購時還有溢價，所以估值相差較大。”五洲交通證券部人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

重回公路主業(yè)

實際上，五洲交通最終折回公路主業(yè)，與其探索多元化不利，相關業(yè)務成拖累公司業(yè)績包袱有關。

南星銻業(yè)創(chuàng)建于1995年11月，主要業(yè)務為銻礦等有色金屬礦采選，擁有茶山礦采礦權，其銻、鎢產(chǎn)量均位于廣西第二位；堂漢公司是一家從事有色金屬采選、冶煉、有色金屬材料加工和食品飲料生產(chǎn)的集團化股份制企業(yè)；廣西五洲國通投資有限公司近3年來主要開展煤炭、有色金屬和化肥等大宗商品貿易業(yè)務。

上述3家子公司均基本處于停產(chǎn)或整頓狀態(tài)。五洲交通收購南星銻業(yè)后積極組織恢復生產(chǎn)工作，但因南星銻業(yè)原有生產(chǎn)設備升級和技術改造等原因，收購后一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，后續(xù)恢復生產(chǎn)還需按照國家有關規(guī)定辦理復產(chǎn)相關手續(xù)；目前堂漢公司處于停產(chǎn)狀態(tài)；2014年至今，廣西五洲國通投資有限公司基本停止貿易業(yè)務。

數(shù)據(jù)顯示，堂漢公司去年凈利潤虧損2701萬元，今年上半年營業(yè)收入為0元，凈利潤虧損1.28億元；南星銻業(yè)去年凈利潤虧損435萬元，今年上半年營業(yè)收入為0元，凈利潤虧損2155萬元；廣西五洲國通投資有限公司去年和今年上半年凈利潤則分別虧損1.09億元和3046萬元。

“公司目前要把礦產(chǎn)資源這塊剝離，主要是這2家礦業(yè)公司近年業(yè)績不好，收購堂漢公司因設備陳舊滿足不了生產(chǎn)要求，加上新環(huán)保法實施，排放達不到環(huán)保標準，繼續(xù)生產(chǎn)還要投一大筆錢改造設備。”五洲交通證券部人士告訴記者。

“因需求不振，有色金屬價格今年以來持續(xù)下跌，五洲交通賣掉有色金屬礦業(yè)，要么是不看好前景，要么是公司內部有資金需求。”卓創(chuàng)資訊鉛鋅行業(yè)分析師邊彬彬對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

公司通過近幾年實踐發(fā)展，發(fā)現(xiàn)公司多元化戰(zhàn)略并不算成功，五洲交通上述證券部人士稱，“大股東也指明了回歸公路主業(yè)的方向，加上今年7月交通運輸部出臺了新的《收費公路管理條例》修訂稿，收費年限延長，投資體制改革都利好行業(yè)環(huán)境。”