保本基金11月熱銷 銀行渠道仍然“一股獨大”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜    

臨近年末又值IPO重啟，基金市場戰(zhàn)火再起。在權(quán)益類基金持續(xù)低迷，寶寶類產(chǎn)品熱度驟降的當下，除了打新基金再度成為焦點，保本基金更是異軍突起，成為基金銷售的熱門。作為資產(chǎn)配置荒下新的投資趨勢，保本基金的收益如何，購買保本基金需要注意哪些問題？《每日經(jīng)濟新聞》記者就此展開了深入調(diào)查。

剛剛過去的11月，對保本基金發(fā)行來說，是個“火熱的月份”。2015年11月保本基金發(fā)行了7只，創(chuàng)出保本基金單月發(fā)行量新高。

從發(fā)行渠道看，銀行仍是“一家獨大”。來自銀行端的客戶保有量可以達到總規(guī)模的七成，銀行依舊是基金銷售中的絕對主力。

單月發(fā)行量創(chuàng)新高

年末新基金發(fā)行市場甚是熱鬧，除了機構(gòu)涌入打新基金，導(dǎo)致貨幣基金規(guī)模激增外，向來并不惹眼的保本基金也突然變得火爆。

12月1日，國泰基金發(fā)布旗下保本基金的超額配售公告。該基金11月2日~27日公開募集。截至11月27日，該基金的有效認購申請總金額達到30.89億元，超過募集規(guī)模上限30億元，因此其對11月27日的認購申請采用“比例確認”方式予以部分確認，確認比例為82.35%。

11月28日，諾安基金也發(fā)布公告，旗下諾安利鑫保本混合型基金宣布提前結(jié)束募集，而原定的募集截止日期為12月16日。據(jù)了解，諾安利鑫保本混合型基金原定的募集規(guī)模上限為50億元，由于申購踴躍，原本預(yù)計一個月的銷售期，實際上不到兩周就完成任務(wù)了。

與諾安利鑫保本混合型基金類似，南方順康保本基金、華安安益保本基金也是提前結(jié)束了募集期。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，11月保本型基金發(fā)行數(shù)量為7只，創(chuàng)出2015年單月新基金發(fā)行數(shù)量新高，也是自2003年首只貨幣基金成立以來的月度新高。2015年以來，保本基金共發(fā)行29只，成為保本基金有史以來年度新高峰。

與此同時，原有的老保本基金也受到了資金的青睞——銀河潤利保本混合型基金11月27日宣布暫停5萬元以上的大額申購；東方保本混合型基金11月12日才恢復(fù)直銷柜臺50萬元以上申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額業(yè)務(wù)，但11月27日就暫停了該項業(yè)務(wù)；融通通泰保本靈活配置基金C類份額也在11月中旬暫停申購業(yè)務(wù)。

來自某銀行的資深銷售人士表示，資產(chǎn)配置荒下，現(xiàn)階段保本基金的確很好賣，優(yōu)勢明顯。股市大幅下跌后，無論是個人還是機構(gòu)投資者對產(chǎn)品收益的要求都陡然下降，對低風(fēng)險產(chǎn)品比較青睞。不少企業(yè)也在購買短期保本型理財產(chǎn)品，其對產(chǎn)品的流動性、安全性要求都較高，出資少的有幾千萬元，一般都有幾億元。

也有基金公司人士認為，市場樂觀情緒并沒有完全恢復(fù)，保本基金熱銷說明市場存在一定的投資機遇。

事實上，除保本基金外，債券型產(chǎn)品同樣受到資金青睞。博時裕榮純債基金宣布自12月1日暫停1萬元以上的大額申購。長信可轉(zhuǎn)債基金自12月3日起全面暫停申購業(yè)務(wù)。銀華純債信用主題基金、中海可轉(zhuǎn)換債券基金也暫停了大額申購業(yè)務(wù)。鵬華豐華債券型基金、景順長城景頤宏利債券基金也都宣布提前結(jié)束募集期。

“今年九月新基金銷售是比較困難，特別是權(quán)益類延長募集的現(xiàn)象也曾出現(xiàn)。然而十月底開始，新基金發(fā)行節(jié)奏加快，市場明顯有回暖趨勢，但是火爆還感覺不到。”一家正在發(fā)行新品的基金銷售人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

該人士進一步指出，就基金發(fā)行類型來看，打新基金是提前談好的資金，可以排除在外。倒是幾只保本基金都賣得不錯，提前結(jié)束募集期。傳統(tǒng)股票型基金只能算賣得一般，有的一天能賣七八千萬元，有的新基金一天能賣2億~3億元，差別還是有些大。

南方某基金公司銷售總監(jiān)表示，公司近期的新品賣得還不錯。A股大幅下跌后，大量的資金回歸銀行的理財池，年底資金理財需求是比較旺盛的，銀行資金配置的壓力很大。當然銀行銷售人員年末考核期臨近，也有做任務(wù)的壓力。

銀行銷售占比可達七成

通常情況下，基金銷售分為基金公司直銷和代銷，直銷分為網(wǎng)上銷售和柜臺銷售兩種，其所占比例各家基金公司有所不同。若機構(gòu)業(yè)務(wù)量做得比較大，則直銷在基金公司所占的比重會很大。

由于不用和其他機構(gòu)分割管理費，最賺錢的當屬基金直銷部分。但對大多數(shù)基金公司而言，直銷部分保有量在基金公司的占比是比較低的。

一位中型基金公司人士向火山財富（微信號：huoshan5188）透露，目前基金行業(yè)內(nèi)公司資產(chǎn)規(guī)模保有量中，基本上直銷部分的比例占到20%，代銷部分占比為80%。代銷部分中，銀行能占到90%，剩下的只能占到10%。這樣一來，來自銀行端的客戶保有量可以達到總規(guī)模的七成，銀行依舊是基金銷售中的絕對主力。

近年來，新基金發(fā)行尾隨傭金不斷抬高，其管理費收入下降的現(xiàn)象不時出現(xiàn)。滬上某基金公司市場總監(jiān)指出，不同銀行、不同基金公司、不同產(chǎn)品尾隨傭金都不同。比如，對于貨幣基金，銀行就不收尾隨傭金，關(guān)鍵還是基金公司去和銀行談。比如，銀行作為重點產(chǎn)品推薦，這種產(chǎn)品收的尾隨費用就要低一些。

據(jù)了解，銀行按照自己的打分體系，有不同的標準，避免個人干擾。一家第三方機構(gòu)的相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公司這幾年都在協(xié)助一些銀行建立基金池，構(gòu)造一套評價體系，同時還會按季度進行定期或不定期的更新和維護，方便銀行選擇優(yōu)質(zhì)基金進行銷售。

一家中型基金公司市場部人士也表示，銀行現(xiàn)在對基金產(chǎn)品也不是來者不拒，比較挑。市場不是一個寡頭市場，不是誰給的費率高就賣誰的。一般如果提出很高的尾隨傭金，基本上就是不想賣你的產(chǎn)品。目前來看，業(yè)內(nèi)尾隨傭金一般在30%~60%。

電商渠道收效不明顯

盡管2014年以來，擁抱BAT、互聯(lián)網(wǎng)寶寶等產(chǎn)品彰顯出電商銷售的實力，然而隨著今年初以來央行五次降息，無風(fēng)險收益下行，寶寶類產(chǎn)品的比較優(yōu)勢消失。擁抱互聯(lián)網(wǎng)銷售的熱情急劇降溫，盡管基金公司近兩年進行過大量的投入，但收效并不明顯。

前述銷售總監(jiān)告訴火山財富（微信號：huoshan5188），除銀行外，公司和包括電商在內(nèi)的第三方銷售整體都是穩(wěn)步推進。在第三方銷售中，東方財富網(wǎng)旗下的天天基金網(wǎng)優(yōu)勢比較明顯，其銷售量還不錯，客戶群體影響比較大，其他感覺量還沒有做起來，基本還處在市場起步和培育階段。產(chǎn)品方面，公司旗下產(chǎn)品都上線了，但主要精力還是旗下績優(yōu)產(chǎn)品的持續(xù)營銷和一些保本、債券型產(chǎn)品，權(quán)益類產(chǎn)品不好賣。新基金銷售還是放在銀行、券商等銷售機構(gòu)。

滬上某基金公司銷售人士表示，公司今年也在積極尋求和第三方合作，比如：天天基金網(wǎng)、諾亞、陸金所等。第三方銷售方面，特別是電商這塊，客戶量上得很快，比如去年有100萬開戶數(shù)，今年可能就會達到200萬開戶數(shù)?？蛻糁饕歉鶕?jù)行情來定，行情好的時候規(guī)模上來得快，行情結(jié)束撤退得也快，這樣客戶維護服務(wù)的難度比較大，對公司產(chǎn)品黏性不高?？傮w來看，這塊資產(chǎn)保有量不大。就互聯(lián)網(wǎng)銷售來看，今年行情好的時候，指數(shù)分級基金規(guī)模增長很快，而貨幣基金基本上屬于比較簡單的“小白”產(chǎn)品。

一位基金公司電商人士表示，狹義電商就是基金公司自銷平臺，增長速度平穩(wěn)，很難出現(xiàn)翻倍增長?；ヂ?lián)網(wǎng)銷售中賣的品種也有問題，只能大賣貨幣基金，這中間涉及電商客戶體驗感和基金產(chǎn)品本身的問題。論平臺，比不過互聯(lián)網(wǎng)公司，論銷售比不過第三方銷售，別人能銷售全市場基金產(chǎn)品。基金公司直銷只能拼費率和服務(wù)?，F(xiàn)在電商申購費率可以打四折，有的基金公司直銷還沒有這么高的費率優(yōu)惠，直銷的優(yōu)勢只能是提供其他渠道不能提供的服務(wù)。

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