IPO重啟或打開新一輪上漲序幕 10大金股望爆發(fā)（附股）

曠達(dá)科技(002516)：股東進(jìn)軍養(yǎng)老醫(yī)療----潛在的第三主業(yè)

曠達(dá)控股與中歐盛世擬合資成立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金：公司控股股東、實(shí)際控制人沈介良先生100%控股的企業(yè)曠達(dá)控股集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“曠達(dá)控股”)近日與中歐盛世資產(chǎn)管理(上海)有限公司(簡(jiǎn)稱“中歐盛世”)簽署了《蘇蘭養(yǎng)老醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金項(xiàng)目建議書》。中歐盛世擬成立專門的子公司(簡(jiǎn)稱“盛世下屬企業(yè)”)與曠達(dá)控股成立有限合伙企業(yè)(基金)，其中盛世下屬企業(yè)作為普通合伙人(GP)，曠達(dá)控股作為有限合伙人(LP)?；鹂傄?guī)模為人民幣3億元，以全體合伙人實(shí)際承諾出資金額為準(zhǔn)；曠達(dá)控股作為有限合伙人出資2.97億元，盛世下屬企業(yè)作為普通合伙人出資300萬元。基金采取“3+1+1”年，即前2年為封閉投資期，后1年為回收期，在全體合伙人一致同意的情況下，可將投資期與回收期各延長(zhǎng)1年，且基金自首次交割日起存續(xù)期最長(zhǎng)不超過5年。基金投資范圍包括但不限于境內(nèi)外醫(yī)療養(yǎng)老行業(yè)標(biāo)的公司、一級(jí)半市場(chǎng)定向增發(fā)項(xiàng)目、作為有限合伙人參與醫(yī)療養(yǎng)老行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資或私募基金出資、作為有限合伙人投資其他醫(yī)療養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金等；標(biāo)的項(xiàng)目的主要退出方式為在同等條件下優(yōu)先被曠達(dá)控股及上市公司并購(gòu)?fù)顺?。通過設(shè)立養(yǎng)老醫(yī)療并購(gòu)基金，利用專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)，為基金的全體合伙人謀求投資利益最大化；基金主要收益來自于項(xiàng)目收益，主要通過被投資企業(yè)的戰(zhàn)略出售或上市后出售實(shí)現(xiàn)投資收益。

曠達(dá)控股與中歐盛世強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)：曠達(dá)控股為公司控股股東、實(shí)際控制人沈介良先生100%控股的企業(yè)，為沈介良先生的一致行動(dòng)人。曠達(dá)控股持有公司股份984萬股，占公司總股本的1.49%；沈介良先生持有公司股份3.43億股，占公司總股本的51.79%；合計(jì)持有公司股份3.53億股，占公司總股本的53.27%。根據(jù)中歐基金的官網(wǎng)，中歐盛世系中歐基金的控股子公司，成立于2013年9月，注冊(cè)資本2000萬人民幣。中歐盛世專注于從事各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)公募業(yè)務(wù)相比，其投資范圍更廣泛，費(fèi)率結(jié)構(gòu)更靈活，產(chǎn)品發(fā)行更快捷，更追求絕對(duì)收益和個(gè)性化產(chǎn)品設(shè)計(jì)的優(yōu)勢(shì)，為客戶提供量體裁衣式的服務(wù)。截止至2015年第一季度，共發(fā)行34只標(biāo)準(zhǔn)專戶和80只非標(biāo)準(zhǔn)類專戶，資產(chǎn)管理規(guī)模約350億元。雙方強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有望將產(chǎn)業(yè)基金做優(yōu)做強(qiáng)。

醫(yī)療養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大：我國(guó)醫(yī)療和養(yǎng)老行業(yè)處于激蕩變革與發(fā)展的當(dāng)口：一方面，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)制藥領(lǐng)域正面臨著醫(yī)保控費(fèi)、同質(zhì)化仿制藥競(jìng)爭(zhēng)加劇的壓力；同時(shí)，國(guó)家鼓勵(lì)創(chuàng)新、讓市場(chǎng)發(fā)揮資源配置的主導(dǎo)力量的力度前所未有；再次，我國(guó)人口老齡化已經(jīng)進(jìn)入快速增長(zhǎng)的階段，而養(yǎng)老設(shè)施及相關(guān)服務(wù)還存在大量供應(yīng)缺口，因此養(yǎng)老醫(yī)療產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大。

上市公司在同等條件下對(duì)培育的相關(guān)企業(yè)或項(xiàng)目具有優(yōu)先收購(gòu)權(quán)：公告明確表述，經(jīng)過培育的相關(guān)企業(yè)或項(xiàng)目，上市公司在同等條件下具有優(yōu)先收購(gòu)權(quán)，但是否收購(gòu)存在不確定性。因此我們推測(cè)，為降低風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)企業(yè)或項(xiàng)目在上市公司體外進(jìn)行培育，其中優(yōu)質(zhì)標(biāo)的待培育成熟后有望注入上市公司，未來甚至有潛力成為公司的第三主業(yè)。

養(yǎng)老醫(yī)療與汽車面料、光伏電站戰(zhàn)略互補(bǔ)，實(shí)際控制人眼光獨(dú)到：公司以汽車面料業(yè)務(wù)起家并成為行業(yè)龍頭，2013年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型光伏電站運(yùn)營(yíng)商以打造第二主業(yè)；目前轉(zhuǎn)型成效顯著，2015年前三季度兩大主業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)相仿。公司的汽車面料業(yè)務(wù)已進(jìn)入成熟發(fā)展期；光伏電站業(yè)務(wù)正處于高速發(fā)展期，未來成長(zhǎng)空間較大。前者具有勞動(dòng)密集屬性，后者具有資本密集屬性且資產(chǎn)較重，而上市公司擬體外培育的養(yǎng)老醫(yī)療產(chǎn)業(yè)是知識(shí)密集型的輕資產(chǎn)行業(yè)，與目前兩大主業(yè)戰(zhàn)略互補(bǔ)，凸顯實(shí)際控制人的獨(dú)到眼光。

投資建議：在不考慮增發(fā)攤薄股本的情況下，預(yù)計(jì)公司2015-2017年的EPS分別為0.42元、0.73元和1.02元，業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哌_(dá)64%、74%和41%，對(duì)應(yīng)PE分別為31.1倍、17.8倍和12.7倍，維持公司“買入”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)18元，對(duì)應(yīng)于2016年25倍PE。（中泰證券）