融資余額7連升 A股“杠桿?！被卮?？

每經(jīng)編輯 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹 

“杠桿市”時(shí)代，融資融券一直是市場(chǎng)冷熱的溫度計(jì)。隨著6月大跌以及8月二次探底連續(xù)重挫指數(shù)，融資者損傷慘重，但在國(guó)慶假期以后，隨著滬指重新上攻3400點(diǎn)關(guān)口，融資者也重整旗鼓，卷土重來。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月8日～10月16日，即國(guó)慶大假后開盤的7個(gè)交易日中，滬深兩市融資余額連續(xù)七個(gè)交易日出現(xiàn)凈增加，平了大跌之后8月7日～17日期間的七個(gè)交易日連續(xù)回升紀(jì)錄。兩市融資余額也從9月30日的年內(nèi)低點(diǎn)9040.51億元強(qiáng)勢(shì)反彈至9698.12億元，區(qū)間凈流入金額高達(dá)657.61億元。

融資余額節(jié)后攀升

從融資余額的極值來看，大跌前滬深兩市融資余額的最大值出現(xiàn)于6月18日，金額為2.266萬億元。滬市見頂5178.19點(diǎn)是在6月12日，隨后整整三個(gè)半月時(shí)間，滬深兩市融資資金呈現(xiàn)凈撤退狀態(tài)。6月~9月融資資金分別凈流出272.92億元、7092.50億元、2794.56億元和1519.10億元。

本輪大跌之后，融資余額見底同樣呈現(xiàn)出滯后狀態(tài)。8月26日，滬指下探至本輪回調(diào)低點(diǎn)2850.71點(diǎn)，但兩市融資余額直到9月30日才見底，金額為9040.51億元。從2.266萬億元到9040億元，最大縮水幅度高達(dá)60.28%。

融資余額持續(xù)大幅縮水，一方面與部分投資者觀望情緒有關(guān)，另一方面則與9月繼續(xù)清理配資不無關(guān)系。整個(gè)9月，市場(chǎng)對(duì)于包括傘形信托在內(nèi)的場(chǎng)外配資清理從未停息，這使得投資者入場(chǎng)時(shí)趨于謹(jǐn)慎。再加上恰逢國(guó)慶節(jié)大假，因此9月29日、30日融資買入出現(xiàn)大幅萎縮，單日買入金額均低于300億元，為8月以來最低。

大假以后，清理配資接近尾聲恰恰提升了融資者信心———根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，大假之后的7個(gè)交易日，融資余額節(jié)節(jié)攀升，其中有3天融資余額日環(huán)比增速在1%以上。特別是10月12日融資余額日環(huán)比增幅達(dá)到2.62%，創(chuàng)出年內(nèi)第二高，僅次于2月25日當(dāng)天的2.7%。

金融股冷熱不一

從個(gè)股來看，在納入同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的893只標(biāo)的個(gè)股中，10月8日～16日共有686只出現(xiàn)融資資金凈流入，占比高達(dá)76.82%，另有207只個(gè)股出現(xiàn)融資資金凈流出。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前中國(guó)平安和中信證券仍然位列融資余額前兩位。兩者截至10月16日的融資余額分別為153.30億元和133.28億元，此外無其他個(gè)股融資余額超過100億元。不過，大假之后，對(duì)于這兩只融資者傳統(tǒng)重倉(cāng)股，市場(chǎng)的態(tài)度耐人尋味。

10月8日～16日，中國(guó)平安出現(xiàn)30.19億元融資買入，融資償還達(dá)到34.40億元，融資資金凈流出4.21億元，凈流出金額位列兩融標(biāo)的之首。同期，中信證券的融資買入額和融資償還額分別為71.43億元和66.08億元，融資資金凈流入5.35億元。

融資者對(duì)金融板塊個(gè)股的態(tài)度迥異并不僅局限于中國(guó)平安和中信證券。同樣是券商股，海通證券和華泰證券未享受到中信證券的待遇，國(guó)慶大假后融資資金凈流出均超過3億元；興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行均出現(xiàn)了融資資金凈流入，金額均超過2億元，同期北京銀行則出現(xiàn)1.91億元融資資金凈流出。

某券商策略分析師指出，近期市場(chǎng)尚處于反彈初期，熱點(diǎn)多集中在國(guó)企改革、軍工和中小市值個(gè)股上，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看作為大藍(lán)籌的金融板塊一般并非反彈急先鋒。但另一方面，經(jīng)歷了大跌和二次探底后，金融板塊估值已下跌至較低水平，如券商板塊的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)低于歷史均值，臨近年末也值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。