全球投資者拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 恒生指數(shù)再跌千點(diǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟    

每經(jīng)記者 賈麗娟 

在全球市場(chǎng)一片慘淡的情況下，昨日（8月24日），港股再次大跌。截至收盤，恒指跌幅5.17%，國企指數(shù)跌幅5.81%，均創(chuàng)下了近17個(gè)月來的新低。市場(chǎng)人士表示，全球投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏愛急劇下降，投資者應(yīng)順勢(shì)而為。

恒生指數(shù)持續(xù)下跌

昨日，港股市場(chǎng)大幅低開3.59%，開盤便失守22000點(diǎn)，報(bào)21605.97點(diǎn)。之后全天弱勢(shì)震蕩，盤中最低見21136.48點(diǎn)。截至收盤，恒生指數(shù)下跌5.17%，下跌1158.05點(diǎn)，報(bào)21251.57點(diǎn)；國企指數(shù)下跌5.81%，跌破萬點(diǎn)大關(guān)，報(bào)9602.29點(diǎn)。兩者點(diǎn)位均創(chuàng)下了近17個(gè)月以來（2014年3月21日）的新低。至此，恒生指數(shù)已連續(xù)多個(gè)交易日下跌，近日內(nèi)總跌幅達(dá)11.42%。

藍(lán)籌股中，僅中信股份因午間發(fā)布出色業(yè)績(jī)而逆市上漲，但升幅也僅有0.29%，報(bào)13.96%。而跌幅最大的是昆侖能源（00135，HK），下跌17.99%。權(quán)重股香港交易所（00388）跌6.99%，報(bào)178.30港元，已回到今年3月啟動(dòng)之前的位置。

是什么催生了市場(chǎng)的暴跌？國元證券分析師張浩涵對(duì)記者表示，目前，港股和全球主要股指一道破位下行，這體現(xiàn)了全球投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好急劇下降，避險(xiǎn)情緒急劇升溫，這至少反映了投資者的憂慮：對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)下行而影響中國經(jīng)濟(jì)的憂慮，以及美聯(lián)儲(chǔ)可能加息進(jìn)而引起權(quán)益類資產(chǎn)價(jià)格下行的憂慮。“所以，港股要等投資者的避險(xiǎn)和恐慌情緒宣泄過后才會(huì)企穩(wěn)，對(duì)于大多數(shù)投資者而言，順勢(shì)而為比較合適。”至于是否真的會(huì)發(fā)生大蕭條，“這種事只有發(fā)生后才知道，但資本市場(chǎng)拿這個(gè)嚇唬人已經(jīng)有足夠殺傷力了。”

港股估值已接近1998年

眾所周知的是，港股的估值幾乎已是全球最低。即便如此，在情緒的宣泄之下，低估值似乎也未能提供足夠厚的安全墊。

興業(yè)證券指出，港股的估值已經(jīng)是歷史次低：目前港股整體PB已跌破1.2倍，這是在能追溯到的歷史數(shù)據(jù)中，第二次到達(dá)1.2倍以下。而上一次，是在1998年亞洲金融危機(jī)的時(shí)候。

目前市場(chǎng)情緒已進(jìn)入恐慌模式：恒指整體做空比例15.8%，進(jìn)入了高讀數(shù)區(qū)域，投資者開始投降式拋售，但從基本面角度來看，此次東亞地區(qū)新興國家擁有足夠的外匯儲(chǔ)備且外債規(guī)模穩(wěn)定，有足夠的“安全墊”應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)，釀成新興市場(chǎng)國家系統(tǒng)性危機(jī)的概率不大。而如果后市對(duì)美國加息預(yù)期下降，令資金撤出新興市場(chǎng)的速度趨緩，那么便可能引發(fā)港股的超賣反彈。

興業(yè)證券同時(shí)也指出，即使出現(xiàn)反彈，也并不意味著下行趨勢(shì)結(jié)束。從多個(gè)角度來看，盡管對(duì)港股市場(chǎng)的拋售可能已經(jīng)過頭了，然而超調(diào)未必就是底，港股市場(chǎng)的缺水狀態(tài)仍會(huì)持續(xù)。一方面，雖然人民幣階段性企穩(wěn)，但新興市場(chǎng)貨幣還在貶值，歐美投資者很可能會(huì)選擇維持低配新興市場(chǎng)；另一方面，內(nèi)地市場(chǎng)波動(dòng)性加大，近期內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)外開放的雙邊互通項(xiàng)目很可能會(huì)延遲。因此，在缺少催化劑的情況下，港股市場(chǎng)的最優(yōu)投資時(shí)機(jī)仍然未到。