讓違規(guī)減持者付出代價

不論是牛市時的落袋為安，還是異常波動時的慌忙出逃，A股部分公司的大股東或高管為了套現(xiàn)，不惜違規(guī)減持。面對“任性”離場，證監(jiān)會嚴厲查處違規(guī)減持行為，截至上周五，首批20起高管違規(guī)減持案件已被證監(jiān)會審理完畢并進入事先告知程序。

重要股東和高管違規(guī)減持是個老問題，但在前期市場的異常波動中出現(xiàn)了新情況。六、七月份，A股在經(jīng)過一輪慘烈的踩踏事件后，管理層連出重拳穩(wěn)定股市，其中包括了7月8日晚間證監(jiān)會出臺的新規(guī)，“從即日起6個月內(nèi)，上市公司重要股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員不得通過二級市場減持本公司股份”。

一則再簡單明白不過的公告，一些重要股東及高管要么視而不見，要么當(dāng)作“耳旁風(fēng)”，公然違規(guī)減持，違反了資本市場公平、公正、公開的原則，加劇了市場波動，干擾了市場正常運行，這是嚴重缺乏誠信的行為。

作為上市公司重要股東和高管，遵規(guī)守紀、不碰違規(guī)違法的高壓線，是確保企業(yè)平穩(wěn)運行的底線，特別是在市場異常波動時期，上市公司高管更有義務(wù)維護資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展，有責(zé)任確保中小股東的利益不受損害。畢竟，相對于中小股東而言，上市公司重要股東和高管為核心利益相關(guān)人員，擁有對上市公司的決策優(yōu)勢、資源控制優(yōu)勢以及非對稱性的信息優(yōu)勢，這些利益相關(guān)人更易尋租。在市場出現(xiàn)大幅波動時，上市公司重要股東和高管不僅不應(yīng)該違規(guī)減持損害中小股東權(quán)益，更應(yīng)擔(dān)起責(zé)任共同維護好市場秩序。

道理都明白，但為何重要股東和高管們違規(guī)減持屢禁不止呢？究其根本，正因為違規(guī)成本太低，明知不合規(guī)矩但仍要鋌而走險。根據(jù)現(xiàn)行《證券法》，上市公司主要股東和高管違規(guī)交易上市公司股票，在警告處分之外，可以并處3萬元以上10萬元以下的罰款。顯然，面對這10萬元的處罰上限，動輒百萬千萬的違規(guī)獲利對于重要股東和高管們有著更大的誘惑，以身試法也就不足為奇了。而在美國等成熟市場上，每違規(guī)一次10萬美元的罰款足以對違規(guī)者產(chǎn)生震懾力，而最多五年的監(jiān)禁也讓高管們不敢忽視自由的代價，明白違規(guī)行為只會帶來更大的損失，并由此而自律。

當(dāng)前市場還在恢復(fù)階段，證監(jiān)會通過嚴厲查處的方式，對違規(guī)減持給予打擊，這是穩(wěn)定投資者信心的重要手段。希望在監(jiān)管層的高壓打擊態(tài)勢下，上市公司的誠信能讓投資者更放心，高管們的持股動向能更讓投資者暖心。