讓違規(guī)減持者付出代價(jià)

不論是牛市時(shí)的落袋為安，還是異常波動(dòng)時(shí)的慌忙出逃，A股部分公司的大股東或高管為了套現(xiàn)，不惜違規(guī)減持。面對(duì)“任性”離場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲查處違規(guī)減持行為，截至上周五，首批20起高管違規(guī)減持案件已被證監(jiān)會(huì)審理完畢并進(jìn)入事先告知程序。

重要股東和高管違規(guī)減持是個(gè)老問(wèn)題，但在前期市場(chǎng)的異常波動(dòng)中出現(xiàn)了新情況。六、七月份，A股在經(jīng)過(guò)一輪慘烈的踩踏事件后，管理層連出重拳穩(wěn)定股市，其中包括了7月8日晚間證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的新規(guī)，“從即日起6個(gè)月內(nèi)，上市公司重要股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份”。

一則再簡(jiǎn)單明白不過(guò)的公告，一些重要股東及高管要么視而不見(jiàn)，要么當(dāng)作“耳旁風(fēng)”，公然違規(guī)減持，違反了資本市場(chǎng)公平、公正、公開(kāi)的原則，加劇了市場(chǎng)波動(dòng)，干擾了市場(chǎng)正常運(yùn)行，這是嚴(yán)重缺乏誠(chéng)信的行為。

作為上市公司重要股東和高管，遵規(guī)守紀(jì)、不碰違規(guī)違法的高壓線，是確保企業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的底線，特別是在市場(chǎng)異常波動(dòng)時(shí)期，上市公司高管更有義務(wù)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，有責(zé)任確保中小股東的利益不受損害。畢竟，相對(duì)于中小股東而言，上市公司重要股東和高管為核心利益相關(guān)人員，擁有對(duì)上市公司的決策優(yōu)勢(shì)、資源控制優(yōu)勢(shì)以及非對(duì)稱(chēng)性的信息優(yōu)勢(shì)，這些利益相關(guān)人更易尋租。在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，上市公司重要股東和高管不僅不應(yīng)該違規(guī)減持損害中小股東權(quán)益，更應(yīng)擔(dān)起責(zé)任共同維護(hù)好市場(chǎng)秩序。

道理都明白，但為何重要股東和高管們違規(guī)減持屢禁不止呢？究其根本，正因?yàn)檫`規(guī)成本太低，明知不合規(guī)矩但仍要鋌而走險(xiǎn)。根據(jù)現(xiàn)行《證券法》，上市公司主要股東和高管違規(guī)交易上市公司股票，在警告處分之外，可以并處3萬(wàn)元以上10萬(wàn)元以下的罰款。顯然，面對(duì)這10萬(wàn)元的處罰上限，動(dòng)輒百萬(wàn)千萬(wàn)的違規(guī)獲利對(duì)于重要股東和高管們有著更大的誘惑，以身試法也就不足為奇了。而在美國(guó)等成熟市場(chǎng)上，每違規(guī)一次10萬(wàn)美元的罰款足以對(duì)違規(guī)者產(chǎn)生震懾力，而最多五年的監(jiān)禁也讓高管們不敢忽視自由的代價(jià)，明白違規(guī)行為只會(huì)帶來(lái)更大的損失，并由此而自律。

當(dāng)前市場(chǎng)還在恢復(fù)階段，證監(jiān)會(huì)通過(guò)嚴(yán)厲查處的方式，對(duì)違規(guī)減持給予打擊，這是穩(wěn)定投資者信心的重要手段。希望在監(jiān)管層的高壓打擊態(tài)勢(shì)下，上市公司的誠(chéng)信能讓投資者更放心，高管們的持股動(dòng)向能更讓投資者暖心。