盛世投資姜明明：養(yǎng)老金入市更應(yīng)該重視一級(jí)市場(chǎng)投資

23日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，這是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革發(fā)展史上的一件大事，意味著數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可以入市。

該辦法明確規(guī)定，養(yǎng)老基金僅限于境內(nèi)投資，投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單；國(guó)債，政策性、開發(fā)性銀行債券，信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債)、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購(gòu)；養(yǎng)老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國(guó)債期貨。其中，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%；參與股指期貨、國(guó)債期貨交易，只能以套期保值為目的。

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金包括企業(yè)職工、機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老金。截至2014年年底，企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余30626億元，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存3845億元，僅此兩項(xiàng)累計(jì)結(jié)余就接近3.5萬(wàn)億元。

盛世投資董事長(zhǎng)兼CEO姜明明表示，這次政策出臺(tái)的新意在于，以前只是出臺(tái)了國(guó)家社保可以入市的規(guī)定，包括配置的比例要求，這次不光是社保領(lǐng)域，整個(gè)地方政府的養(yǎng)老金也可以入市，這等于是權(quán)限的放開，更加需要強(qiáng)調(diào)對(duì)管理機(jī)構(gòu)的約束和自律，應(yīng)該按照公開公平公正的原則，采取公開招投標(biāo)的方式來(lái)選擇養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)。

第二，從海外市場(chǎng)來(lái)看，養(yǎng)老金是支持私募股權(quán)尤其是支持母基金的重要的資金來(lái)源，國(guó)外很多大的母基金背后大LP都是養(yǎng)老金，這跟養(yǎng)老金資金屬性有關(guān)，因?yàn)槠渲芷陂L(zhǎng)，要求比較安全。參照海外運(yùn)作模式來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金不光是要考慮二級(jí)市場(chǎng)，更應(yīng)該重視在一級(jí)市場(chǎng)的投資，包括母基金的投資，因?yàn)檫@是長(zhǎng)期價(jià)值投資，也符合國(guó)家發(fā)展趨勢(shì)。

第三，在當(dāng)前大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新形勢(shì)下，長(zhǎng)期的保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老資金應(yīng)該鼓勵(lì)入市，鼓勵(lì)投資在一級(jí)市場(chǎng)，把長(zhǎng)期資本轉(zhuǎn)化成創(chuàng)業(yè)投資資本，這符合當(dāng)下形式，資本進(jìn)來(lái)后可以起到很好的撬動(dòng)和放大效應(yīng)，帶動(dòng)更多社會(huì)資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新領(lǐng)域。

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