人民幣企穩(wěn)航空股“雨過天晴”牛散徐柏良二季度潛入東航

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴    

◎每經(jīng)記者 王一鳴

在人民幣匯率逐步企穩(wěn)之際，航空股在昨日（8月17日）午后迎來強勁反彈。東方航空（600115，收盤價11.98元）收盤漲停；南方航空（600029，收盤價12.81元）及中國國航（601111，收盤價12.06元）分別收漲9.67%、8.65%。

長江證券在近期研報中指出，人民幣貶值雖然會減少航空公司下半年凈利潤，但近期貶值預期減弱，預計匯兌損失持續(xù)擴大有限。由于油價維持低位，今年航空業(yè)盈利大幅改善，業(yè)績增長將成為進一步刺激股價的催化劑?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，東方航空8月15日披露的中報顯示，“牛散”徐柏良旗下的華潤信托·澤煦單一資金信托計劃二季度新增持有公司2580.59萬股，躋身前十大流通股東第十位。

航空股急跌后反彈

自8月11日，央行決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制后，人民幣兌美元匯率中間價在3個交易日內(nèi)累計下跌2848個基點，貶值幅度達4.66%。這令A股市場上航空股的持有者淬不及防，11、12日兩個交易日三大航股價平均跌幅約為13%。

至上周五（8月14日），人民幣兌美元匯率中間價報6.3975，較前一交易日上漲35個基點，與此同時，航空股在連續(xù)3天急跌后終于企穩(wěn)。昨日（8月17日），人民幣兌美元匯率中間價報6.3969，較前一交易日再上漲6個基點。航空股午后亦迎來集體反彈，其中東方航空以漲停報收。

申萬宏源在研報中指出，國際油價進一步下跌并維持低位足以對沖人民幣短期貶值的風險，且會持續(xù)催化航空公司業(yè)績。因匯率波動導致的航空股快速下跌后會有修復性反彈機會。

該機構(gòu)提供的數(shù)據(jù)顯示，8月首周，航空全行業(yè)客座率提升至85.5%，同比上升3.8個百分點，RPK（收費客公里）增速達20%，ASK（可利用客公里）增速達15%，裸票價大幅提升8%，航空景氣度顯著提升。

從業(yè)績來看，三大航中率先披露2015年中報的東方航空，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入443.11億元，同比增長3.9%；歸屬母公司凈利潤為35.64億元，同比增長約237倍。其中，二季度實現(xiàn)營業(yè)收入219.18億元，同比增長5.41%，歸屬母公司凈利潤為20億。

中國國航此前亦預計，2015年上半年業(yè)績同比增長701%到743%；南方航空預計扭虧為盈，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為34億到36億元。

徐柏良潛伏東方航空

值得注意的是，業(yè)績集體爆發(fā)的航空股還引來“牛散”入駐。

東方航空2015年中報披露，華潤信托·澤煦單一資金信托計劃二季度新增持有公司2580.59萬股，躋身前十大流通股東第十位。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)獲悉，成立于2013年11月的華潤信托·澤煦單一資金信托計劃，基金管理人為上海澤添資產(chǎn)管理中心（有限合伙），法定代表人為著名“牛散”徐柏良。

事實上，澤添資產(chǎn)實與資本市場上著名陽光私募澤熙投資存在千絲萬縷的聯(lián)系。徐柏良在2014年向工大首創(chuàng)提議的三位董事均來自澤熙投資；澤添資產(chǎn)目前自然人股東之一為鄭素貞（徐翔之母）。

一位上海本地私募人士分析稱，航空股引得“牛散”關(guān)注除了業(yè)績大幅增長，在國資改革背景下，中國三大貨運航空公司存在的整合預期亦是主要因素。

6月25日新華網(wǎng)報道，中國三大貨運航空公司將合并，打造成為亞洲最大的貨運航空公司，目前此項工作正在積極推進中。

不過，隨后民航局相關(guān)人士向媒體否認了上述傳聞。據(jù)介紹，關(guān)于貨運航空公司整合傳聞由來已久，相關(guān)部門一直在研究此事，但是也面臨著諸多挑戰(zhàn)。

資料顯示，目前中國三大貨運航空公司包括位于北京的中國國際貨運航空有限公司（國貨航）、位于上海的中國貨運航空有限公司（中貨航）和位于廣州的南方航空公司貨運部。其中，中國國航持有國貨航51%股權(quán)；中貨航系東方航空下屬全資公司東航物流的下屬控股公司；南方航空旗下的貨運業(yè)務，則以公司的貨運部形式存在。

上述私募人士認為，事實上，貨運占航空公司的收入比較低（如南方航空2014年的貨郵運輸收入為71.83億元，占主營業(yè)務收入的比例為6.75%），因此三方整合的話，對航空公司整體業(yè)績影響相對有限。