紫金礦業(yè)“抄底”澳洲金礦 最大風險或來自美國加息

每經編輯 每經記者 李婷    

◎每經記者 李婷

買買買！作為國內最大的黃金公司、在內地和香港上市的紫金礦業(yè)（601899，SH；02899，HK）近期持續(xù)發(fā)布了多個并購消息，其中包括將購入巴里克黃金（BarrickGold）在巴布亞新幾內亞的波爾蓋拉（Porgera）金礦的近半股份，以及艾芬豪礦業(yè)（IvanhoeMines）在剛果民主共和國卡莫阿（Kamoa）銅礦項目類似比例的股份。

最新消息顯示，紫金礦業(yè)已經向澳交易所上市的PhoenixGoldLimited遞交了收購要約，出價0.10澳元/股。據澳大利亞證券交易所（ASX）網站上周四最新公告顯示，紫金礦業(yè)已獲得澳大利亞證券投資委員會（ASIC）的收購批準。

分析師認為，在全球金價低迷的時候，大規(guī)模并購是一種商業(yè)機會，但美元升值和美國加息預期將是其最大的風險所在。

持續(xù)收購澳洲礦產

紫金礦業(yè)在公告中同時表示，收購亦獲得澳大利亞外國投資審查委員會（FIRB）的批準。

紫金礦業(yè)目前持有PhoenixGoldLimited股份17.9%，今年6月公司就宣布擬收購PhoenixGold余下股權，開價4700萬澳元（約3655萬美元）。

值得一提的是，PhoenixGold并非是紫金礦業(yè)今年在澳大利亞的第一樁收購計劃。

作為全球第二大的黃金公司，紫金礦業(yè)早在數年前就進行了布局，入股了著名的黃金公司諾頓金田，而在今年初，紫金礦業(yè)又提出全面收購諾頓金田的方案。

諾頓金田主要在西澳地區(qū)進行金礦勘探與生產，已擁有多個成熟項目，包括Paddington礦、摩根山尾礦利用項目、諾頓金田金礦項目及ManyPeaks銅礦勘探項目等。2012年8月，紫金礦業(yè)通過全資子公司金宇(香港)國際礦業(yè)有限公司成功收購諾頓金田大部分股權。

此次對PhoenixGold的收購系紫金礦業(yè)入主諾頓金田以來，持續(xù)發(fā)起對澳洲礦業(yè)收購案中的一起，此前已先后完成對西澳初級金礦勘探商Kalgoorlie礦業(yè)公司、Bulabuling金業(yè)的收購，并戰(zhàn)略持股Phoenix金業(yè)有限公司。

盡管全球大部分地區(qū)黃金市場情緒都異常低落，但有觀點認為澳大利亞的金礦企業(yè)似乎沒有受到影響。澳元近期整體走勢疲軟，實際上推動了以澳元計價的黃金升值。同時，全球大宗交易品價格下跌的整體形勢增加了部分人群的購買欲望，澳洲黃金產量反而得以提高。

生意社黃金分析師對《每日經濟新聞》記者表示，由于全球范圍資源貨幣都在貶值，因此兼并收購交易會更多，而澳洲的生產商由于澳元貶值會有所獲益。

紫金礦業(yè)執(zhí)行董事兼副總裁方啟學在此前接受采訪時表示，紫金入主諾頓公司3年多后，諾頓的黃金產量增長了約30%，成本下降了20%以上。

上述數據無疑是紫金礦業(yè)對澳洲金礦收購給出的一個最直接的理由。

美國加息將使金價走低

數據顯示，在今年上半年六個月里，黃金生產商擬議或完成的收購交易價值達96億美元，較此前的六個月增長了7%，原因是在金價大跌后，資產價格隨之下跌，并購行為隨之增多。金價7月24日跌至每盎司1077.40美元，創(chuàng)出五年來最低水平。

生意社黃金分析師認為，中國是全球最大的黃金生產國，但是中國缺乏大型個體金礦，無法建立大型生產中心，這意味著包括紫金礦業(yè)在內的公司為了增加業(yè)務不得不在海外搜尋金礦。如果紫金礦業(yè)想成為一家全球性黃金礦企，它就需要運營全球金礦。

除了對于澳洲金礦頻繁收購之外，今年5月，紫金礦業(yè)還斥資7.1億美元在巴布亞新幾內亞和剛果民主共和國收購金礦股權。

據統(tǒng)計，2014年紫金礦業(yè)的收購交易達到了10億美元。

對于為何在近期國際黃金市場金價持續(xù)走低的情況下大膽開發(fā)新礦，紫金礦業(yè)公司董事長陳景河對媒體解釋說，從中長期來看，黃金市場仍然存在利好因素，比如多國貨幣正在貶值，黃金仍是重要的保值工具。

公開數據顯示，紫金礦業(yè)目前在12個國家和地區(qū)進行投資、參股，主要擁有8個礦產資源項目，利潤在集團中約占10%。截至今年5月，按持有的權益計算，紫金礦業(yè)擁有資源儲量黃金1506噸、銅2600萬噸、鉛鋅1087萬噸、鎢鉬85萬噸、鐵2.3億噸，是國內擁有黃金和金屬資源儲量最多的企業(yè)。

生意社黃金分析師對《每日經濟新聞》記者表示，海外并購看上去對雙方是“雙贏”之舉，但如果美元走強，美聯(lián)儲加息，下半年黃金需求也未見明顯改善，那么將造成黃金價格持續(xù)走低，這是最大的風險。這樣的情況下，對黃金礦商而言，必須降低開采成本才能避免不盈利的局面。