上半年企業(yè)利潤增速趨近“綠翻紅”工業(yè)品通縮待解

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健    

◎每經(jīng)記者 胡健

昨日（7月27日），國家統(tǒng)計局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1~6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降0.7%，降幅比1~5月份收窄0.1個百分點。其中，6月份當月利潤總額同比略降0.3%，5月份為增長0.6%。

多方觀點均認為，在工業(yè)企業(yè)利潤下降的原因上，首當其沖的就是工業(yè)品通縮，工業(yè)品出廠價格下降以及需求不旺，使得企業(yè)盈利困難。

長江商學院經(jīng)濟學教授李偉告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，從數(shù)據(jù)來看，企業(yè)家對未來消費品的價格開始出現(xiàn)負面的預(yù)期，對于中間品的價格預(yù)期則進一步惡化。假如這樣的趨勢持續(xù)下去，那么中國經(jīng)濟可能會有通縮的風險。

上半年利潤增速未轉(zhuǎn)正

1~6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額28441.8億元，同比下降0.7%，降幅比1~5月份收窄0.1個百分點，但仍未轉(zhuǎn)正。

上游產(chǎn)業(yè)利潤降幅尤為明顯，1-6月份，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額1396.1億元，同比下降58.8%。而制造業(yè)實現(xiàn)利潤總額24436.4億元，增長6.1%，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實現(xiàn)利潤總額2609.3億元，增長17.2%。

在41個工業(yè)大類行業(yè)中，30個行業(yè)利潤總額同比增長，11個行業(yè)下降。

主要行業(yè)利潤增長情況中，計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增長19%，十分亮眼。而煤炭開采和洗選業(yè)下降67%，石油和天然氣開采業(yè)下降68.4%，讓人憂心。

今年上半年，由于煤炭價格低位徘徊，并持續(xù)在行業(yè)盈虧平衡點以下運行，上市煤企的虧損比例顯著上升，行業(yè)整體的盈利能力繼續(xù)惡化，部分銀行因此收緊信貸，這令煤企的融資更加困難，現(xiàn)金流緊張。

究竟什么是壓制工業(yè)企業(yè)盈利的主因？6月單月數(shù)據(jù)明顯能說明這一點。

6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5885.7億元，同比下降0.3%，而5月份利潤總額同比增長0.6%。但從工業(yè)增加值的角度來看，6月工業(yè)增加值明顯回暖，增幅比5月快0.7個百分點。

下半年貨幣政策或托底

展望下半年經(jīng)濟，樂觀者居多。

財政部副部長朱光耀近日表示，中國經(jīng)濟在2015年企穩(wěn)向好，而且這種企穩(wěn)的態(tài)勢會進一步加強，我們有完全的、充分的信心，在黨中央、國務(wù)院的堅強領(lǐng)導下，2015年全年，我們能實現(xiàn)年初確定的社會經(jīng)濟發(fā)展目標，實現(xiàn)7%左右的經(jīng)濟增長率。

但不能否認的是，目前經(jīng)濟中第二產(chǎn)業(yè)的比重仍然較大，企業(yè)利潤難增，會逐漸傳導到就業(yè)問題中去。

上海財大高等研究院發(fā)布的報告指出，我國整體經(jīng)濟的通貨緊縮跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，風險依然較大。報告預(yù)計CPI下半年會有小幅上升，全年同比增長約1.5%。而PPI自2012年3月以來已連續(xù)40個月負增長，導致很多企業(yè)盈利能力下降。

摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，產(chǎn)能過剩在制造業(yè)部門仍然存在，房地產(chǎn)市場的供給過剩還需要時間消化，因此，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資的疲軟將會繼續(xù)。

前述報告提出了短期的應(yīng)對策略：通過定向財政政策與貨幣政策相結(jié)合的方式等引導政策，促使投資有效流向?qū)嶓w經(jīng)濟。

該課題組認為，2015年下半年完成短期經(jīng)濟增長目標是可能通過強有力的財政與貨幣政策組合來實現(xiàn)，但代價會比較高昂。