徐煒哲：個(gè)股可以普遍反彈40%到50% 重倉(cāng)醫(yī)藥股

急速反彈過(guò)后，市場(chǎng)分歧愈加明顯。駿偉資本總經(jīng)理徐煒哲認(rèn)為，牛市的基礎(chǔ)和邏輯仍然沒(méi)有發(fā)生變化，這波反彈行情中，個(gè)股可以普遍反彈40%到50%，后續(xù)會(huì)出現(xiàn)分化，看好醫(yī)藥、消費(fèi)、工業(yè)4.0等板塊的投資機(jī)會(huì)。單靠講故事、純概念的股票就很難再往上走，而基本面良好的股票肯定會(huì)回到原來(lái)的“高位”。

“A股的這輪牛市是杠桿市，急漲急跌，在這波下跌中，杠桿資金被平倉(cāng)時(shí)不計(jì)成本，導(dǎo)致出現(xiàn)非常態(tài)下跌；相應(yīng)地，漲起來(lái)也會(huì)比較快，所以我們判斷這一次底是一個(gè)‘尖底’。”徐煒哲說(shuō)，過(guò)去通過(guò)對(duì)各種宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析，一般會(huì)預(yù)判到拐點(diǎn)。但這次宏觀面沒(méi)有變化，是資金面出現(xiàn)劇烈變化，而且杠桿資金的體量缺乏準(zhǔn)確數(shù)字，很難預(yù)判。

不過(guò)，一旦平倉(cāng)盤消失，拋壓減輕，就會(huì)快速反彈，不僅大盤是這樣，個(gè)股亦是如此?；谶@個(gè)判斷，他在市場(chǎng)剛出現(xiàn)企穩(wěn)跡象時(shí)就馬上把倉(cāng)位加到七成。

徐煒哲認(rèn)為，雖然經(jīng)歷了巨幅震蕩，牛市邏輯和基礎(chǔ)仍在：一是寬松的貨幣環(huán)境和利率下行趨勢(shì)未改，但是下行空間可能比之前?。欢菄?guó)企改革推動(dòng)的企業(yè)盈利回升和治理結(jié)構(gòu)好轉(zhuǎn)仍在持續(xù)。“市場(chǎng)有分歧是好事，如果沒(méi)有分歧，可能就比較危險(xiǎn)。”

對(duì)于后市，徐煒哲認(rèn)為，個(gè)股會(huì)出現(xiàn)分化，業(yè)績(jī)優(yōu)良、行業(yè)好、有主題的個(gè)股可以回到原來(lái)的“高位”。徐煒哲認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)整體上比較有吸引力，個(gè)股應(yīng)該可以普遍反彈40%至50%，而且下半年最主要的機(jī)會(huì)可能就是超跌股的反彈。

對(duì)于下半年股市的投資機(jī)會(huì)，徐煒哲提出了三個(gè)選股標(biāo)準(zhǔn)，一是處于比較好的高成長(zhǎng)行業(yè)，二是在行業(yè)中處于有利地位，三是估值比較合理。“符合這三點(diǎn)的企業(yè)才能進(jìn)入核心股票池，這些股票我們會(huì)長(zhǎng)期跟蹤，當(dāng)他們跌至合理價(jià)格區(qū)間時(shí)，就大膽買入。”

“現(xiàn)在我們的核心股票池里大概有20只股票，主要是醫(yī)藥行業(yè)，包括醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械等，還有消費(fèi)行業(yè)、工業(yè)4.0等。”徐煒哲介紹，這些核心池里的股票，大多數(shù)估值都在50倍以下。“市場(chǎng)上有一些前期純粹靠講故事漲上天的股票，在這波下跌以后市盈率仍然有一兩百倍，這類股票我們絕對(duì)不碰。”

對(duì)于正在經(jīng)歷行業(yè)拐點(diǎn)的傳統(tǒng)行業(yè)也是徐煒哲關(guān)注的對(duì)象，比如受益于行業(yè)整合的印染、包裝，雖然是一個(gè)低門檻行業(yè)，但因?yàn)榄h(huán)保要求提高，很多小企業(yè)退出，行業(yè)存在轉(zhuǎn)折拐點(diǎn)；同時(shí)有穩(wěn)定的需求，留存下來(lái)的企業(yè)就有提升價(jià)格的機(jī)會(huì)。

徐煒哲認(rèn)為，下半年國(guó)企改革會(huì)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，只要改革實(shí)實(shí)在在地推進(jìn)，牛市就一定會(huì)繼續(xù)。在國(guó)企改革背景下，金融股會(huì)有一波比較好的行情。銀行股和保險(xiǎn)股質(zhì)地更好，券商股在經(jīng)過(guò)去年大漲后估值已經(jīng)不便宜。