央企整合預(yù)期重燃 第二批試點(diǎn)關(guān)注四大集團(tuán)

伴隨國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)臨近和近期大規(guī)模的央企高管調(diào)整，企業(yè)整合重組再度打開想象空間。目前，央企改革第一批試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)中。對(duì)于第二批試點(diǎn)企業(yè)，結(jié)合國(guó)資委研究確定試點(diǎn)企業(yè)時(shí)考慮的要點(diǎn)，機(jī)構(gòu)建議第二批重點(diǎn)關(guān)注中電、國(guó)電等四大集團(tuán)。

自央企改革第一批試點(diǎn)公布至今已將近一年，各試點(diǎn)集團(tuán)改革也都在穩(wěn)步推進(jìn)中，其中國(guó)投、中糧、國(guó)藥、中建四家試點(diǎn)改革方案約今年2月獲國(guó)資委批復(fù)。中糧集團(tuán)改革動(dòng)作推進(jìn)較為積極，2014年11月將華孚集團(tuán)整體并入中糧，5月與中國(guó)平安簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將在混改等方面進(jìn)行合作。除集團(tuán)層面積極推進(jìn)改革外，旗下上市公司也相繼落實(shí)改革動(dòng)作，如啟源裝備于2月份吸收集團(tuán)旗下部分環(huán)保資產(chǎn)等。

結(jié)合國(guó)資委研究確定試點(diǎn)企業(yè)時(shí)考慮的要點(diǎn)，國(guó)金證券認(rèn)為央企改革試點(diǎn)挑選的六大集團(tuán)主要存在四個(gè)方面的特點(diǎn)：(1)集團(tuán)性質(zhì)以競(jìng)爭(zhēng)類為主，且是產(chǎn)業(yè)的龍頭公司；（2）集團(tuán)具有一定改革基礎(chǔ)及經(jīng)驗(yàn)；（3）集團(tuán)改革方向相對(duì)較為明確；（4）管理層改革積極性較高或有相關(guān)表態(tài)。

結(jié)合以上特點(diǎn)，國(guó)金證券建議第二批試點(diǎn)重點(diǎn)關(guān)注四大集團(tuán)：中電集團(tuán)、誠(chéng)通控股、中船重工、國(guó)電集團(tuán)。

中電集團(tuán)：集團(tuán)為中國(guó)電子業(yè)航母，自新一輪國(guó)改啟動(dòng)，旗下上市平臺(tái)資本運(yùn)作頻頻。集團(tuán)總經(jīng)理明確集團(tuán)改革路線：提升集成電路資產(chǎn)證券化率；一個(gè)業(yè)務(wù)板塊一個(gè)上市平臺(tái)等。第二批試點(diǎn)可重點(diǎn)關(guān)注，試點(diǎn)方向預(yù)期為混合所有制改革，旗下上市公司可關(guān)注深科技、中電廣通、振華科技。

誠(chéng)通控股：集團(tuán)是國(guó)資委首批國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司試點(diǎn)企；集團(tuán)戰(zhàn)略定位清晰；集團(tuán)2015工作會(huì)議表示，將全力爭(zhēng)取國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。試點(diǎn)方向預(yù)期為國(guó)有資本投資公司或混合所有制改革，旗下上市公司可關(guān)注中儲(chǔ)股份、岳陽(yáng)林紙。

中船重工：集團(tuán)全面深化改革方案已經(jīng)確定，混合所有制改革方案也基本予以明確，試點(diǎn)方向預(yù)期為國(guó)有資本投資公司，旗下上市公司可關(guān)注中國(guó)重工。

國(guó)電集團(tuán)：集團(tuán)2014年深化改革重點(diǎn)任務(wù)之一是建立董事會(huì)運(yùn)作機(jī)制，同時(shí)明確要積極發(fā)展混改，減持整體上市策略。試點(diǎn)方向預(yù)期為董事會(huì)授權(quán)，上市公司可關(guān)注國(guó)電電力、長(zhǎng)源電力。