朱寶琛：三大理由支持中國(guó)股市

昨日滬深股指出現(xiàn)較大回落，有關(guān)市場(chǎng)前景的疑慮又多起來。不過，在政府采取多種渠道保持流動(dòng)性充裕，立體措施穩(wěn)定市場(chǎng)運(yùn)行，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好，改革舉措不斷落實(shí)的大環(huán)境、大背景下，中國(guó)股市穩(wěn)定發(fā)展的趨勢(shì)是確定的，對(duì)此，我們應(yīng)該保持堅(jiān)定的信心。

對(duì)于市場(chǎng)現(xiàn)狀，可以從三方面來看。

第一，從市場(chǎng)自身的角度去看，昨日的市場(chǎng)波動(dòng)與此前的非理性大幅下跌已是大不同。

首先，目前市場(chǎng)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在一定程度上得到了釋放。

在此次股市大幅下跌過程中，管理層舉措不斷，國(guó)家隊(duì)拿出真金白銀，注入流動(dòng)性。應(yīng)該說，一系列救市舉措正在取得階段性勝利，市場(chǎng)中強(qiáng)行平倉(cāng)的壓力正已基本解除，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正得到釋放，市場(chǎng)正重新回到“慢牛”的軌道上。

其次，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張問題已在一定程度上得到緩解。

我們看到，中央?yún)R金公司近期已在二級(jí)市場(chǎng)買入了ETF，并將繼續(xù)買入操作；證金公司在繼續(xù)維護(hù)藍(lán)籌股穩(wěn)定的同時(shí)，對(duì)各個(gè)板塊的流動(dòng)性都給予了關(guān)照。中國(guó)人民銀行給中國(guó)股市開出了無限額信用卡。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)解除增持的“緊箍咒”，支持大股東及董監(jiān)高增持公司股票，這也在一定程度上為股市注入了流動(dòng)性，也夯實(shí)了上市公司這個(gè)市場(chǎng)基礎(chǔ)。

再次，目前市場(chǎng)的過高杠桿問題已在一定程度上得到了解決。

7月12，證監(jiān)會(huì)發(fā)布并實(shí)施了《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》，規(guī)范杠桿市場(chǎng)，禁止非法配資賬戶。緊接著，中國(guó)結(jié)算也發(fā)布通知，就相關(guān)問題予以明確，同時(shí)，提出四方面的“圍剿”重點(diǎn)。

筆者認(rèn)為，這些舉措有利于防止非法配資活動(dòng)的死灰復(fù)燃，將非法場(chǎng)外配資、不規(guī)范的杠桿吹大的泡沫一點(diǎn)一點(diǎn)釋放。市場(chǎng)適時(shí)適量的調(diào)整之后，資本市場(chǎng)才能恢復(fù)到以價(jià)值投資為主體、投資工具多樣化、投資行為動(dòng)態(tài)平衡的姿態(tài)，重新起步發(fā)展。從長(zhǎng)期來看，這有利于中國(guó)證券金融市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展，有利于保護(hù)投資者合法權(quán)益。

第二，宏觀經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中有好，這對(duì)股市的發(fā)展將會(huì)是一個(gè)有力的支持。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值296868億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.0%。他同時(shí)明確表態(tài)，股票市場(chǎng)、資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。實(shí)踐充分證明，中國(guó)政府有能力、有信心防止發(fā)生區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有能力、有條件、有信心促進(jìn)股票市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

第三，從政府層面來看，維護(hù)市場(chǎng)信心的決心沒有改變。

從7月2日到7月9日，短短的8天時(shí)間里，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)兩次就資本市場(chǎng)發(fā)展表態(tài)，表明了政府支持資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的鮮明態(tài)度，同時(shí)也表明了政府有條件、有能力、有信心應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)。

除了李總理表態(tài)，各個(gè)部委也積極加入到“股市保衛(wèi)戰(zhàn)”，這其中除了一行三會(huì)、財(cái)政部、國(guó)資委等金融領(lǐng)域的相關(guān)政府部門，還包括公安部、國(guó)家網(wǎng)信辦等。

都說“信心比黃金重要”。我們有理由相信，經(jīng)過多方力量聯(lián)合發(fā)力，股市會(huì)朝著健康、穩(wěn)定的方向發(fā)展，而在這過程中出現(xiàn)短暫的波動(dòng)，并不會(huì)改變市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的方向。