A股市場恐慌回調(diào) 分級(jí)基金A份額大漲

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧    

每經(jīng)記者 陸慧婧

A股市場恐慌式下跌，持有分級(jí)基金A份額的投資者迎來難得的好時(shí)光，近期，多只臨近下折的分級(jí)基金A份額大漲，也有業(yè)內(nèi)人士提醒在參與分級(jí)基金下折過程中，注意大盤反彈回調(diào)、以及下折停牌過程中母基金凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

分級(jí)基金A份額大漲

過去一周，A股市場恐慌式下跌，分級(jí)基金A份額下折價(jià)值進(jìn)一步凸顯，多只分級(jí)基金A份額大漲。

上周五，地產(chǎn)A單日大漲6.22%，臨近下折的分級(jí)基金A類品種是場內(nèi)搶籌的目標(biāo)，一帶一A、重組A均大漲5%，兩只分級(jí)基金A份額距離下折需要母基金的跌幅已不到2%，若是大盤進(jìn)一步下跌，上述兩只分級(jí)基金A份額觸發(fā)向下折算已經(jīng)大概率事件。

華寶中證1000指數(shù)分級(jí)基金、信誠中證TMT產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級(jí)基金上周五均觸發(fā)向下不定期折算，成為本輪下跌行情中，銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)增強(qiáng)分級(jí)、東吳可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金、鵬華高鐵分級(jí)之后，第四、第五只下折的分級(jí)基金。

在觸發(fā)向下折算當(dāng)日，華寶中證1000A以及TMTA分別上漲4.69%、3.82%，由于A股市場大跌加上臨近下折的高杠桿效應(yīng)，上述兩只分級(jí)基金對(duì)應(yīng)的B份額凈值均跌穿0.25這一觸發(fā)向下折算的臨界點(diǎn)，截止上周五，兩只分級(jí)基金A份額理論下折收益分別為2.99%、3.41%，不過，由于下周一為上述兩只分級(jí)基金折算前最后一個(gè)交易日，A份額實(shí)際下折收益依舊取決于周一的市場表現(xiàn)。

從理論下折收益上看，接近向下折算的分級(jí)基金A份額中，一帶一A、重組A、轉(zhuǎn)債優(yōu)先理論下折收益分別為6.22%、9.03%、5.01%。

參與分級(jí)基金下折注意事項(xiàng)

華寶證券研究所分析指出，當(dāng)前分級(jí)A最主要的矛盾是下折價(jià)值，投資者參與分級(jí)A下折博弈的時(shí)候，需要注意部分未觸發(fā)下折的分級(jí)A在大盤反彈時(shí)候回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，因此在參與此類品種時(shí)候需要對(duì)沖或者選擇隱含收益率較高安全邊際較高的品種，比如一帶A。

另一方面，對(duì)于華寶中證1000A以及TMTA這類已經(jīng)確定向下折算的分級(jí)基金A份額而言，即將進(jìn)入向下不定期折算流程，下周一是最后一個(gè)交易日，周三復(fù)牌，買入分級(jí)基金A份額的投資者折算后將獲得一部分母基金的新增份額，新增的母基金份額周二、周三兩個(gè)交易日無法贖回或賣出，面臨大盤調(diào)整對(duì)母基金凈值影響的不確定性，因此，投資者若想規(guī)避這一不確定性，可選擇在周一最后一個(gè)交易日賣出。而從此前銀華中證轉(zhuǎn)債指數(shù)分級(jí)基金A份額的走勢來看，銀華中證轉(zhuǎn)債A最后一個(gè)交易日小幅下跌，結(jié)束此前連漲走勢，投資者獲利鎖定收益跡象明顯。

另外，分級(jí)基金復(fù)盤之后，新上市的A份額將重新折價(jià)，B份額由于杠桿倍數(shù)大幅降低，人氣減弱，分級(jí)基金上市之后整體折價(jià)或?yàn)榇蟾怕适录Ｃ麨?ldquo;權(quán)基”的個(gè)人投資者建議，屆時(shí)，持有母基金的投資者以贖回方式退出將好于二級(jí)市場賣出。

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