暴跌中尋找避風(fēng)港！6月29日機(jī)構(gòu)一致最看好10大金股（名單）

西藏珠峰：有色準(zhǔn)新股“一帶一路”新標(biāo)兵

公司重組成功概率高。公司原有業(yè)務(wù)鉛鋅冶煉，4萬噸產(chǎn)能，盈虧平衡，本質(zhì)上是一個殼公司，大股東從2011年起開始啟動資產(chǎn)注入，類似于自己借自己的殼。2014年證監(jiān)會受理公司的重組申請，表明公司前面兩次的重組障礙已經(jīng)解決，值此恰逢西藏自治區(qū)50周年之際，以及從響應(yīng)我國“一帶一路”的角度出發(fā)，公司重組成功為大概率事件。

重組成功之后估值有83%的修復(fù)空間。目前市值51億元，股本1.6億股，增發(fā)股份4.9億股，增發(fā)完成之后市值219億元（對應(yīng)股本6.5億股）；擬注入資產(chǎn)塔中礦業(yè)2015-2017年承諾利潤分別為3.9、5.7、5.7億元，鉛鋅儲量約662萬噸，在二級市場估值400億元左右（對比馳宏鋅鍺(600497)、中金嶺南(000060)）；83%的估值修復(fù)空間。

潛在融資訴求對股價仍有巨大提升空間。此次重組不包括融資，從公司發(fā)展的角度推測上市公司會有相應(yīng)融資需求。融資訴求將很有可能稱為催生股價上漲動力。

我國在塔吉克斯坦“一帶一路”建設(shè)標(biāo)兵。塔吉克斯坦為中亞五國之一，礦產(chǎn)資源豐富，基礎(chǔ)設(shè)施落后，政治比較穩(wěn)定，未來發(fā)展空間巨大。公司擬注入資產(chǎn)塔中礦業(yè)為中塔工業(yè)園的主要投資方，而中塔工業(yè)園區(qū)為2014年9月份習(xí)近平主席訪問塔吉克斯坦時兩國最高層見證合作備忘錄簽訂的重要項(xiàng)目。西藏珠峰(600338)作為實(shí)際控制人唯一的上市公司平臺，中塔工業(yè)園未來不排除注入上市公司的可能性。

“新股”，被“打新”。此次重組成功后，從本質(zhì)上西藏珠峰成為一支新股，具備新股票的兩個主要特征：（1）新資產(chǎn)，重組之前公司僅有4萬噸的鉛鋅冶煉產(chǎn)能，類似“殼公司”；（2）流通股本少，重組之后公司僅有17%的流通盤。

風(fēng)險(xiǎn)提示：重組不成功，鉛鋅價格大幅下跌。

盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)測公司重組完成后，2015-2017年的凈利潤為3.9、5.7、5.7億元。公司目前市值（重組后）219億元，被嚴(yán)重低估，公司的融資訴求和一帶一路主題，對估值仍有巨大的提升空間。

（銀河證券）

山大華特(000915)：投資首都醫(yī)療 兒童大健康戰(zhàn)略邁出重要一步

事件：

公司6月24日公告，達(dá)因藥業(yè)出資1億認(rèn)繳北京光大金控財(cái)富醫(yī)療投資中心的66.67%基金份額，光大金控（天津）產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司認(rèn)繳5000萬，占33.33%基金份額。成立的基金與光大金控管理有限公司、深圳前海光大熙康產(chǎn)業(yè)基金等合計(jì)出資5.5億參與首都醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司的增資擴(kuò)股，占首都醫(yī)療26.78%股權(quán)。相當(dāng)于達(dá)因藥業(yè)投資1億占首都醫(yī)療4.885%股權(quán)。

點(diǎn)評：

投資首都醫(yī)療，完善兒童大健康戰(zhàn)略布局公司是專注于兒童大健康的標(biāo)桿，且明確了從兒童藥品、用品、食品到兒童健康教育和服務(wù)的兒童大健康發(fā)展戰(zhàn)略。婦兒醫(yī)院是首都醫(yī)療投資的重要方向，旗下的北京愛育華婦兒醫(yī)院，為北京首家婦兒三級?？漆t(yī)院，具有國際化運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)，首都醫(yī)療計(jì)劃近5年投資200億用于收購和新建婦兒?？七B鎖醫(yī)院，以其專業(yè)的信息系統(tǒng)和管理團(tuán)隊(duì)打造愛育華品牌。此次公司投資首都醫(yī)療，與達(dá)因兒童健康業(yè)務(wù)深度契合，為公司兒童健康產(chǎn)業(yè)鏈中增添了醫(yī)療業(yè)務(wù)，是公司戰(zhàn)略布局的有益補(bǔ)充。國家產(chǎn)業(yè)政策支持社會辦醫(yī)，首都醫(yī)療作為北京國資的子公司，其在政府和醫(yī)療資源獲取、投融資渠道、公立醫(yī)院改革等領(lǐng)域具備得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，且已經(jīng)成功運(yùn)作過一批項(xiàng)目，預(yù)計(jì)首都醫(yī)療的醫(yī)療業(yè)務(wù)前景廣闊，達(dá)因在高起點(diǎn)介入醫(yī)療行業(yè)的同時有望實(shí)現(xiàn)較高的資本增值收益。

與光大金控結(jié)盟，公司戰(zhàn)略投資發(fā)展邁出第一步公司過去十年未有較大的戰(zhàn)略投資，我們認(rèn)為此次與光大金控結(jié)盟投資首都醫(yī)療是初始的開端，有望拉開公司戰(zhàn)略投資的序幕，光大金控作為光大集團(tuán)的綜合金融服務(wù)平臺，專業(yè)投資能力強(qiáng)，有豐富的股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)和成功案例，且旗下有優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療資源，公司有望在光大金控的影響與幫助下，在對外投資中有望更專業(yè)和理性，戰(zhàn)略布局發(fā)展有望加快速度。

盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計(jì)公司15-17年EPS分別為1.57/2.05/2.92元，對應(yīng)45/34/25倍PE。公司業(yè)績高速穩(wěn)定成長，是專注于兒童藥的標(biāo)桿，考慮公司兒童大健康的外延擴(kuò)張，以及國企改革預(yù)期，給予“強(qiáng)烈推薦”評級，目標(biāo)價105元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，基金投資風(fēng)險(xiǎn)，外延并購不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

(廣證恒生)