融資杠桿“短斤少兩”達(dá)千億元 A股下跌靠啥“壓秤”？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

◎每經(jīng)記者 王硯丹

6月12日，滬指盤(pán)中觸及5178.19點(diǎn)反彈新高，隨后劇烈震蕩，由杠桿推動(dòng)的牛市正在杠桿帶來(lái)的痛苦。

近日，由于各大券商收緊杠桿，加之A股巨震讓投資者逐漸謹(jǐn)慎，A股市場(chǎng)融資交易明顯降溫?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，6月16日、17日，滬深兩市融資買(mǎi)入金額連續(xù)跌下2000億元大關(guān)。6月17日1665.30億元的融資買(mǎi)入較5月28日歷史最高值2691.39億元減少1026.09億元，降幅達(dá)38.12%。

16日、17日融資交易降溫

2014年12月19日滬深兩市融資余額第一次觸及萬(wàn)億元高度，2015年5月20日融資余額首次突破2萬(wàn)億元大關(guān)。由此，這一波牛市被稱(chēng)為杠桿上的牛市，融資交易更受關(guān)注。

但在突破2萬(wàn)億元大關(guān)之后，A股融資余額雖然繼續(xù)攀升，市場(chǎng)卻迎來(lái)寬幅震蕩。5月28日，滬指上演了2007年“5·30”大跌的驚險(xiǎn)一幕，收盤(pán)重挫6.50%，數(shù)百只個(gè)股跌停，但是當(dāng)天A股融資買(mǎi)入?yún)s創(chuàng)下2691.39億元的歷史高點(diǎn)。

5月29日，滬深兩市融資買(mǎi)入額下跌至1825.29億元，但指數(shù)卻見(jiàn)底回升，收出小陽(yáng)線，其后滬指繼續(xù)上攻，融資活躍度也一度恢復(fù)。6月8日，滬深兩市融資交易額達(dá)2606.77億元，是歷史第三高水平。但6月12日滬指創(chuàng)出5178.19點(diǎn)高點(diǎn)后，融資活躍度下降，6月9日～15日，還能維持在2000億元水平之上。6月16日、17日情況卻急轉(zhuǎn)直下，17日全天1665.30億元的融資交易金額只相當(dāng)于6月8日的融資買(mǎi)入的近六成水平，與5月28日歷史最高值相比，則減少1026.09億元，降幅達(dá)28.12%

中車(chē)融資客哭融券客笑

在A股融資買(mǎi)入整體下降的過(guò)程中，一些個(gè)股讓融資者蒙受了巨大損失。

最為典型的便是復(fù)牌后的中國(guó)中車(chē)（601766，收盤(pán)價(jià)20.52元）。這駕“神車(chē)”4月20日觸及歷史高點(diǎn)39.47元，5月6日停牌時(shí)收于29.45元。6月8日復(fù)牌后“一”字漲停，但6月9日上演從漲停到接近跌停的驚悚劇，振幅高達(dá)20%。隨后每況愈下，以其復(fù)牌后最高價(jià)35.64元計(jì)算，昨日收盤(pán)時(shí)中車(chē)股價(jià)已下跌42.42%。

不過(guò)，在上述過(guò)程中，融資者卻越戰(zhàn)越勇。6月8日由于“一”字板，中車(chē)沒(méi)有發(fā)生融資買(mǎi)入，只發(fā)生了5968.60萬(wàn)元融資償還。6月9日，中車(chē)發(fā)生了高達(dá)18.77億元融資買(mǎi)入，不過(guò)由于該股當(dāng)日成交近500億元，融資買(mǎi)入相比之下不算多。6月10日、11日，中車(chē)融資買(mǎi)入分別達(dá)17.34億元和19.56億元；6月12日～17日則每天都在20億元以上。

復(fù)牌后至6月17日，中車(chē)的融資買(mǎi)入金額合計(jì)高達(dá)156.16億元，在A股市場(chǎng)排名第五，目前融資余額為93.67億元。由于目前多數(shù)券商已收緊杠桿，若在9日融資買(mǎi)入的投資者尚未止損，則多半已被券商強(qiáng)平。

不過(guò)，也有人在中車(chē)暴跌中笑傲江湖。從6月8日開(kāi)始，就一直有投資者對(duì)中車(chē)進(jìn)行融券賣(mài)出，雖然金額遠(yuǎn)低于融資，但相關(guān)投資者的心情肯定迥異。從交易數(shù)據(jù)來(lái)看，中車(chē)6月9日～17日單日融券賣(mài)出金額在2.29億元～4.45億元之間，但每日融資償還金額比較穩(wěn)定，使得中車(chē)融券余額從6月8日的2872.53萬(wàn)元小幅增至3309.99萬(wàn)元。如果融券者每天高點(diǎn)融券賣(mài)出，在中車(chē)暴跌后又買(mǎi)券還給券商，那他們就實(shí)現(xiàn)了“空手套白狼”的美妙操作。