人民幣沖刺SDR 自由兌換等是否符合標(biāo)準(zhǔn)仍存懸念

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏    

◎每經(jīng)記者 萬敏

據(jù)新華社6月12日報(bào)道，國際貨幣基金組織（IMF）當(dāng)日稱，該機(jī)構(gòu)已經(jīng)派出團(tuán)隊(duì)前往北京開展特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子技術(shù)評估。

巧合的是，6月11日，中國央行發(fā)布《人民幣國際化報(bào)告（2015年）》（以下簡稱《報(bào)告》），《報(bào)告》稱，中國距實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的目標(biāo)并不遙遠(yuǎn)。報(bào)告還明確提出，推動人民幣加入SDR貨幣籃子。

目前，IMF與中國有關(guān)機(jī)構(gòu)的會談結(jié)果仍不得而知。從表面上來看，雙方對于人民幣加入SDR的意愿可謂是一拍即合，但在人民幣的對內(nèi)對外定價(jià)、自由兌換、實(shí)際貿(mào)易使用規(guī)模等方面，能否達(dá)到IMF的評估標(biāo)準(zhǔn)仍有懸念。

一位券商分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“目前，境內(nèi)機(jī)構(gòu)去境外發(fā)行債券或發(fā)行股票已經(jīng)比較寬松，但境外機(jī)構(gòu)想進(jìn)入境內(nèi)的股票或債券市場仍存在障礙，這是國際上認(rèn)為中國依然不是一個(gè)自由開放市場的主要原因所在。”

資本賬戶開放提速

IMF第一副總裁大衛(wèi)·利普頓上月底表示，中國明確提出希望人民幣加入SDR貨幣籃子，IMF對此表示歡迎，并將與中國一道為此做出積極努力。

據(jù)彭博新聞社近日報(bào)道，IMF擬于6月15~16日派員與中國央行上?？偛考巴鈪R交易中心等部門，就人民幣加入SDR的技術(shù)性問題舉行會談。雙方將就Shibor利率報(bào)價(jià)形成機(jī)制、人民幣匯率定盤程序和外匯市場結(jié)構(gòu)、銀行間債券市場等問題進(jìn)行討論。

加入SDR籃子貨幣有一個(gè)條件是必須“可自由使用”，即“在國際支付中廣泛使用”和“在外匯市場上廣泛交易”，而這也是國際上有人反對人民幣加入SDR的主要理由所在。據(jù)外媒報(bào)道，上周，美國參議員舒默等人還呼吁IMF拒絕將人民幣納入SDR。

事實(shí)上，中國資本賬戶的開放正有條不紊地進(jìn)行中，包括合格境內(nèi)有限合伙人(QDLP)試點(diǎn)、外債宏觀審慎管理試點(diǎn)等新措施陸續(xù)出臺，此外，從“滬港通”，到內(nèi)地香港“基金互認(rèn)”，以及即將推出的“深港通”來看，資本賬戶的開放有所提速。

與此同時(shí)，央行也在積極推動利率定價(jià)市場化，可轉(zhuǎn)讓大額存單的推出，更加完善了Shibor利率作為貨幣市場基準(zhǔn)利率的作用。“但在匯率定價(jià)方面，人民幣中間價(jià)的機(jī)制沒有發(fā)生根本性的改變，央行短期內(nèi)可能也沒有改變這種定價(jià)機(jī)制的意愿，這種貨幣定價(jià)方式，能否符合IMF的評估標(biāo)準(zhǔn)？”上述券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，匯率機(jī)制的改革相較而言還有更長的路要走。

德意志銀行此前發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，中國將繼續(xù)增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動彈性，預(yù)計(jì)2016年上半年人民幣兌美元即期匯價(jià)浮動區(qū)間將擴(kuò)大至±3%。

央行副行長、外匯管理局局長易綱此前曾明確表示，人民幣進(jìn)入SDR越自然越好，央行不會為了進(jìn)入SDR而故意壓低市場匯率。

人民幣跨境收支占比上升

《報(bào)告》顯示，2014年，人民幣國際使用繼續(xù)較快發(fā)展，人民幣跨境收支占本外幣跨境收支的比重上升至23.6%。

但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，是否加入SDR，對于人民幣在跨境貿(mào)易或金融交易中的使用并不會帶來太大改變,對人民幣加入SDR應(yīng)冷靜看待。

根據(jù)2013年度國際清算銀行（BIS）調(diào)研，全球外匯市場交易中，美元占比是87%，歐元為33.4%，日元只有23%。在全球外匯儲備中，多年的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，美元占比60%以上，歐元占25%左右，日元、英鎊等其他所有國際貨幣占有的份額不足15%。

國際金融問題專家趙慶明指出，中國應(yīng)該根據(jù)已經(jīng)制定的人民幣國際化戰(zhàn)略和步伐來穩(wěn)步推進(jìn)，而不應(yīng)該為了IMF站在發(fā)達(dá)國家利益基礎(chǔ)上提出的所謂條件而有所動搖或打亂。國際上此起彼伏的貨幣危機(jī)已深刻表明，資本項(xiàng)目可兌換、匯率市場化還是應(yīng)該從國內(nèi)實(shí)際承受能力出發(fā)來推進(jìn)，絕不能為了滿足外部要求而冒險(xiǎn)推行。

記者注意到，《報(bào)告》也對人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）建設(shè)等方面提出了明確的時(shí)間表?！秷?bào)告》還表示，推動人民幣加入SDR貨幣籃子，積極支持境外央行類機(jī)構(gòu)將人民幣資產(chǎn)納入其外匯儲備。

不管今年能否成功加入SDR，人民幣國際化的步伐不會停止。中國銀行國際金融研究所副所長宗良對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化的進(jìn)程緊密聯(lián)系，未來隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的效果顯現(xiàn)，人民幣的國際地位也將隨之提高，全球經(jīng)濟(jì)的重心會東移至中國，在這個(gè)全球化的過程中，如果中國成為新的全球貨幣的發(fā)行人，掌握定價(jià)權(quán)，將是非常厲害的策略。