匯市波動加劇 焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向“非農(nóng)”

每經(jīng)編輯 鄭步春    

　鄭步春

本周歐元利好頻出，這造成歐元大漲，美元大跌。歐元利好大致有三：一是關(guān)于希臘方面的傳言趨向正面，二是歐元區(qū)物價指標(biāo)回升，三是歐央行利率會議表態(tài)似乎稍顯強(qiáng)硬。本周匯市還有一大變數(shù)——美國今日將公布5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。

利好頻現(xiàn) 歐元大幅回升

歐元周二起連續(xù)大漲，周二狂漲2.04%，周三大漲1.12%，周四暫（截至昨19：35）漲0.59%至1.1340美元。

周二歐元的暴漲誘因有二：一是當(dāng)天市場傳言稱，希臘援助協(xié)議草案已接近達(dá)成；二是歐元區(qū)公布的物價指標(biāo)高于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，5月歐元區(qū)消費(fèi)物價指數(shù)初值為年率漲0.3%，為11個月來首次上漲，且高于預(yù)期的0.2%。

實(shí)際上，希臘問題并未徹底解決，只是談判各方分歧不像此前那么大。據(jù)周四最新消息，歐盟執(zhí)委會委員莫斯可維西表示，希臘與債權(quán)人間談判正取得良好進(jìn)展，但距最終目標(biāo)“還有一段路要走”。

周三歐元續(xù)升與當(dāng)天歐央行利率會議相關(guān)，歐央行維持三種主要利率近零或負(fù)不變，但在會后的新聞發(fā)布會上釋出偏強(qiáng)硬信息，這造成歐元進(jìn)一步揚(yáng)升。發(fā)布會上，歐央行行長德拉吉將本年通脹預(yù)期由3月份時所預(yù)測的零增長上調(diào)至漲0.3%，且表示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭或?qū)U(kuò)大。德拉吉還稱沒有必要擴(kuò)大QE，但又強(qiáng)調(diào)并不考慮提早結(jié)束QE。

此外，周三公布的歐元區(qū)4月失業(yè)率由3月時的11.2%降至11.1%，創(chuàng)出2012年3月以來最低點(diǎn)；德國公債收益率周四升至8個月以來最高相關(guān)，這提升了歐元資產(chǎn)的吸引力。

由歐元走勢看，其顯然已擺脫前期弱勢，但能否進(jìn)一步揚(yáng)升另有些不確定性。該不確定性一方面來自市場對歐央行態(tài)度的解讀會否變化，一方面取決于美元走勢情況。

美元大跌 “非農(nóng)”存變數(shù)

周二美元指數(shù)大瀉1.55%，周三挫0.64%，周四暫跌0.52%至91.825點(diǎn)。美元這次殺跌主要與歐元忽然走強(qiáng)相關(guān)，美元自身的原因相對較小。

周三民間就業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)ADP公布的美國5月民間就業(yè)人數(shù)增20.1萬人，創(chuàng)1月以來最大增幅，但微不如預(yù)期的增20.5萬人。同在周三公布的美國4月貿(mào)易逆差降19.2%至409億美元，優(yōu)于預(yù)期的435億美元。

雖然當(dāng)天公布的其他數(shù)據(jù)不太理想，但整體上應(yīng)該還過得去，只是本周歐元勢頭實(shí)在太強(qiáng)，且周三經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)下調(diào)了包括美國在內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，故美元周三仍錄得些跌幅。

本周五，美國將公布特別重要的5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，屆時美元走勢或有較大變數(shù)。市場預(yù)期美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為22.6萬人，失業(yè)率為5.4%。假如上述數(shù)據(jù)能稍微強(qiáng)些，或至少符合預(yù)期，那么連跌后的美元便極易反彈。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，美元應(yīng)可能下探93.88點(diǎn)一帶，即5月6日低點(diǎn)附近，不至于下落至93.13點(diǎn)這一本輪調(diào)整低點(diǎn)處。

由長期趨勢看，美元去年夏天起一連漲了九個月，其后自今年3月起開始調(diào)整，目前調(diào)整已進(jìn)入第三個月。由時間周期看，至少本月內(nèi)很難有較大起色，甚至不排除接下來兩個月繼續(xù)震蕩可能。

當(dāng)美元調(diào)整了3~5個月后，新一輪揚(yáng)升應(yīng)為大概率事件，畢竟美聯(lián)儲很可能于今秋加息，而歐央行還在延續(xù)QE行動。

英鎊勢弱 央行按兵不動

北京時間周三19時，英央行結(jié)束了利率會議，宣布維持基準(zhǔn)利率于0.50%不變，且宣布維持原有的3750億英鎊量寬規(guī)模不變。上述結(jié)果符合預(yù)期，對英鎊走勢基本沒影響。照理說央行利率會議理應(yīng)對匯市構(gòu)成影響，但英鎊情況有些特殊，因其會議結(jié)束后并不發(fā)表聲明，兩周后才會公布會議紀(jì)要。

英鎊本周探底回升，周一先貶0.57%至1.5200美元，周二顯著反彈，周三微跌，周四又漲，目前暫報(bào)1.5401美元。由英鎊型態(tài)看，暫時只能看成超跌反彈，因本周一之前英鎊已七連陰。

本周三Markit公布英國5月份服務(wù)業(yè)企業(yè)活動指數(shù)從4月份的59.5降至56.5，低于市場預(yù)期的59.2。同日，另一項(xiàng)衡量英國房價水平的數(shù)據(jù)也不佳。盡管如此，但因?yàn)槊涝瑯虞^弱，周三英鎊并未兌美元大貶，僅兌歐元大跌1.14%。

最近幾周，英鎊基本面大不如從前，主因是5月19日公布的英國4月通脹數(shù)據(jù)居然降至負(fù)值，為1996年來首次。市場原本對英央行加息預(yù)期就較談，在通脹數(shù)據(jù)出臺后，該加息預(yù)期自然就更淡。

通脹數(shù)據(jù)為重磅數(shù)據(jù)，所以對英鎊構(gòu)成的壓制就很難出盡，因此這次英鎊的反彈有可能較難延續(xù)，操作上不應(yīng)追多。