大佬舌戰(zhàn)五道口經(jīng)濟論壇：股市有泡沫嗎？未來買什么？

彭文生：股市泡沫對實體經(jīng)濟影響更正面

證監(jiān)會國際合作部主任祁斌表示，以滬港通為標志，中國資本市場迎來雙向開放的新時代，未來五年是高質(zhì)量雙向開放的窗口期和機遇期。不過目前仍存三大不足。第一，境外資本投資于境內(nèi)市場還存在阻礙。第二，合資證券公司業(yè)務(wù)受阻較大，普遍處于運營不佳和虧損狀態(tài)。第三，中國資本市場的國際認可度較低。

中信證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認為，與房地產(chǎn)泡沫相比，資本市場泡沫對于經(jīng)濟發(fā)展的影響可能更正面，因為它能帶來創(chuàng)新，帶來生產(chǎn)性、效率性資本的累積和增加，而房地產(chǎn)泡沫對經(jīng)濟長期的危害性更大。

彭文生強調(diào)，在金融市場逐步邁向自由化、監(jiān)管管制放松的情況下，“價格在某段時間內(nèi)上升過快”是正常現(xiàn)象，重要的是控制泡沫對于經(jīng)濟的影響。在這里，第一要建立投資者適當(dāng)性制度，第二要控制杠桿率，近期監(jiān)管層針對兩融方面采取的措施是合理的。股市大幅上升能否可持續(xù)，取決于股市能否服務(wù)于實體經(jīng)濟。

他還認為，資本市場創(chuàng)新，既要解決遺留的債務(wù)、產(chǎn)能過剩等歷史問題，同時還要幫助新經(jīng)濟、新興行業(yè)發(fā)展。