*ST二重21日正式摘牌 成新規(guī)后首家主動退市公司

每經(jīng)編輯 王一鳴    

每經(jīng)記者 王一鳴

今日18點許，《每日經(jīng)濟新聞》記者從上證所獲悉，5月15日，上證所作出決定，同意ST二重提出的主動終止上市申請，并將在5月21日對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。至此，*ST二重成為2014年退市制度改革后，第一家實現(xiàn)主動退市的公司，將為今后的主動退市工作帶來積極的示范作用。

根據(jù)公告披露，*ST二重主動終止上市后，股份將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行掛牌。

第二個方案獲通過

資料顯示，*ST二重于2010年2月2日在上證所上市。因2011年至2013年連續(xù)三年虧損，*ST二重股票于2014年5月26日暫停上市。2015年1月，公司預(yù)告2014年度繼續(xù)虧損，退市已不可避免。根據(jù)公司已披露的2014年年報，*ST二重總資產(chǎn)為152億元，凈資產(chǎn)為-61億元，2014年度營業(yè)收入為39億元，凈利潤為-79億元。

在上述背景下，經(jīng)過權(quán)衡比較，*ST二重及其實際控制人國機集團擬根據(jù)證監(jiān)會2014年發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》（下稱退市意見），實施主動退市。

2015年4月23日， *ST二重召開股東大會，以出席會議全體股東99.7%的贊成率和中小股東77%的贊成率，審議通過了《關(guān)于擬以股東大會方式主動終止公司股票上市的決議》。由此，公司將成為2014年新退市制度實施后首家成功實現(xiàn)主動退市的上市公司。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，這是*ST二重提出的第二個退市方案。此前在2015年2月17日，*ST二重披露了以全面要約收購方式實施主動退市的公告。但很多投資者認(rèn)為收購價格過低（2.59元的收購價格），公司此項主動退市方案失敗。

而以股東大會決議方式實現(xiàn)主動退市的第二個方案得到投資者普遍認(rèn)同，并得以實施。對于選擇持股等待公司重新上市的投資者，主動退市公司比強制退市公司享有“優(yōu)惠政策”，即滿足條件后可以“可以隨時申請重新上市”；而對于愿意出售股份換取現(xiàn)金的投資者，國機集團則提供了面向全體股東的現(xiàn)金選擇權(quán)。

據(jù)悉，在*ST二重的退市處置工作中，上證所在證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部的指導(dǎo)下，重點做了以下四方面工作：一是督促公司持續(xù)充分地披露重大信息，保護投資者的知情權(quán)和決策權(quán)；二是充分宣講政策精神，引導(dǎo)公司不斷加強投資者保護力度；三是在政策咨詢和技術(shù)保障方面給予了公司積極支持；四是持續(xù)跟蹤分析輿情，引導(dǎo)公司及時回應(yīng)投資者訴求。

驗證主動退市合理性和可行性

上證所相關(guān)人士表示，上市公司股票退出市場交易是正常的市場現(xiàn)象，主動退市更是境外成熟證券市場中公司退市的主要形式。*ST二重此次的主動退市，不僅是2014年退市制度改革后的首例實踐，更是中國證券市場上主動徹底退出交易所交易的首家公司，對證券市場今后的主動退市工作乃至整體退市工作都將產(chǎn)生積極的示范作用，有很強的借鑒參考作用。

一是實踐了2014退市制度改革中確定的主動退市路徑和實施程序，驗證了制度設(shè)計的合理性和可行性。

*ST二重根據(jù)前述相關(guān)規(guī)定，先后選擇了全面要約收購、股東大會決議兩種主動退市形式，并認(rèn)真予以了實施。全面要約收購方式的失敗和股東大會決議方式的成功，均說明投資者對主動退市制度的認(rèn)可。*ST二重的積極實踐，對今后繼續(xù)完善主動退市制度，對影響其他上市公司選擇主動退市都將產(chǎn)生積極的作用。

二是樹立了以公司自治為基本原則的市場化退市樣本。公司是否主動退市是公司自治范疇，由股東自己說了算。自公司啟動主動退市工作以來，股東積極參與，充分行使股東權(quán)利，表現(xiàn)非常理性。對國機集團發(fā)出的全面收購要約，大部分投資者認(rèn)為價格低，就給予了拒絕；對股東大會決議方式的主動退市方案，投資者認(rèn)為符合自身利益，就投票予以同意。*ST二重股東、特別是中小股東在行使上述股東權(quán)利過程中，沒有外力干擾，完全從自身利益出發(fā)，綜合考慮公司未來發(fā)展、強制退市后果、重新上市預(yù)期等因素，進行市場化的選擇和投票。*ST二重的主動退市，樹立了市場化退市的樣本。

三是提供了化解退市難、實現(xiàn)退市工作常態(tài)化的解決方案。退市工作一直是證券市場中的老大難問題，上市公司及其他投資者避之唯恐不及。但本次*ST二重的退市過程，較之以前年度的*ST長油等公司，進行的非常順利平穩(wěn)。應(yīng)該說，公司采取了主動退市方式是根本原因。整個過程中，投資者積極行使股東權(quán)利，與公司進行市場博弈，在不接受國機集團全面要約報價，使公司首選主動退市方案失敗后，迎來了投資者擁有更多選擇權(quán)的股東大會決議方式主動退市方案。在此博弈過程中，各方訴求得以充分表達，矛盾得以緩和，利益得以平衡。公司的此次實踐表明，主動退市制度有望成為化解退市過程中各方利益沖突，實現(xiàn)退市工作常態(tài)化的有效手段。