定量測(cè)算史上最嚴(yán)兩融監(jiān)管建議：抵押率掛鉤市盈率是高懸利劍

每經(jīng)編輯 趙笛 王一鳴 宋戈 楊建 許自然    

每經(jīng)記者 趙笛

每每一個(gè)利空出來(lái)，馬上就會(huì)有“澄清”出現(xiàn)。市場(chǎng)在“狼來(lái)了”的故事中自得其樂(lè)。

不過(guò)，有些事情，市場(chǎng)認(rèn)真了，就不會(huì)來(lái)了；市場(chǎng)不認(rèn)真去對(duì)待，很有可能就會(huì)兌現(xiàn)了。

5月6日晚間，一則張育軍（證監(jiān)會(huì)主席助理）上海講話(huà)的微信記錄稿，瘋傳網(wǎng)絡(luò)。由于其內(nèi)容涉及到對(duì)融資融券的嚴(yán)厲監(jiān)管，很快造成了投資者的擔(dān)憂(yōu)。

隨后，這一則“講話(huà)”又被澄清了。據(jù)說(shuō)“講話(huà)”不是張育軍說(shuō)的，而是中國(guó)證券金融股份有限公司董事長(zhǎng)聶慶平的“建議”。

顯然，樂(lè)觀(guān)者繼續(xù)看待這是一則假利空，而悲觀(guān)者認(rèn)為市場(chǎng)的恐慌心理難以抹去。

對(duì)于這樣一大段的“建議”，我們更愿意懷著一份謹(jǐn)慎的心理去解讀。

券商兩融余額不得超過(guò)凈資本的四倍、券商要以市盈率的高低重算個(gè)股抵押率、單一擔(dān)保股票市值不得超過(guò)半倉(cāng)等，這樣一連串的“建議”顯然不是憑空想象，而是準(zhǔn)備了很久的。雖然，這些不是監(jiān)管措施，“僅僅”是“建議”，雖然這些“建議”并非出自證監(jiān)會(huì)之口，而是出自證金公司。但誰(shuí)敢保證，一旦融資盤(pán)繼續(xù)瘋狂助推估值，“建議”不會(huì)變成“監(jiān)管”。

針對(duì)“建議”，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者連夜趕工做出了三篇解讀文章，未來(lái)的走勢(shì)或暗藏其中。

 

附上建議，大家看看是否讓人心驚肉跳：

“建議”內(nèi)容: 1、審慎合理確定融資類(lèi)業(yè)務(wù)規(guī)?？偭靠刂迫谫Y融券業(yè)務(wù)規(guī)模，將證券公司凈資本與融資融券規(guī)模掛鉤。加強(qiáng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模管理，將業(yè)務(wù)規(guī)模與凈資本掛鉤。單一證券公司融資融券余額不得超過(guò)本公司前一月末凈資本的4倍。已超過(guò)前述要求的證券公司，不得向客戶(hù)新增融出資金和證券。
細(xì)化融資融券擔(dān)保股票的折算率管理，將擔(dān)保股票折算率計(jì)算與市場(chǎng)指數(shù)、市盈率掛鉤，上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成分股股票折算率最高不超過(guò)65%，其他A股股票折算率不超過(guò)55%，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示和暫停上市的折算率為0.靜態(tài)市盈高于50倍的A股股票折算率不超過(guò)60%，高于100倍的折算率不超過(guò)40%，高于200倍的折算率不超過(guò)30%，高于300倍的折算率不超過(guò)20%，低于0倍的折算率不超過(guò)10%。
將高市盈率、虧損股票調(diào)出融資標(biāo)的證券范圍  證券公司應(yīng)暫停投資者融融資買(mǎi)入上一年度凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)或者靜態(tài)市盈率高于300倍的標(biāo)的股票。
2、加強(qiáng)客戶(hù)適當(dāng)性管理，限制股票集中度。 單一客戶(hù)提交單一擔(dān)保股票市值超過(guò)該客戶(hù)擔(dān)保市值50% ，且該客戶(hù)維持擔(dān)保比例低于500%的，證券公司應(yīng)當(dāng)限制其融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出。
3、加強(qiáng)證券公司融資融券收益權(quán)債權(quán)轉(zhuǎn)讓管理，將轉(zhuǎn)讓規(guī)模與凈資本掛鉤。證券公司通過(guò)融資融券債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓方式融入資金待償還債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資余額不得超過(guò)其凈資本。已經(jīng)超過(guò)前述要求的公司，不得新增融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，到期業(yè)務(wù)不得展期。 （轉(zhuǎn)自網(wǎng)絡(luò)）

 

附上《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的解讀文章，看看是否與市場(chǎng)走勢(shì)契合：

第一篇：證金公司“建議”嚴(yán)控總量紅線(xiàn)：券商兩融余額不超凈資本4倍

每經(jīng)記者 許自然 楊建 宋戈

自去年牛市拉開(kāi)大幕起，兩融就一直是市場(chǎng)揮之不去的話(huà)題，牛市火爆也有其一份功勞。

但是正所謂“成也蕭何，敗也蕭何！”

在市場(chǎng)上漲過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷累積、加劇，這也使的兩融總是成為被“開(kāi)刀”的對(duì)象。在5月6日中證協(xié)組織的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)議上，證金公司就建議，單一證券公司融資融券余額不得超過(guò)本公司前一月末凈資本的4倍。已超過(guò)前述要求的證券公司，不得向客戶(hù)新增融出資金和證券。另外，還建議將高市盈率、虧損股票調(diào)出融資標(biāo)的證券范圍。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于證金公司的建議，作為專(zhuān)業(yè)投資者的私募人士還是倍感壓力，坦言，如果消息屬實(shí)，對(duì)市場(chǎng)的影響巨大。

券商兩融余額不超凈資本4倍

據(jù)證金公司建議，審慎合理確定融資類(lèi)業(yè)務(wù)規(guī)?？偭?，控制融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模，將證券公司凈資本與融資融券規(guī)模掛鉤。加強(qiáng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模管理，將業(yè)務(wù)規(guī)模與凈資本掛鉤。單一證券公司融資融券余額不得超過(guò)本公司前一月末凈資本的4倍。已超過(guò)前述要求的證券公司，不得向客戶(hù)新增融出資金和證券。單一證券公司融資融券余額不得超過(guò)本公司前一月末凈資本的4倍。已超過(guò)前述要求的證券公司，不得向客戶(hù)新增融出資金和證券。

另外，要細(xì)化融資融券擔(dān)保股票的折算率管理，將擔(dān)保股票折算率計(jì)算與市場(chǎng)指數(shù)、市盈率掛鉤，上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成分股股票折算率最高不超過(guò)65%，其他A股股票折算率不超過(guò)55%，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示和暫停上市的折算率為0.靜態(tài)市盈高于50倍的A股股票折算率不超過(guò)60%，高于100倍的折算率不超過(guò)40%，高于200倍的折算率不超過(guò)30%，高于300倍的折算率不超過(guò)20%，低于0倍的折算率不超過(guò)10%。

除此之外，還有將高市盈率、虧損股票調(diào)出融資標(biāo)的證券范圍證券公司應(yīng)暫停投資者融融資買(mǎi)入上一年度凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)或者靜態(tài)市盈率高于300倍的標(biāo)的股票。其次，加強(qiáng)客戶(hù)適當(dāng)性管理，限制股票集中度。 單一客戶(hù)提交單一擔(dān)保股票市值超過(guò)該客戶(hù)擔(dān)保市值50%，且該客戶(hù)維持擔(dān)保比例低于500%的，證券公司應(yīng)當(dāng)限制其融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出。

會(huì)議還建議，要加強(qiáng)證券公司融資融券收益權(quán)債權(quán)轉(zhuǎn)讓管理，將轉(zhuǎn)讓規(guī)模與凈資本掛鉤。證券公司通過(guò)融資融券債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓方式融入資金待償還債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資余額不得超過(guò)其凈資本。已經(jīng)超過(guò)前述要求的公司，不得新增融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，到期業(yè)務(wù)不得展期。

私募：對(duì)市場(chǎng)有影響

證金公司建言?xún)扇诘难哉摼烤箤?duì)市場(chǎng)有何影響呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》連線(xiàn)西藏琳瑯投資總經(jīng)理王琳以及西藏銀帆投資總經(jīng)理李志新，談?wù)勊侥紝?duì)此事的看法。

NBD：市場(chǎng)傳言證金公司建議對(duì)融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行三項(xiàng)新政，你怎么看？

王琳：如果說(shuō)消息屬實(shí)的話(huà)，對(duì)市場(chǎng)的影響較大，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的角度一直都在降杠桿。此輪牛市是一個(gè)資金推動(dòng)的杠桿牛市，主要由融資融券、傘型信托、民間配資等資金推動(dòng)的牛市，杠桿都加得比較大，風(fēng)險(xiǎn)也比較大。在市場(chǎng)沒(méi)有突破3478點(diǎn)的時(shí)候，監(jiān)管層就對(duì)融資融券業(yè)務(wù)有了一個(gè)規(guī)范，規(guī)定50萬(wàn)以下的資金不能參與融資融券業(yè)務(wù)，把門(mén)檻定在了50萬(wàn)以上的高凈值客戶(hù)里；之后又有中信證券把擔(dān)保股票折算率降低，甚至南車(chē)、北車(chē)都降到了0，這些措施都是為了降低市場(chǎng)杠桿，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)市場(chǎng)走向一個(gè)健康的慢牛行情。

李志新：如果消息屬實(shí)的話(huà)，對(duì)市場(chǎng)的影響巨大，因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)的很多資金都加了杠桿的，所以市場(chǎng)才會(huì)顯得如此瘋狂，杠桿資金有成本的，想賺快錢(qián)；特別是折算率和市盈率掛鉤的話(huà)，前期很多漲幅過(guò)高的票，市盈率大的票會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楦軛U資金都想掙著出來(lái)，容易造成踩踏事件。

NBD：如果消息屬實(shí)，對(duì)市場(chǎng)后期走勢(shì)影響怎樣？

王琳：市場(chǎng)后期會(huì)出現(xiàn)繼續(xù)調(diào)整的態(tài)勢(shì)，從中短期來(lái)看，3個(gè)月以?xún)?nèi)，4300以上都是高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，因?yàn)橐坏┦袌?chǎng)杠桿降下來(lái)，很多資金都要降低杠桿賣(mài)票。在5月份到6月份這個(gè)時(shí)間段，是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段，此次調(diào)整的目標(biāo)位大概在3850-4150點(diǎn)之間，調(diào)整周期可能是4-6周之間。極限位置可能是3850點(diǎn)，此次調(diào)整會(huì)在4150點(diǎn)左右企穩(wěn)后有機(jī)會(huì)回到4300點(diǎn)左右，到了4300左右就可以減倉(cāng)。

李志新：后期會(huì)繼續(xù)調(diào)整，目前階段性的頂部已經(jīng)形成，市場(chǎng)只有繼續(xù)調(diào)整，直到調(diào)整到一個(gè)大家都比較認(rèn)可的點(diǎn)位。折算率和市盈率掛鉤這個(gè)比較有殺傷力，前期漲幅較大的高市盈率的個(gè)股下跌會(huì)很?chē)?yán)重。目前市場(chǎng)到了一種博傻的地步了，像全通教育這種票，把以后10多年的成長(zhǎng)性都挖掘完了。從中線(xiàn)的眼光來(lái)看，市場(chǎng)難以找到好的標(biāo)的了，只有等市場(chǎng)調(diào)整下來(lái)了，才有機(jī)會(huì)選擇好的標(biāo)的。

NBD：投資者要怎么規(guī)避這樣的風(fēng)險(xiǎn)呢？那些板塊風(fēng)險(xiǎn)較小，有投資機(jī)會(huì)？

王琳：首先降低杠桿，降低倉(cāng)位；其次是手里的票如果是前期漲幅較大的票，要堅(jiān)決清倉(cāng)出局，像南車(chē)、北車(chē)這樣的漲幅巨大的票，要規(guī)避；最后是前期漲幅不大的票，而最近又調(diào)整的幅度在20-30%的票，可以留在手里；目前的行情下，主板的機(jī)會(huì)在公用事業(yè)、航空、保險(xiǎn)等板塊。中小板、創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)在高端裝備制造、機(jī)器人、生物制藥、消費(fèi)等板塊機(jī)會(huì)較大。

李志新：投資者如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，首先是降低杠桿，主動(dòng)降低杠桿規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；其次是不要在高點(diǎn)滿(mǎn)倉(cāng)操作，控制倉(cāng)位；最后是回避高市盈率的個(gè)股。

 

第二篇：券商兩融杠桿或再調(diào)：標(biāo)的抵押率與市盈率高低掛鉤

每經(jīng)記者 王一鳴 發(fā)自上海

券商兩融業(yè)務(wù)的降杠桿行動(dòng)短期或許還將持續(xù)。

6日晚間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，在今日中證協(xié)組織的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)議上，中國(guó)證券金融股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)中證金融公司）相關(guān)人士對(duì)目前券商兩融業(yè)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理提出了單一證券公司融資融券余額不得超過(guò)本公司前一月末凈資本的4倍、將兩融擔(dān)保股票折算率計(jì)算與市場(chǎng)指數(shù)、市盈率掛鉤以及限制股票集中度等多項(xiàng)兩融監(jiān)管建議。

并且，證監(jiān)會(huì)主席助理張育軍在會(huì)上強(qiáng)調(diào)對(duì)上述建議予以重視，希望券商認(rèn)真對(duì)待兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也要根據(jù)自身情況制定切實(shí)有效的風(fēng)控措施。

6日晚間，受訪(fǎng)券商兩融人士向記者指出，除了目前不少券商們已在實(shí)施的將兩融標(biāo)的折算率與市場(chǎng)表現(xiàn)掛鉤，新建議中還包含將折算率與市盈率掛鉤，倘若鋪開(kāi)，這將對(duì)主題性、高估值的中小盤(pán)股后續(xù)資金供給形成壓力。

行業(yè)信用業(yè)務(wù)杠桿率約2.4倍

“這是中證金融公司方面的建議，供券商自主確定風(fēng)控措施參考。雖然不是硬性要求，但例如將擔(dān)保股票折算率計(jì)算與市場(chǎng)表現(xiàn)掛鉤我們已有實(shí)施。”當(dāng)晚，上海某參會(huì)的券商兩融負(fù)責(zé)人接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)談到。

具體來(lái)看，對(duì)于“單一證券公司融資融券余額不得超過(guò)本公司前一月末凈資本的4倍。”此項(xiàng)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此解讀為影響有限，因現(xiàn)有多數(shù)券商的信用業(yè)務(wù)（包含融資融券、股票質(zhì)押貸款等）杠桿率未超過(guò)3倍。

某非銀金融分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者初略測(cè)算的結(jié)果顯示，截止今年4月30日，A股兩融余額約1.83萬(wàn)億、股票質(zhì)押到期還未質(zhì)押的市值約為9000多億元，按平均0.4質(zhì)押率，約合3700億元。對(duì)應(yīng)上市券商約7700多億元的凈資產(chǎn)，得出行業(yè)平均信用業(yè)務(wù)的杠桿率約為2.4倍。

“有個(gè)別券商的兩融余額或許達(dá)到或接近凈資本的4倍，這樣便面臨收緊杠桿。”該分析師告訴記者。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，從行業(yè)整體來(lái)看，按照凈資本的4倍計(jì)算，券商供給的兩融余額上限為3萬(wàn)億，而兩融的真實(shí)需求不會(huì)有這么高，當(dāng)前全市場(chǎng)總的市值50萬(wàn)億，按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)兩融余額市值比約為2-5%，即靜態(tài)看市場(chǎng)需求上限為2.5萬(wàn)億，因此該約束整體不受影響。

高市盈率、虧損股票遭調(diào)出

上述兩融負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，兩融監(jiān)管建議中影響最大的一條在于“細(xì)化融資融券擔(dān)保股票的折算率管理，將擔(dān)保股票折算率計(jì)算與市場(chǎng)指數(shù)、市盈率掛鉤”。

具體來(lái)看，上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成分股股票折算率最高不超過(guò)65%，其他A股股票折算率不超過(guò)55%，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示和暫停上市的折算率為0，靜態(tài)市盈高于50倍的A股股票折算率不超過(guò)60%，高于100倍的折算率不超過(guò)40%，高于200倍的折算率不超過(guò)30%，高于300倍的折算率不超過(guò)20%，低于0倍的折算率不超過(guò)10%。

“倘若實(shí)施，對(duì)主板低估值品種影響有限，但對(duì)兩融標(biāo)的中主題性、高估值的中小盤(pán)股，后續(xù)資金供給方面的壓力就明顯了，PE上百倍的品種折算率都很低，這將直接打擊創(chuàng)業(yè)板、中小板高估值品種融資的積極性。”該兩融負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，以創(chuàng)業(yè)板為例，目前446家上市公司平均市盈率接近100倍。

中證金融公司相關(guān)人士還建議“將高市盈率、虧損股票調(diào)出融資標(biāo)的證券范圍，證券公司應(yīng)暫停投資者融資買(mǎi)入上一年度凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)或者靜態(tài)市盈率高于300倍的標(biāo)的股票。”

近30家券商已降兩融杠桿

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀(guān)察，繼傘形信托大面積叫停之后，券商近期為兩融業(yè)務(wù)降杠桿行動(dòng)已在持續(xù)，對(duì)于折算率方面管理主要是與市場(chǎng)指數(shù)和相關(guān)品種漲幅掛鉤。記者查閱近40家券商官網(wǎng)后發(fā)現(xiàn)，至少有近30家券商近日調(diào)低可充抵保證金證券折算率。

例如，中信證券從4月27日起，將包括中國(guó)南車(chē)、中國(guó)北車(chē)、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)船舶在內(nèi)的658只個(gè)股的兩融擔(dān)保折算率調(diào)整歸零。此外另有374只證券的折算率遭到了不同程度的下調(diào)。

下調(diào)兩融標(biāo)的范圍最廣的則是招商證券，下調(diào)1352只證券折算率。其中，股票的折算率最高的為0.7。而前期漲幅較大的藍(lán)籌、部分券商股品種的折算率都被大幅調(diào)低。如中國(guó)南車(chē)、中國(guó)中鐵、樂(lè)視網(wǎng)、光大證券、華泰證券、東方財(cái)富、金證股份等30余只個(gè)股的折算率都下調(diào)至0.4以下。而中信證券、萬(wàn)科A、中國(guó)銀行等漲幅較小的藍(lán)籌股折算率則相對(duì)較高，為0.7。

在多位受訪(fǎng)券商兩融人士看來(lái)，伴隨A股短期過(guò)快上漲、部分股票漲幅過(guò)高，因此調(diào)低折算率實(shí)屬必要，這有助于對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的把控。

并且，中證金融公司6日還建議，加強(qiáng)客戶(hù)適當(dāng)性管理，限制股票集中度。單一客戶(hù)提交單一擔(dān)保股票市值超過(guò)該客戶(hù)擔(dān)保市值50%，且該客戶(hù)維持擔(dān)保比例低于500%的，證券公司應(yīng)當(dāng)限制其融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出。

此外，證券公司通過(guò)融資融券債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓方式融入資金待償還債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資余額不得超過(guò)其凈資本。已經(jīng)超過(guò)前述要求的公司，不得新增融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，到期業(yè)務(wù)不得展期。

 

第三篇：“建議”限抵押集中度：?jiǎn)我粨?dān)保股票市值不超半倉(cāng)

每經(jīng)記者 王一鳴

5月6日晚間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，當(dāng)日中證協(xié)組織的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)議上，中國(guó)證券金融股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)中證金融公司）相關(guān)人士對(duì)目前券商兩融業(yè)務(wù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理提出了多項(xiàng)建議。

其中一條為“加強(qiáng)客戶(hù)適當(dāng)性管理，限制股票集中度”。即單一客戶(hù)提交單一擔(dān)保股票市值超過(guò)該客戶(hù)擔(dān)保市值50%，且該客戶(hù)維持擔(dān)保比例低于500%的，證券公司應(yīng)當(dāng)限制其融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前各券商“信用賬戶(hù)單一證券持倉(cāng)集中度”規(guī)定各不相同，已有券商將現(xiàn)行政策調(diào)整接近上述建議，例如廣發(fā)證券已宣布自2015年4月24日起，將根據(jù)《融資融券業(yè)務(wù)合同》新增的第三十三條的約定，對(duì)信用賬戶(hù)單一證券持倉(cāng)集中度實(shí)行實(shí)時(shí)交易前端控制，具體情況如下：投資者信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例低于180%的，通過(guò)信用賬戶(hù)持有的單一證券的市值占其信用賬戶(hù)總資產(chǎn)的比例高于50%時(shí)，該行有權(quán)采取限制買(mǎi)入或融資買(mǎi)入該證券、降低授信額度等措施。

其他券商情況則區(qū)別較大，某大型券商目前“對(duì)信用賬戶(hù)單一證券集中度實(shí)施控制”相關(guān)規(guī)則顯示，自2015年1月起“對(duì)信用賬戶(hù)單一證券集中度實(shí)施控制”情況為例：投資者有未到期的融資融券負(fù)債且信用賬戶(hù)證券總市值達(dá)到或超過(guò)2000萬(wàn)元，且客戶(hù)維持擔(dān)保比例低于160%時(shí)，所持有的單一證券的價(jià)值占信用賬戶(hù)證券總市值的比例不得超過(guò)80%，達(dá)到指標(biāo)控制上限時(shí)，由交易系統(tǒng)實(shí)時(shí)限制該只證券的新增融資買(mǎi)入、擔(dān)保品買(mǎi)入或擔(dān)保物提交委托。

此外，中證金融公司還建議，證券公司通過(guò)融資融券債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓方式融入資金待償還債券收益權(quán)轉(zhuǎn)讓融資余額不得超過(guò)其凈資本。已經(jīng)超過(guò)前述要求的公司，不得新增融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，到期業(yè)務(wù)不得展期。

資料顯示，中證金融公司成立于2011年10月28日，是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，是中國(guó)境內(nèi)唯一從事轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，旨在為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供配套服務(wù)。