綠地投資保險(xiǎn) 并非為了向地產(chǎn)輸血

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊羚強(qiáng) 發(fā)自上海    

◎每經(jīng)記者 楊羚強(qiáng) 發(fā)自上海

“如果今后運(yùn)用保險(xiǎn)資金投資商業(yè)地產(chǎn)，投資標(biāo)的并不僅限于綠地自身持有的，市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)的商業(yè)地產(chǎn)都會(huì)成為投資標(biāo)的。這也是國際上保險(xiǎn)資金配置長(zhǎng)期項(xiàng)目的投資慣例，綠地也將會(huì)依法合規(guī)地進(jìn)行大類資產(chǎn)配置及穩(wěn)健投資。”

這是綠地金融投資控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱綠地金控）接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家采訪時(shí)的明確回應(yīng)。綠地集團(tuán)內(nèi)部人士向記者進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，綠地的金融業(yè)務(wù)并不歸屬于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而是一個(gè)獨(dú)立的分支。

而在綠地金控上述表態(tài)背后，是保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)投資、開發(fā)的嚴(yán)格限制。綠地的案例說明，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)想要通過保險(xiǎn)資金提升其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并非易事。

受復(fù)星啟發(fā)？

在整體上市獲批當(dāng)天，綠地表示，公司將順應(yīng)金融業(yè)改革和金融管制放松的市場(chǎng)導(dǎo)向，依托房地產(chǎn)主業(yè)優(yōu)勢(shì)，在細(xì)分領(lǐng)域提供具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的綜合性金融服務(wù)。通過投資并購，著力獲取核心金融資產(chǎn)，建立以保險(xiǎn)為核心、擁有多種金融牌照的金融控股集團(tuán)架構(gòu)體系。

這不禁讓人想起今年1月，綠地集團(tuán)董事長(zhǎng)張玉良在談到金融業(yè)務(wù)時(shí)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的看重。張玉良當(dāng)時(shí)提出，復(fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的一系列觀點(diǎn)，給自己帶來了很多啟發(fā)，使其格外看重保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略價(jià)值。

在復(fù)星國際2015業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，復(fù)星的管理層提出了一個(gè)獨(dú)樹一幟的“1+1+1”模式——保險(xiǎn)+產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)+蜂巢城市。

復(fù)星方面表示，對(duì)于地產(chǎn)企業(yè)來說，最大的困難就是要能逆周期和跨周期實(shí)現(xiàn)發(fā)展。復(fù)星地產(chǎn)將依托復(fù)星集團(tuán)的保險(xiǎn)板塊作為支撐，一面發(fā)展國內(nèi)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，一面整合全球優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)全球布局，對(duì)沖周期性風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)地上，和信托、銀行貸款、私募基金相比，保險(xiǎn)行業(yè)的規(guī)模更大、成本更低。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)行業(yè)的總資產(chǎn)已經(jīng)突破10萬億元，而中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險(xiǎn)四大保險(xiǎn)公司的投資收益率只有5%左右。巨大的資金規(guī)模和較低的投資收益，顯然讓融資成本高企的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)“垂涎”不已。

保險(xiǎn)與地產(chǎn)相互獨(dú)立

不過，保險(xiǎn)公司在直接投資房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目時(shí)，仍有諸多限制。

保監(jiān)會(huì)不僅明確，保險(xiǎn)公司不能直接涉足房地產(chǎn)開發(fā)，對(duì)于保險(xiǎn)公司對(duì)外投資關(guān)聯(lián)企業(yè)的股權(quán)交易行為，也有諸多限制。

也許正因?yàn)榇?，綠地金控在籌劃保險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，并不希望將后者置于房地產(chǎn)開發(fā)的從屬地位。

在回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪時(shí)，綠地金控強(qiáng)調(diào)投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并不是為了滿足綠地房地產(chǎn)開發(fā)融資的需要。

綠地金控表示，綠地目前的融資成本并不高，去年公布的所有有息負(fù)債平均成本在6.3%左右。收購保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并不是看重后者低廉的資金，而是要打造核心金融資產(chǎn)。綠地集團(tuán)正在著手進(jìn)行“大金融”戰(zhàn)略，未來金融業(yè)將會(huì)成為綠地繼地產(chǎn)之后的第二支柱產(chǎn)業(yè)。

綠地內(nèi)部一位負(fù)責(zé)宣傳方面的人士介紹，金融和房地產(chǎn)開發(fā)是綠地的兩個(gè)獨(dú)立自主的業(yè)務(wù)，雖然未來可能會(huì)有所交叉，但相互之間并沒有從屬關(guān)系。

上述定位，一定程度上影響了綠地直接利用集團(tuán)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)融資的可能性。但不可否認(rèn)的是，兩者之間的協(xié)同效應(yīng)還是比較明顯。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2014年綠地房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)預(yù)銷售收入2408億元，其中住宅只占46%，其余54%來自商辦類產(chǎn)品。

值得注意的是，來自保險(xiǎn)部門的意見，能夠幫助綠地有效開發(fā)適合保險(xiǎn)公司投資的商辦類投資產(chǎn)品，而保險(xiǎn)公司正是綠地商辦產(chǎn)品的一個(gè)重要的潛在買家。與此同時(shí)，房地產(chǎn)部門所擁有的商業(yè)地產(chǎn)投資和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，又可以幫助保險(xiǎn)業(yè)務(wù)更好地篩選投資的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。

另外，綠地的房地產(chǎn)開發(fā)部門，還有可能通過保險(xiǎn)公司控股、參股的券商、基金等金融機(jī)構(gòu)直接或間接融資，完成企業(yè)的輕資產(chǎn)運(yùn)作。