鋼企整合正加速寶鋼、武鋼合并有難度

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 許自然 黃霞    

◎每經(jīng)記者 許自然 黃霞

今年3月，工信部就《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》公開征求意見,提出進(jìn)一步組織鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整,加快兼并重組,到2025年,前十家鋼企粗鋼產(chǎn)量全國占比將不低于60%,形成3~5家在全球有較強(qiáng)競爭力的超大鋼鐵集團(tuán)。

武鋼股份董事長此前向媒體表示,中國的鋼鐵行業(yè)若要削減過剩的供應(yīng),整合至關(guān)重要。近日以來，我國政府正在制定政策以削減過剩的鋼鐵產(chǎn)能,包括鼓勵鋼鐵行業(yè)的并購。

,據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，針對武鋼股份（600005，收盤價5.88元）和寶鋼股份（600019，收盤價8.41元）或?qū)⒑喜⒌膫髀?，業(yè)內(nèi)分析人士表示短期合并難度較大。

多家鋼企今年改革加速

寶鋼股份是我國最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，在國際鋼鐵市場上屬于世界級鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。公司專業(yè)生產(chǎn)高技術(shù)含量、高附加值的鋼鐵產(chǎn)品，采用國際先進(jìn)的質(zhì)量管理，主要產(chǎn)品均獲得國際權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。

在成為中國市場主要鋼材供應(yīng)商的同時，寶鋼股份產(chǎn)品出口到包括日本、韓國等四十多個國家和地區(qū)。公司具有雄厚的研發(fā)實(shí)力，從事新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝、新裝備的開發(fā)研制。《世界鋼鐵業(yè)指南》評定寶鋼股份在世界鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力為前三，是未來最具發(fā)展?jié)摿Φ匿撹F企業(yè)。

而武鋼股份是由武漢鋼鐵集團(tuán)公司控股的、國內(nèi)第二大鋼鐵上市公司。擁有當(dāng)今世界先進(jìn)水平的煉鐵、煉鋼、軋鋼等完整的鋼鐵生產(chǎn)工藝流程，鋼材產(chǎn)品共計(jì)7大類、500多個品種。主要產(chǎn)品有冷軋薄板、冷軋硅鋼等，商品材總生產(chǎn)能力1000萬噸，其中80%為市場俏銷的各類板材。

武鋼股份先后有100多項(xiàng)產(chǎn)品獲全國、省、部優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品證書，重軌、板材獲湖北省名牌稱號，產(chǎn)品實(shí)物質(zhì)量達(dá)國際先進(jìn)水平產(chǎn)量比為64.07%。中國上市公司50強(qiáng)和綜合經(jīng)濟(jì)效益前20名，滬深十大上市公司之一。

中信證券研報(bào)顯示，國內(nèi)主要鋼鐵集團(tuán)資源稟賦突出，鋼鐵與非鋼業(yè)務(wù)均有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入可能。寶鋼、武鋼、東北特鋼集團(tuán)均有望進(jìn)一步助推各自上市平臺實(shí)現(xiàn)高端材料的延伸；同時寶鋼、武鋼、首鋼與河北鋼鐵集團(tuán)有望借助上市平臺引領(lǐng)區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)能整合。在國企改革方面，寶鋼與東北特鋼集團(tuán)已在上市平臺逐步實(shí)施股權(quán)激勵，武鋼、首鋼、河北鋼鐵集團(tuán)有望在今年加速國企改革進(jìn)程。

國金證券分析師楊件認(rèn)為，14年以來鋼鐵板塊33家公司中至少一半以上實(shí)施了股權(quán)激勵、員工持股、資產(chǎn)注入、收購、增發(fā)等相關(guān)的轉(zhuǎn)型和改革措施。作為傳統(tǒng)行業(yè)代表的鋼鐵企業(yè)，在當(dāng)前國企改革及牛市大背景下，實(shí)施改革和轉(zhuǎn)型的充分必要條件都已具備，武鋼亦不例外。

兩大鋼企否認(rèn)合并傳言

武鋼董事長鄧崎琳近期也公開表態(tài)，武鋼正積極嘗試發(fā)展混合所有制改革，包括推進(jìn)股權(quán)多元化、股權(quán)激勵和員工持股等。關(guān)于市場傳言的武鋼與寶鋼合并，從國企改革的大背景及思路（成立國有資本運(yùn)營/投資平臺）、鋼鐵行業(yè)發(fā)展歷史、微觀調(diào)研的企業(yè)內(nèi)部看法等綜合分析，不排除這種可能性。

鄧崎琳同時表示，一旦合并發(fā)生將對公司帶來實(shí)質(zhì)性利好，比如減少惡性競爭、拳頭產(chǎn)品的市占率提升、全國范圍內(nèi)的資源整合、技術(shù)及管理共享等諸多方面。隨著中央巡視組在4月度巡視結(jié)束，公司儲備的相關(guān)轉(zhuǎn)型及改革措施將陸續(xù)付諸實(shí)施。

然而，寶鋼股份和武鋼股份，3月23日晚間同時發(fā)布澄清公告,否認(rèn)了兩家公司合并的傳聞。

對此，興業(yè)證券則認(rèn)為，目前市場不斷有各大央企整合傳言，包括造船業(yè)的中船重工和中船集團(tuán)，鋼鐵行業(yè)的寶鋼和武鋼合并等；盡管當(dāng)事方都公開澄清傳言，但南北車案例在前，同時政府也在大力推進(jìn)過剩產(chǎn)能整合做強(qiáng)，走出國門，因此市場對相關(guān)主題概念股尤為偏好。預(yù)計(jì)寶鋼、武鋼合并將持續(xù)，武鋼股份最為受益，對整個行業(yè)有利好。

當(dāng)然，市場對此也有不同聲音，有多位業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，文件顯示出決策層推進(jìn)國內(nèi)鋼鐵企業(yè)兼并重組的決心，但從市場格局、重組后管理難題等方面看，寶鋼、武鋼此類大型鋼企要實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性兼并重組存在較大難度。