水務(wù)公司投資新路徑：從農(nóng)村轉(zhuǎn)向城市水體修復(fù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙春燕 發(fā)自北京    

◎每經(jīng)記者 趙春燕 發(fā)自北京

昨日（4月16日），國(guó)務(wù)院發(fā)布的《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“水十條”）對(duì)于水務(wù)巨頭而言是一場(chǎng)期待已久的盛宴，而在此之前，他們的跑馬圈地早已開(kāi)始。

環(huán)保巨頭做大做強(qiáng)的思路，讓今年以來(lái)的并購(gòu)?fù)顿Y更加頻繁。據(jù)悉，從2015年以來(lái)至4月13日清華系并購(gòu)桑德環(huán)保，環(huán)保企業(yè)一共發(fā)生15起并購(gòu)案。

E20環(huán)境平臺(tái)高級(jí)合伙人、E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，去年以來(lái)水務(wù)行業(yè)的投資并購(gòu)確實(shí)比較頻繁，環(huán)保股走勢(shì)很好，融資相對(duì)容易。今年預(yù)計(jì)“水十條”出臺(tái)之后，大水務(wù)公司的投資會(huì)從過(guò)去的小城鎮(zhèn)、農(nóng)村市場(chǎng)轉(zhuǎn)向城市水體修復(fù)，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)比較明顯。

首創(chuàng)股份投資頻繁

首創(chuàng)環(huán)保副總經(jīng)理董秘郭鵬此前曾在水產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略論壇上對(duì)于首創(chuàng)股份未來(lái)的目標(biāo)作過(guò)描摹：首創(chuàng)股份會(huì)在保證基本收益的情況下，把資產(chǎn)規(guī)模做大，以1000億元為目標(biāo)。

“市場(chǎng)機(jī)會(huì)不錯(cuò)，這應(yīng)該不是一個(gè)太遠(yuǎn)期的目標(biāo)。”郭鵬表示，未來(lái)的首創(chuàng)股份，應(yīng)該是一個(gè)無(wú)論在資金規(guī)模，還是在能力建設(shè)及成本控制方面總體平衡全面發(fā)展的旗艦型企業(yè)。

據(jù)悉，目前首創(chuàng)股份總市值為400多億元，在其包含水、固廢和大氣治理等的主營(yíng)業(yè)務(wù)占比中，污水處理貢獻(xiàn)利潤(rùn)最多，達(dá)到46.37%。

在千億市值的目標(biāo)驅(qū)動(dòng)之下，首創(chuàng)股份頻繁對(duì)外投資并購(gòu)已經(jīng)變得很正常。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理，首創(chuàng)股份自去年12月份以來(lái)，在水務(wù)板塊頻繁對(duì)外投資。

2014年12月以來(lái)，首創(chuàng)股份發(fā)布的對(duì)外投資近8起，包括與遼寧泓源大禹、沈陽(yáng)匯谷經(jīng)貿(mào)簽署協(xié)議，擬2.2億元收購(gòu)鐵嶺污水公司100%股權(quán)，1.53億元收購(gòu)鐵嶺再生水公司100%股權(quán)等。

在加速對(duì)外并購(gòu)的同時(shí)，首創(chuàng)環(huán)保對(duì)外投資亦在加速。但記者發(fā)現(xiàn)，其投資污水處理項(xiàng)目多是小城鎮(zhèn)或農(nóng)村污水處理項(xiàng)目。

水體修復(fù)或成投資重點(diǎn)

銀河證券此前的研報(bào)亦稱(chēng)，去年首創(chuàng)股份已經(jīng)從以往的城市水務(wù)業(yè)務(wù)，逐步擴(kuò)張到農(nóng)村水務(wù)市場(chǎng)，去年初以來(lái)，公司陸續(xù)投資建設(shè)了北京市延慶縣香營(yíng)鄉(xiāng)污水廠(chǎng)等八個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水項(xiàng)目。去年公司收購(gòu)了蘇州嘉凈環(huán)保51%股權(quán)，嘉凈環(huán)保專(zhuān)業(yè)從事村鎮(zhèn)分散污水處理成套設(shè)備，公司將全面進(jìn)入農(nóng)村污水處理市場(chǎng)。

針對(duì)環(huán)保巨頭的頻繁并購(gòu)，薛濤分析稱(chēng)，因?yàn)槿ツ戥h(huán)保股表現(xiàn)不錯(cuò)，環(huán)保上市公司不差錢(qián)，“PE又高，融資相對(duì)容易，在對(duì)外談并購(gòu)時(shí)，利用交叉持股的方式很容易實(shí)現(xiàn)，所以目前確實(shí)很容易出現(xiàn)大規(guī)模的并購(gòu)潮，這個(gè)也屬于存量的盤(pán)整。”

“投資轉(zhuǎn)向農(nóng)村或者小城鎮(zhèn)或許是因?yàn)榇蟪鞘械腂OT市場(chǎng)已經(jīng)做到頭了，大公司就開(kāi)始轉(zhuǎn)向小城鎮(zhèn)拿項(xiàng)目。”薛濤告訴記者。

據(jù)薛濤介紹，目前“水十條”已經(jīng)發(fā)布，預(yù)計(jì)今后大的投資方向會(huì)轉(zhuǎn)向城市水體修復(fù)方面，目前一些企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始做了，“斷面的水體修復(fù)，此前這一塊的盈利模式不清晰，很多水務(wù)企業(yè)開(kāi)始把投資轉(zhuǎn)向農(nóng)村、小城鎮(zhèn)，但是‘水十條’出來(lái)之后，這個(gè)商業(yè)模式就會(huì)更加成熟。”

目前，“水十條”中針對(duì)城市水體，尤其是建成區(qū)的城市水體治理已經(jīng)有比較明確的量化標(biāo)準(zhǔn)，考核上要以地級(jí)市為單位進(jìn)行排隊(duì)。