券商：牛市將持續(xù)三到五年 請(qǐng)珍惜籌碼

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

◎每經(jīng)記者 朱秀偉

在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》4月15日刊發(fā)的“機(jī)構(gòu)情報(bào)站”欄目中，提到國(guó)泰君安策略分析師喬永遠(yuǎn)調(diào)高了上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位。

記者注意到，4月15日，多位券商知名策略分析師齊聚深圳，探討滬指站上4000點(diǎn)后的走勢(shì)，他們的態(tài)度仍然整體偏樂(lè)觀。

大/市/風(fēng)/向

分析師集體看好后市

4月15日，在2015年新財(cái)富春季策略會(huì)上，幾位券商知名策略分析師發(fā)表了他們對(duì)A股后市的看法。

國(guó)泰君安證券首席策略分析師喬永遠(yuǎn)認(rèn)為，“不應(yīng)該用2007年的眼光看這輪市場(chǎng)，這輪牛市更快、更強(qiáng)。”喬永遠(yuǎn)表示，2005年～2006年，整個(gè)市場(chǎng)的融資水平非常高，融資資金價(jià)格則非常低。2011年以來(lái)，整個(gè)融資資金價(jià)格事實(shí)上偏高，這意味著這輪市場(chǎng)的節(jié)奏一定會(huì)更加明快，因?yàn)橘Y金預(yù)期收益率水平非常高。

他表示，這輪市場(chǎng)最大的特征有兩點(diǎn)：第一，業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)是非常困難的，市場(chǎng)是被風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)，而不僅是被業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)；第二，這輪牛市有可能長(zhǎng)期維持在較高水平，給大家?guī)?lái)超額回報(bào)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，估值也將進(jìn)一步擴(kuò)張。

海通證券首席策略分析師荀玉根認(rèn)為，牛市中一定要改變思維，這是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的牛市。他指出，牛市都有一個(gè)規(guī)律，就是資金利率下行或資金利率在底部。牛市當(dāng)中一個(gè)重要的支撐是企業(yè)盈利改善，但企業(yè)盈利改善不一定來(lái)自經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，可以來(lái)自改革、轉(zhuǎn)型和技術(shù)進(jìn)步等因素。此外，股市本身的制度建設(shè)會(huì)助推市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。

荀玉根回顧二戰(zhàn)之后各經(jīng)濟(jì)體的牛市發(fā)現(xiàn)，牛市形成都是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)體騰飛：一個(gè)經(jīng)濟(jì)體從“很弱小”、“大而虛”轉(zhuǎn)向“強(qiáng)而大”，中國(guó)應(yīng)該正在經(jīng)歷這個(gè)階段，現(xiàn)在股指翻倍，但漲幅依然不算大，牛市才剛開(kāi)始，因?yàn)檗D(zhuǎn)型也才剛開(kāi)始。

興業(yè)證券首席策略分析師張憶東認(rèn)為，這是一輪股權(quán)投資的大時(shí)代。時(shí)間絕對(duì)不止一年多，應(yīng)該是三到五年的牛市，伴隨這一次牛市的是直接融資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和發(fā)展?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華泰證券首席策略分析師徐彪認(rèn)為，2004年開(kāi)始，國(guó)家大力扶持和提高股權(quán)融資比例，管理層市值管理訴求和過(guò)程剛開(kāi)始，“牛市里面最珍貴的東西不是波段，而是你手上的籌碼。每次下車(chē)后再想上車(chē)，都是一個(gè)極其煎熬的過(guò)程。”

對(duì)于目前市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間，徐彪認(rèn)為，目前“處于（牛市）上半場(chǎng)，甚至是上半場(chǎng)剛剛行程過(guò)半。大牛市的上半場(chǎng)、下半場(chǎng)可以如此區(qū)分：技術(shù)上，放量上漲階段是上半場(chǎng)，縮量上漲階段是下半場(chǎng)。”

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：增量資金

行/業(yè)/熱/點(diǎn)

申萬(wàn)宏源：核電有五大看點(diǎn)

4月15日，李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署今年經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)任務(wù)，核準(zhǔn)建設(shè)“華龍一號(hào)”三代核電技術(shù)示范機(jī)組，核電實(shí)質(zhì)性新開(kāi)工密集展開(kāi)。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，本次核準(zhǔn)是繼2月紅沿河5、6號(hào)機(jī)組首獲開(kāi)工核準(zhǔn)后新項(xiàng)目再次獲準(zhǔn)，維持2015年國(guó)內(nèi)核電新開(kāi)工機(jī)組將超過(guò)8臺(tái)的判斷。

該券商認(rèn)為，未來(lái)國(guó)內(nèi)核電新開(kāi)工機(jī)組將以AP1000和“華龍一號(hào)”為主，CAP14OO和EPR為輔，“走出去”將以“華龍一號(hào)”為主。“華龍一號(hào)”是是我國(guó)自主研發(fā)的三代核電技術(shù)路線，被確認(rèn)為核電“走出去”的主力機(jī)組，隨著國(guó)務(wù)院對(duì)該技術(shù)的正式核準(zhǔn)，后續(xù)正式開(kāi)工可期。

對(duì)于核電板塊，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為后續(xù)有五大關(guān)注要點(diǎn)：1.核電十三五規(guī)劃預(yù)計(jì)2015年5月左右出臺(tái)；2.內(nèi)陸核電十三五是否放開(kāi)；3.中核電力和中國(guó)核建A股上市進(jìn)程；4.核電新開(kāi)工項(xiàng)目；5.海外出口，首推丹甫股份。申萬(wàn)宏源建議重點(diǎn)關(guān)注浙富控股，控股子公司四川華都目前已簽訂出口及福清5、6號(hào)機(jī)組合計(jì)超5億元控制棒及驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)訂單，有望充分受益三代核電技術(shù)“華龍一號(hào)”全部鋪開(kāi)。從個(gè)股看，推薦久立特材、應(yīng)流股份和上海電氣等。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：核電項(xiàng)目落地

機(jī)構(gòu)關(guān)注血制品提價(jià)

近日，平安證券發(fā)布研報(bào)稱，“血制品行業(yè)長(zhǎng)期的最高零售價(jià)壓制，導(dǎo)致供求關(guān)系在價(jià)格中得不到體現(xiàn)，白蛋白等產(chǎn)品大量流入黑市渠道，嚴(yán)重影響了藥品的可及性和安全性。漿站審批制度是導(dǎo)致行業(yè)亂象的根源，不合時(shí)宜的價(jià)格管制加劇了血制品行業(yè)怪象。目前，我國(guó)藥價(jià)放開(kāi)政策出臺(tái)時(shí)點(diǎn)臨近，血制品行業(yè)將深度受益，行業(yè)量?jī)r(jià)大拐點(diǎn)即將來(lái)臨。”

該券商認(rèn)為，價(jià)格放開(kāi)后向上游傳導(dǎo)，一定程度上能夠緩解血漿供不應(yīng)求的局面。今年“兩會(huì)”上，李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告中再次提出“放開(kāi)藥品政府定價(jià)”，藥價(jià)放開(kāi)政策出臺(tái)時(shí)點(diǎn)臨近。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)平安證券測(cè)算，提價(jià)將為血制品上市公司帶來(lái)25%～50%的年化業(yè)績(jī)彈性，其中天壇生物彈性最大。若白蛋白提價(jià)8%，則為華蘭生物、天壇生物、上海萊士和博雅生物帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性（年化）分別是26%、52%、25%和28%。如果7月1日價(jià)格放開(kāi)，則為華蘭生物、天壇生物、上海萊士和博雅生物帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性（2015年）分別是12%、30%、10%和12%。由于企業(yè)會(huì)根據(jù)價(jià)格變化趨勢(shì)采取控貨策略，實(shí)際受益程度將大于此數(shù)。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：血制品提價(jià)