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PMI回升難掩“經(jīng)濟(jì)春寒”仍需更多政策“送上溫暖”

2015-04-02 00:25:51

制造業(yè)PMI出現(xiàn)逆勢反彈,有季節(jié)性和政策性兩方面因素,預(yù)計一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩,隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力,二季度經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)企穩(wěn)。

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

◎每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

昨日(4月1日),中國物流與采購聯(lián)合會(以下簡稱“CFLP”)、國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù),3月份制造業(yè)PMI較上月回升0.2個百分點(diǎn)至50.1%,此前市場預(yù)期該數(shù)據(jù)或繼續(xù)在榮枯線下方回落。

同一天公布的3月匯豐PMI終值也超預(yù)期回升,49.6%的數(shù)據(jù)不僅高于初值49.2%,也好于市場預(yù)期的49.3%。

交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,近期各項先行指標(biāo)表現(xiàn)較差,經(jīng)濟(jì)下行壓力較大,然而制造業(yè)PMI出現(xiàn)逆勢反彈,有季節(jié)性和政策性兩方面因素,預(yù)計一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩,隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力,二季度經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)企穩(wěn)。

升3月PMI漲了0.2%

中國物流信息中心陳中濤表示,3月份PMI指數(shù)回升0.2個百分點(diǎn)至50.1%,主要受供給端生產(chǎn)活動回升所帶動,同生產(chǎn)活動相關(guān)的指標(biāo)普遍回升。

值得一提的是,主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)回升1.1個百分點(diǎn)至45%,雖然仍然處于較低數(shù)值,但已連續(xù)兩個月回升。

連平表示,近期國際原油、大宗商品價格跌勢趨緩、低位震蕩,國內(nèi)主要建筑建材價格跌勢趨緩,部分價格小幅回升,有助于緩解PPI跌幅擴(kuò)大的壓力。

他說,預(yù)計工業(yè)產(chǎn)品價格環(huán)比降幅可能收窄,不排除第二季度或者第三季度出現(xiàn)短暫的環(huán)比止跌回正的可能。

陳中濤還介紹說,從調(diào)查數(shù)據(jù)來看,3月份,反映原材料價格上漲的企業(yè)數(shù)量明顯增加,占調(diào)查企業(yè)總數(shù)的11.3%,較上月提高1.7個百分點(diǎn)。價格回升,反映出市場有所啟動,供應(yīng)鏈上經(jīng)濟(jì)活動趨向活躍,有利于改善通縮預(yù)期。

冷季節(jié)性回升勢頭很弱

盡管數(shù)據(jù)有些超出預(yù)期的良好,但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的春天仍在經(jīng)歷料峭春寒。

在官方PMI分項指標(biāo)中,新出口訂單指數(shù)連續(xù)6個月低于50%;新訂單指數(shù)雖在榮枯線上方,但也較上月下降0.2個百分點(diǎn)至50.2%。

陳中濤說,出口如出現(xiàn)回落,不利于市場整體需求回升。一些中小企業(yè)反映,由于勞動力成本增加,環(huán)保成本上升,加上歐元、日元加快貶值,在國際市場上接單困難。

連平說,春節(jié)長假過后企業(yè)生產(chǎn)回暖,制造業(yè)PMI呈季節(jié)性回升。過去10年中3月份制造業(yè)PMI平均比2月份高2.5個百分點(diǎn),今年3月雖然延續(xù)了季節(jié)性回升趨勢,但環(huán)比漲幅只有0.2個百分點(diǎn),回升勢頭很弱,制造業(yè)依然難言顯著回暖。

就好于初值的匯豐PMI,匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌并不樂觀,他說,各企業(yè)開始加快削減就業(yè)規(guī)模,就業(yè)分項連續(xù)17個月下滑并創(chuàng)去年8月以來最低,同時企業(yè)成本雖有減少,但節(jié)省的部分也已用于吸引新企業(yè),企業(yè)利潤空間收窄。“總體來看PMI在榮枯線下方,表明中國內(nèi)外需在疲弱市場中受抑并拖累經(jīng)濟(jì)增速。”屈宏斌說。

暖穩(wěn)增長政策正在發(fā)力

政策層面的一系列舉措正朝著穩(wěn)增長的方向發(fā)力。

最為典型的表現(xiàn),就是近期多部委接連發(fā)文調(diào)整樓市政策。但這恐怕還不夠,從不同企業(yè)類型的PMI看,大型企業(yè)回升,中小型企業(yè)回落,不同企業(yè)分化加劇。

連平說,中小企業(yè)面臨融資難融資貴和經(jīng)營轉(zhuǎn)型壓力,需要進(jìn)一步的政策定向支持。從業(yè)人員指數(shù)終止了連續(xù)4個月的跌勢,但仍連續(xù)34個月處于萎縮區(qū)間,吸納就業(yè)的能力還是偏弱,未來新增就業(yè)崗位需要依靠服務(wù)業(yè)創(chuàng)造。

屈宏斌也認(rèn)為,2012年以來經(jīng)濟(jì)下行由苗頭逐步形成趨勢,經(jīng)濟(jì)滑入通縮的邊緣,現(xiàn)在要想遏制下滑需要更大力度的政策逆調(diào)節(jié)。

渣打銀行最新中小企業(yè)調(diào)查結(jié)果也顯示出,全面放松的貨幣政策和定向降準(zhǔn)措施逐步對支持中小企業(yè)信貸發(fā)揮了一定作用。但是3月中小企業(yè)的銀行融資成本仍持續(xù)升高。

該行分析師申嵐告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,當(dāng)前實(shí)際利率與歷史平均水平相比仍然相對較高,且通縮壓力也抬升了實(shí)際融資成本。二季度貨幣政策有望進(jìn)一步放松,包括一次降息和兩次降準(zhǔn)措施。

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