財報虧損加劇遭調(diào)查 優(yōu)酷土豆或面臨投資者訴訟

每經(jīng)記者張斯發(fā)自北京

在優(yōu)酷土豆（NYSE:YOKU）發(fā)布2014年第四季度大幅虧損財報次日，3月20日，其遭到了美國兩家知名律師事務(wù)所的調(diào)查，受此影響，優(yōu)酷土豆股價也暴跌近11%收盤。有分析師認(rèn)為，優(yōu)酷土豆在激烈競爭的在線視頻市場似乎失去了先發(fā)優(yōu)勢。

國際訴訟索賠律師郝俊波對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前已有受損投資者與他取得聯(lián)系，下周可能會有其他在美律所相繼發(fā)布調(diào)查聲明，如有律所率先征集到損失較大的投資者作為首席原告，就會對優(yōu)酷土豆發(fā)起訴訟。

優(yōu)酷土豆相關(guān)人員則對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，針對上述問題目前暫無回應(yīng)。

將陷入多家律所調(diào)查

優(yōu)酷土豆上周末公布了令人失望的季度業(yè)績。截至12月31日的2014年第四季度及全年未經(jīng)審計的財務(wù)報告顯示，優(yōu)酷土豆第四季度凈營收為人民幣12.6億元（約合2.038億美元），較2013年同期增長40%；凈虧損為人民幣3.181億元（約合5130萬美元），較2013年同期的凈虧損人民幣2460萬元（約合400萬美元）大幅擴(kuò)大。

財報發(fā)布后，優(yōu)酷土豆先后遭到美國兩家知名律師事務(wù)所的調(diào)查。美國律所Bernstein Liebhard LLP表示，將查清優(yōu)酷土豆公司是否向投資者發(fā)布了實質(zhì)性的錯誤和誤導(dǎo)聲明，從而進(jìn)一步確認(rèn)這些舉措是否違反美國聯(lián)邦證券法案。

美國另一家律所也代表投資者對優(yōu)酷土豆展開了調(diào)查，以查清優(yōu)酷土豆公司及公司部分高管和董事是否違反美國《1934年證券交易法案》第10(b)和20(a)條款相關(guān)的規(guī)定。

郝俊波表示，目前各大律所宣布的“調(diào)查”只是用于征集投資者的類似宣傳，律所掌握的也都是一些公開的信息，比如證券交易委員會（SEC）遞交的文件和媒體的報道。需要征集到虧損較大的投資者且其愿意起訴，起訴以后才會正式提出調(diào)查，所以現(xiàn)在還沒有一個時間點。

此外， SEC正在對優(yōu)酷土豆以往會計方法的某些方面進(jìn)行調(diào)查。優(yōu)酷土豆于2015年3月19日確認(rèn)了該消息，“由于美國證券交易會對公司截至2013年12月31日的財年的Form 20-F年報進(jìn)行常規(guī)審核，因此收到并回復(fù)了證交會員工的評論和問詢，內(nèi)容涉及該公司在其以往財報中使用的會計處理方法。”這一問題導(dǎo)致優(yōu)酷土豆重新確認(rèn)了收入，還引發(fā)了其他一些后果。

優(yōu)酷土豆預(yù)計，SEC的調(diào)查將于4月底完成。受此消息影響，優(yōu)酷土豆周五暴跌10.89%，報收于13.50美元。今年到目前為止，優(yōu)酷土豆公司股價已下跌約19%。

缺財團(tuán)支持或難敵對手

財報發(fā)布次日，德意志銀行分析師薇薇安·郝（Vivian Hao）發(fā)布投資報告，將優(yōu)酷土豆的股票評級下調(diào)至“賣出”，并將目標(biāo)股價大幅下調(diào)41%，從18.60美元調(diào)低至10.90美元。

她認(rèn)為，在中國競爭日漸激烈的互聯(lián)網(wǎng)電視市場，優(yōu)酷土豆試圖恢復(fù)發(fā)展勢頭“很可能為時已晚”。

2014年財年，優(yōu)酷土豆顯著收縮了專業(yè)制作內(nèi)容的采購，尤其是熱門內(nèi)容，試圖通過縮小支出規(guī)模實現(xiàn)盈利，但結(jié)果并不理想。根據(jù)財報顯示，從2014年年中開始，優(yōu)酷土豆凈營收漲幅開始加速，主要得益于用戶數(shù)量的增長和付費會員數(shù)量的增加。雖然如此，凈虧損仍在加?。旱谒呢敿緝?nèi)容成本占營收的48%，而第三財季為45%。帶寬成本占營收的22%，第三財季為21%。第四財季運營利潤率為-17%，而第三財季為-11%，第二財季為-9%。

在財報解讀的電話會議上，優(yōu)酷土豆董事長兼CEO古永鏘認(rèn)為，在中國網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)內(nèi)容是有獨特的機會，2015財年將繼續(xù)專注于原創(chuàng)、專業(yè)制作內(nèi)容和用戶創(chuàng)建內(nèi)容。這些內(nèi)容在成本結(jié)構(gòu)上更具競爭力，這將推動優(yōu)酷土豆利潤率提升。

不過，市場似乎并未認(rèn)同古永鏘的做法。薇薇安·郝援引獨立研究數(shù)據(jù)稱，優(yōu)酷土豆的市場份額已從一年前的25%下降至22%。相比之下，主要競爭對手愛奇藝和騰訊視頻均得到各自母公司充足的現(xiàn)金支持，贏得了市場份額，同期獲得了明顯的發(fā)展。

不止德意志銀行，高盛也將優(yōu)酷土豆目標(biāo)股價下調(diào)8%。顯然，分析師們均認(rèn)為優(yōu)酷土豆在激烈競爭的在線視頻市場似乎失去了先發(fā)優(yōu)勢。而市場的競爭激烈今年將持續(xù)加劇，優(yōu)酷土豆會被迫持續(xù)無論是寬帶還是內(nèi)容上再次加大投資力度，因此，虧損可能不會有太大改善。

不過值得注意的是，目前，阿里巴巴持有優(yōu)酷土豆18.5%的股份。優(yōu)酷土豆與阿里巴巴的合作也拓展了營銷解決方案，電子商務(wù)和訂閱服務(wù)等業(yè)務(wù)帶來了新的營收源。

對于今年在線視頻行業(yè)走向，古永鏘在IT領(lǐng)袖峰會上表示，多屏?xí)r代下視頻的制造和商業(yè)化會發(fā)生變化。“網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容和IP正產(chǎn)生越來越多的粉絲，這些粉絲都有很多的消費欲望，怎么去結(jié)合消費欲望而產(chǎn)生更多的收入模式是我們現(xiàn)在正在推進(jìn)的發(fā)展方向。”

顯然，優(yōu)酷土豆今年的發(fā)展重點將集中于挖掘多屏?xí)r代的機會。