鄭眼看盤：大盤反復(fù)震蕩 基建股走強(qiáng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股反復(fù)震蕩后收陽十字星，滬指漲0.14%，收?qǐng)?bào)于3582.27點(diǎn)，成交則微有縮小。盤面看，保險(xiǎn)、銀行表現(xiàn)低迷，券商股表現(xiàn)一般，而近期強(qiáng)勢(shì)的航空股回落，周三上漲的鋼鐵股跌多漲少。領(lǐng)漲的是中字頭一些基建股、鐵路股及部分“一帶一路”相關(guān)概念股。此外，機(jī)器人板塊表現(xiàn)亦不俗。

隔夜美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議雖取消“耐心”表述，但整體態(tài)度偏軟，這使市場(chǎng)加息預(yù)期淡化，進(jìn)而造成美元大跌，原油大漲。昨盤中兩桶油的上漲及航空股的下跌與此不無關(guān)聯(lián)。

據(jù)一些公開數(shù)據(jù)，本月以來股指漲勢(shì)如虹與場(chǎng)外資金涌入及場(chǎng)內(nèi)資金大加杠桿相關(guān)。截至3月17日，A股融資余額由2月末的1.15萬億元升至1.31萬億元，半個(gè)多月增1621億元。若按此速發(fā)展下去，用不著一個(gè)月就有可能達(dá)到1.5萬億這一目前的天花板。

最近華泰等券商發(fā)行H股融資，這自然會(huì)抬高兩融的天花板，但其抬高速度應(yīng)遠(yuǎn)趕不上市場(chǎng)需求增長(zhǎng)。也許未來兩融上限能慢慢擴(kuò)大至2萬億甚至更多，但月環(huán)比的增幅幾乎必然是遞減的，故筆者懷疑：兩融這一原本有利因素，最終很可能會(huì)轉(zhuǎn)化為不利因素。

假如未來兩融見頂，那么股市走勢(shì)應(yīng)該是令人擔(dān)心的。當(dāng)兩融見頂或接近見頂時(shí)，首當(dāng)其沖的會(huì)是銀行、保險(xiǎn)、券商等權(quán)重股。個(gè)人認(rèn)為昨金融板塊相對(duì)低迷或部分與此相關(guān)，很可能已有投資者意識(shí)到這一點(diǎn)。

此外，昨港股跟隨隔夜美股大漲，H股中的內(nèi)地金融股全線上漲，這種情況下A股中的金融股低迷多少也能說明些問題。

綜上所述，當(dāng)前股市在表面上雖然仍呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，也雖然看似風(fēng)平浪靜，也許短期內(nèi)仍能向上拓展些空間，但筆者認(rèn)為其實(shí)蘊(yùn)含著一些風(fēng)險(xiǎn)。

不過目前股指正處于升勢(shì)，本身具有慣性，短期內(nèi)應(yīng)仍有創(chuàng)新高機(jī)會(huì)，只是操作的難度已十分大。個(gè)人認(rèn)為，目前倉(cāng)重者或可考慮減持，而倉(cāng)輕者不用去追，不妨袖手旁觀。