習李簡政放權 牛市登高望遠

習近平總書記曾在2014年亞太經(jīng)合組織工商領導人峰會上表示，“新常態(tài)下，中國政府大力簡政放權，市場活力進一步釋放”；李克強總理也在2015年“兩會”作政府工作報告時表示：“繼續(xù)把簡政放權、放管結合作為改革的重頭戲”。

分析人士認為，正是高層對簡政放權的堅定決心和措施，使得投資者雖然看到經(jīng)濟正經(jīng)歷結構性陣痛，但仍對未來前景充滿期待。正確的政策措施和投資者的信心產(chǎn)生共振，由此造就出一輪新牛市。

以下《每日經(jīng)濟新聞》記者將從經(jīng)濟改革、轉型和創(chuàng)新三個方面進行具體分析。

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經(jīng)濟改革

新政掀巨變 簡政放權筑牢牛市根基

◎每經(jīng)記者 劉明濤

牛市大門正在開啟，要知步履是否穩(wěn)健，首先要看根基是否牢固。2005年～2007年牛市是由股改、匯改推動而生，經(jīng)濟高速發(fā)展與股市奔跑形成共振，如今，當滬指沖破3478點壓制，進入全新牛市時代，經(jīng)濟卻在承受結構性調(diào)整的陣痛。

分析人士認為，雖然經(jīng)濟面臨結構性陣痛，但習近平總書記、李克強總理強有力的新政改革為經(jīng)濟注入了新活力，一系列提高民眾信心和簡政放權的舉措也令政府運行效率更高。在高效改革下，經(jīng)濟面臨新機遇，由此，新牛市所享受的制度紅利也具備了牢固的根基。

新政帶來新機遇

孟子曾說：“天時不如地利，地利不如人和。”如今，全面改革正在贏得更多人心，也在為經(jīng)濟轉型提供強大助力。

新華社2月10日報道，習近平總書記2月10日主持召開中央財經(jīng)領導小組第九次會議。習近平指出，兩年來，中央財經(jīng)領導小組已經(jīng)召開了8次會議，確定了不少要辦的大事。對于實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，習近平強調(diào)，要把更多精力用在研究增強創(chuàng)新能力上，著力破除制約創(chuàng)新驅動發(fā)展的體制機制障礙，完善政策和法律法規(guī)，創(chuàng)造有利于激發(fā)創(chuàng)新活動的體制環(huán)境。

與此同時，李克強對經(jīng)濟政策的表態(tài)也引人關注。分析人士認為，新一屆政府沒有用“大水漫灌”的方式，而是采取定向調(diào)控的方式精準發(fā)力，為政策回旋留下余地。李克強總理還不遺余力地對新經(jīng)濟形態(tài)表示鼓勵。在3月15日的記者招待會上，李克強總理表示“高手在民間”，愿意為網(wǎng)購、快遞等新業(yè)態(tài)“做廣告”，還使用“風口”一詞，表示期待中國經(jīng)濟“飛起來”。

分析人士認為，在習李新政之下，經(jīng)濟質量和結構正在發(fā)生深刻變化，新經(jīng)濟帶來更大機遇，投資者信心大增，進一步筑牢了A股新牛市根基。

制度紅利源于簡政放權

分析人士認為，取消和下放行政審批權的舉措為經(jīng)濟建設帶來了巨大的制度紅利。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2013年3月14日，《國務院機構改革和職能轉變方案》發(fā)布；5月13日國務院召開全國電視電話會議，動員部署國務院機構職能轉變工作，新一輪政府職能轉變大幕拉開。

據(jù)人民網(wǎng)報道，2014年11月9日舉行的APEC工商領導人峰會上，習近平表示，“新常態(tài)下，中國政府大力簡政放權，市場活力進一步釋放。簡言之，就是要放開政府這只看得見的手，用好市場這只看不見的手。”他還提到注冊企業(yè)規(guī)模大大增長，分析人士認為，這顯示改革紅利正在形成，在取消各種行政審批、實行工商登記制度改革和放寬市場準入等一系列政策措施出臺后，民間資本活力被有效激發(fā)。

在A股市場上，證監(jiān)會近兩年也在推行簡政放權，讓A股市場化進程加速，行政干擾減少。

2013年11月30日，證監(jiān)會發(fā)布了《關于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》，表示證監(jiān)會依法對發(fā)行申請文件和信息披露的合法合規(guī)性進行審核，不對發(fā)行人的盈利能力和投資價值作出判斷。投資者應當自主判斷企業(yè)價值，自主作出投資決策。

此后，證監(jiān)會取消了基金份額持有人決定事項核準和基金托管部門高管選任和改任審核；取消證券公司介入次級債審批、境外期貨業(yè)務持證企業(yè)年度外匯風險敞口核定以及證券公司專項投資審批等，并推進創(chuàng)業(yè)板市場改革，如適當降低創(chuàng)業(yè)板首發(fā)財務準入指標，取消持續(xù)增長要求和簡化發(fā)行條件等。

分析人士認為，近期創(chuàng)業(yè)板指站上2000點大關就是持續(xù)簡政、加強市場化過程所帶來的制度紅利之一。

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經(jīng)濟轉型

經(jīng)濟增長抓質量 轉型開啟牛市新引擎

◎每經(jīng)記者 宋戈

政策支持+經(jīng)濟轉型，投資者對腳踏實地的經(jīng)濟新常態(tài)逐漸有了更深刻的認識和期待，由此喚醒沉睡已久的A股市場，做多資金涌入，吹響牛市號角。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日（3月18日）滬指收出六連陽，盤中繼續(xù)創(chuàng)出3577.66點的階段性新高。

那么，股市與經(jīng)濟之間到底存在著什么樣的關聯(lián)？之后將以什么樣的邏輯演進?

質量更優(yōu)的7%增速

股市的好壞從根本上講與經(jīng)濟掛鉤，這是投資者的共識。

2015年“兩會”，國務院總理李克強在政府工作報告中將GDP目標定位在7%左右，這一數(shù)字的提出備受矚目。之前對2014年提出的目標是全年GDP達7.5%，但2015年提出的目標明顯下調(diào)。這是否意味著經(jīng)濟將大幅下滑？

針對這一疑問，李克強總理在記者招待會上表示，“中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，我們經(jīng)濟增速調(diào)整為今年預期增長7%左右，看起來增速是調(diào)低了，實際上實現(xiàn)這個目標并不容易，因為中國的經(jīng)濟總量增大了，已經(jīng)超過了十萬億美元。如果按7%增長，那每年就要增加一個中等國家的經(jīng)濟規(guī)模。在這個過程中，如果我們能夠注重質量、效益，促使中國經(jīng)濟由中低端向中高端升級，那就可以在較長時期保持中國經(jīng)濟在中高速水平增長。我們實現(xiàn)現(xiàn)代化就有了堅實的基礎，對世界也是巨大的貢獻”。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然GDP增速預期下降，但增長質量并不含糊。

iFinD數(shù)據(jù)顯示，2011年～2014年，我國GDP分別增長9.3%、7.7%、7.7%和7.4%。從上述年度GDP增速看，確實有所下降。但以2014年為例，2014年GDP為63.6463萬億元，首次突破60萬億元，這一數(shù)字較2013年的58.8019萬億增長4.8444萬億元。

2013年的GDP增速為7.7%，2014年GDP增速降至7.4%，但事實上我國就業(yè)人數(shù)反而在增加，2014年全國就業(yè)人數(shù)7.73億人，比2013年增加276萬人。

另一方面，經(jīng)濟結構轉型使第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重快速上升。iFinD數(shù)據(jù)顯示，2008年，我國三大產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比例分別為10.7%、47.4%和41.9%。而到了2014年，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達48.2%，比上年提高1.3個百分點，超過“十二五”規(guī)劃確定的47%的預期目標，同期第二產(chǎn)業(yè)占GDP比例已降至42.6%。2014年，服務業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長16.8%，占全社會固定資產(chǎn)投資的56.2%，創(chuàng)2005年以來新高。分析人士認為，第三產(chǎn)業(yè)正在加速崛起。而第三產(chǎn)業(yè)正是新經(jīng)濟的動力，尤其是改革所激發(fā)的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新更是未來發(fā)展的不竭動力。

轉型成牛市新“引擎”

綜上所述，投資者不難看出，經(jīng)濟增速雖然下滑，但內(nèi)在質量卻實實在在地提升了。當前中國進入新一輪改革高潮，各個領域均在大力推進，各項措施正在逐步落實，2015年將是前期改革方案落實和余下改革規(guī)劃部署的關鍵一年。

對于證券市場而言，有質量的經(jīng)濟增長方能鑄造出一個健康的牛市。那么，在經(jīng)濟轉型的大背景下，能否孕育牛市呢？

有私募人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，一提起當下行情，投資者往往會將2005年～2007年的那波牛市拿來進行比較，但是實際上此輪行情和當年牛市不是特別像，當年牛市本身所處的市場環(huán)境特殊，經(jīng)濟增長快，盈利能力迅速提升，市場行情爆發(fā)力強、速度快。但這波行情更像1996年開始的那一波“改革牛”。在經(jīng)濟轉型期我們也可以看到各種改革政策不斷推出，市場對改革預期也有了更大的期待。除此之外，從當前A股市場環(huán)境看，我們能看到一個相對寬松的資金面，這些因素都在支撐市場的良性運行。

回顧近期行情，國企改革成為持續(xù)性熱點，傳統(tǒng)行業(yè)頻頻“觸網(wǎng)”更引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)熱潮。不少券商也將經(jīng)濟轉型作為推薦方向，如國泰君安在研報中提及，2015年起，A股及整個資本市場將迎來三到五年的長周期大發(fā)展，因制度紅利釋放打開成長空間的非銀金融、生態(tài)環(huán)保，因消費革命，以及因技術創(chuàng)新而帶來機遇的大健康及高端制造和因移動互聯(lián)重塑商業(yè)模式的休閑文化、智能技術都是值得關注的方向，而改革自然是最大的風口。

無疑，轉型已成新一輪牛市引擎。

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經(jīng)濟創(chuàng)新

大眾創(chuàng)業(yè)+創(chuàng)新財富魔方助推牛市

◎每經(jīng)記者 楊建

“十億人民九億商，還有一億在觀望”——這首歌反映的是改革開放之初全民下海經(jīng)商的場景。如今，隨著今年“兩會”上李克強總理在政府工作報告中提出大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新再成輿論焦點?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，李克強總理在政府工作報告中指出，要制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，促進電子商務、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。事實上，以科技、互聯(lián)網(wǎng)為主的創(chuàng)業(yè)板相關概念股今年以來可謂沾網(wǎng)就燃、屢創(chuàng)新高。

政策護航大眾創(chuàng)業(yè)

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，國務院此前曾印發(fā)《關于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的指導意見》，部署推進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新工作。《意見》指出，順應網(wǎng)絡時代大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的新趨勢，加快發(fā)展眾創(chuàng)空間等新型創(chuàng)業(yè)服務平臺，對于激發(fā)億萬群眾創(chuàng)造活力，打造經(jīng)濟發(fā)展新引擎的意義重大。

分析人士認為，我們已生活在一個網(wǎng)絡時代中，互聯(lián)網(wǎng)作為接口，每一次與傳統(tǒng)行業(yè)的融合都帶來了新的改變。由此帶來的消費需求形成體量巨大的市場，新的產(chǎn)品形態(tài)、商業(yè)模式在這場裂變中形成噴涌之勢，基于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投融資熱潮正逐漸形成。

2015年3月5日，李克強總理在政府工作報告中指出，制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，推動移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結合，促進電子商務、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，引導互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展國際市場。國家已設立400億元新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金，要整合籌措更多資金，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加油助力。“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃中的“+”是什么？分析人士指出，每一個傳統(tǒng)行業(yè)都孕育著“互聯(lián)網(wǎng)+”的機會。“互聯(lián)網(wǎng)+”模式，從全面應用到第三產(chǎn)業(yè)，形成了諸如互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)教育等新業(yè)態(tài)，而且正在向第一和第二產(chǎn)業(yè)滲透。

個股沾“網(wǎng)”即漲

今年以來，以科技、互聯(lián)網(wǎng)板塊為主的創(chuàng)業(yè)板超級活躍，現(xiàn)在把傳統(tǒng)行業(yè)加一個互聯(lián)網(wǎng)，立刻從傳統(tǒng)經(jīng)濟變成了新經(jīng)濟。由于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)帶來的財富效應吸引著各路資本，而相關概念股在二級市場表現(xiàn)非凡，今年更是沾“網(wǎng)”即漲，屢創(chuàng)新高。由于互聯(lián)網(wǎng)較早的在第三產(chǎn)業(yè)布局，尤其是在金融、游戲、娛樂、旅游、電商等領域，相關概念股較早的得到市場追捧。

其中在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，相關概念得到市場熱捧。其中用友網(wǎng)絡（600588）由于涉及P2P平臺，今年以來上漲74%；生意寶（002095）涉及第三方B2B電子商務平臺上漲171%；恒生電子（600570）上漲76%；京天利（300399）因為涉及國內(nèi)首家線上汽車延保服務平臺上漲126%。

同時，由于國家對教育、醫(yī)療加大投入，對相關概念股形成利好。其中全通教育（300359）公司今年來上漲173%；方直科技（300235）因為涉及在線教育上漲102%；立思辰（300010）發(fā)展K12教育和職業(yè)教育兩大領域上漲109%；互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療方面，萬達信息（300168）打造國內(nèi)首創(chuàng)的面向全國的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，近年來上漲43%；衛(wèi)寧軟件（300253）布局就醫(yī)云、健康云、藥品福利和保險風控云、云醫(yī)院的新業(yè)務體系，上漲81%。

隨著工業(yè)化和信息化深度融合，互聯(lián)網(wǎng)開始向第二產(chǎn)業(yè)滲透。布局能源互聯(lián)網(wǎng)的中恒電氣（002364）今年以來上漲137%；汽車制造企業(yè)上汽集團牽手阿里巴巴共同打造互聯(lián)網(wǎng)汽車產(chǎn)業(yè)，上漲17%；樂視網(wǎng)（300104）也因為其控股股東打造整合汽車互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)的超級汽車，上漲185%；

同時，互聯(lián)網(wǎng)也開始向第一產(chǎn)業(yè)滲透，出現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品電商、農(nóng)村供應鏈金融業(yè)等新業(yè)態(tài)。其中，大北農(nóng)（002385）募資22億元用于農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)與金融生態(tài)圈建設項目，在3月6日復牌開盤漲停，顯示出市場對“互聯(lián)網(wǎng)+”概念股極大熱情

分析人士認為，隨著網(wǎng)絡基礎設施不斷完善，互聯(lián)網(wǎng)正加速改造和顛覆傳統(tǒng)行業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)等領域發(fā)展如火如荼，相關概念股未來走勢仍值得期待。