公募基金經(jīng)理為奔私 寧愿放棄百萬(wàn)年終獎(jiǎng)

每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都

牛市要來(lái)了，公募基金經(jīng)理開(kāi)始批量下海，轉(zhuǎn)向新的人生職業(yè)規(guī)劃，那就是到私募去，去實(shí)現(xiàn)工作與財(cái)富的雙自由。這不，2015年的前兩個(gè)月，今年前兩個(gè)月共有136只基金的基金經(jīng)理公告離任，平均每天就有2只基金的掌門(mén)人萌生退意。特別是一些備受牛熊轉(zhuǎn)換的老牌績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理選擇奔私。

為了迎合美好的創(chuàng)業(yè)時(shí)代，公募基金經(jīng)理的奔私潮自去年三季度開(kāi)始逐漸升溫。此時(shí)，有部分基金經(jīng)理甚至不惜放棄已唾手可得的年終獎(jiǎng)，提前公轉(zhuǎn)私。事實(shí)上，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，不少基金經(jīng)理，尤其是年后奔私的公募基金經(jīng)理，由于已干完2014年整個(gè)年度，即使未等待年終獎(jiǎng)發(fā)放的日子，老東家多少都會(huì)有紅包以示感謝。

然而讓《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者有些意外，對(duì)于幾十萬(wàn)甚至是上百萬(wàn)元的年終獎(jiǎng)，部分奔私的基金經(jīng)理并不是太在乎。在私募誘人的提成和美好的憧憬下，這些年終獎(jiǎng)已變得淡然無(wú)味。

一切無(wú)關(guān)乎錢(qián)，更重要的是市場(chǎng)時(shí)機(jī)！

奔私——耐人尋味的年終獎(jiǎng)態(tài)度

年終獎(jiǎng)5萬(wàn)元以上，世界任你游；年終獎(jiǎng)3到5萬(wàn)元，高端大氣歐洲游；年終獎(jiǎng)3萬(wàn)，歐洲多國(guó)趕路游；年終獎(jiǎng)1萬(wàn)東南亞風(fēng)情游；年終獎(jiǎng)低于500只能地溝油；而沒(méi)有年終獎(jiǎng)只能夢(mèng)游……

隨著公募基金經(jīng)理發(fā)出的一封封離職信，基金經(jīng)理公轉(zhuǎn)私越來(lái)越劇烈，放棄幾十萬(wàn)元甚至幾百萬(wàn)元的年終獎(jiǎng)到私募去，已成為公募基金經(jīng)理留給外界的印象。辛辛苦苦干了一年，年終獎(jiǎng)還沒(méi)有發(fā)就要走，公募基金經(jīng)理真得就要放棄那可以幾十次的世界任你游。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，不少于年后離職的公募基金經(jīng)理，盡管沒(méi)有等到年終獎(jiǎng)發(fā)放日，但老東家多少還是會(huì)有一些表示。而最耐人尋味地是基金經(jīng)理對(duì)年終獎(jiǎng)的態(tài)度。

“我們公司的年終獎(jiǎng)是要在下一年的二季度發(fā)放，說(shuō)實(shí)話我考慮了很久，但如果等待那個(gè)時(shí)候，我又不想走了怎么辦，畢竟公募基金在熊市中是很好的避風(fēng)港。對(duì)于年終獎(jiǎng)，就看公司的想法吧！”滬上一位已經(jīng)奔私的基金經(jīng)理向記者表示。據(jù)了解，該基金經(jīng)理的首只私募產(chǎn)品也將于二季度期間開(kāi)始發(fā)行。

一位原小型基金公司的資深投資人士的回答則頗值得尋味：“我不知道還有沒(méi)有年終獎(jiǎng)，還沒(méi)有考慮這個(gè)，我想應(yīng)該有吧，去年那個(gè)年度我干完了的。我們是純粹的業(yè)績(jī)考核，主要是看你當(dāng)年的業(yè)績(jī)較過(guò)往業(yè)績(jī)是否有所增長(zhǎng)。”而該投資人士目前正忙著籌備新私募公司，等待著合伙人的加盟。

而據(jù)了解，前述滬上奔私基金經(jīng)理所在公司，今年的年終獎(jiǎng)已提前發(fā)放，盡管沒(méi)有太多的驚喜，這位老將還是收到了老東家最后一份紅包。

公募基金經(jīng)理陣營(yíng)，資格最老的當(dāng)屬華安基金尚志民，其于2月17日離任華安安順靈活基金和華安宏利股票基金的基金經(jīng)，并未包含高管離任信息。據(jù)了解，華安基金的年終獎(jiǎng)是在年前發(fā)放，其年終獎(jiǎng)收入囊中已沒(méi)有太多的懸念。

“離任基金經(jīng)理是否有年終獎(jiǎng)，我覺(jué)得最終還是取決于你和公司談的結(jié)果，畢竟干了這么多年人情還是有的。”一家基金公司的相關(guān)人士指出。

公募——年終獎(jiǎng)能有100萬(wàn)元已不錯(cuò)

穿著光鮮的衣服，經(jīng)常出入高檔寫(xiě)字樓，牛市前面總是很風(fēng)光。基金經(jīng)理年終獎(jiǎng)到底能有多少？據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，基金公司年終獎(jiǎng)和基金公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)狀況、分發(fā)的比例、股東層面的考慮、基金經(jīng)理的具體考核指標(biāo)等諸多方面息息相關(guān)，且各家基金公司的狀況完全不同。

就具體考核制度而言，各家情況不一樣。某中型基金公司的有關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“公司基金經(jīng)理是的考核比重分為1年、2年和3年，2年和3年的考核比重比1年高，綜合考核，產(chǎn)品規(guī)模也會(huì)考核，但是比例會(huì)比較小。同時(shí)，基金經(jīng)理投資中的合規(guī)占比比較小，但也會(huì)影響到最終的分?jǐn)?shù)。比如投資中有很大限制，比例不斷超過(guò)5%，不小心違反一個(gè)，都會(huì)影響考評(píng)，接下來(lái)分都會(huì)有影響。通常情況下，基金公司在年終獎(jiǎng)發(fā)放時(shí)，都提取一個(gè)比例，在按照不同部門(mén)進(jìn)行分配。年終獎(jiǎng)計(jì)劃要過(guò)董事會(huì)批準(zhǔn)的。這些年來(lái)，公司的年終獎(jiǎng)大部分都維持一個(gè)均值附近。”

滬上某資深人士指出，基金經(jīng)理薪酬和公司的業(yè)績(jī)一般來(lái)說(shuō)，是缺乏正相關(guān)。完全是按照市場(chǎng)化的機(jī)制，和市場(chǎng)別的基金公司的基金經(jīng)理排名比，不管你基金產(chǎn)品的規(guī)模有多大，不管你基金產(chǎn)品的是否盈利，或者盈利能力有多高。在這種機(jī)制下，一只迷你基金只有2到3億元的規(guī)模，但是能跑到前面，你也得按市場(chǎng)化機(jī)制給，否則馬上就會(huì)被別的基金公司挖走。從基金公司的角度來(lái)看，只有業(yè)績(jī)起來(lái)，規(guī)模才能做得起來(lái)。

“據(jù)我了解，基金經(jīng)理年薪差別很大，北京大型基金公司，基金經(jīng)理的稅前年薪可以達(dá)到200到300萬(wàn)元（稅前），而上海基本上都是小基金公司，絕大多數(shù)都不到100萬(wàn)元（稅前），這些大基金公司規(guī)模大，整體水平比較高。”滬上一位基金公司的基金經(jīng)理表示。

該基金經(jīng)理進(jìn)一步坦言：“有的基金公司定的考核制度比較嚴(yán)格，如果基金經(jīng)理當(dāng)年的業(yè)績(jī)排名不到前1/3,那么當(dāng)年基金經(jīng)理就可能沒(méi)有年終獎(jiǎng)。年終獎(jiǎng)當(dāng)年如果能有一百萬(wàn)元就已經(jīng)很不錯(cuò)了。如果當(dāng)年的業(yè)績(jī)排名在前十分之一，年終獎(jiǎng)就應(yīng)該是年薪的兩到三倍，基本上也就是幾百萬(wàn)元。”

就年終獎(jiǎng)的發(fā)放情況來(lái)看，各家基金公司也都不相同，有的選擇在年前一次發(fā)放，有的要推遲一個(gè)季度；有的則是選擇分批發(fā)放，年前年后各一批；有的甚至將基金經(jīng)理一年的所得按照“五三二”的比例發(fā)放，當(dāng)年發(fā)放50%，第二年一季度發(fā)放30%，下半年發(fā)放剩余的20%。如果第二年的二季度離職，就拿不到那20%。

過(guò)去的2014年，公募基金經(jīng)歷了一波先成長(zhǎng)股后藍(lán)籌股的小牛市，基金公司的經(jīng)營(yíng)狀況是否有所改善呢？廣發(fā)證券公布的2014年年報(bào)顯示，其控股子公司（持股比例為51.13%）廣發(fā)基金2014實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.84億元，同比增長(zhǎng)13.70%，凈利潤(rùn)為6.04億元。2014年易達(dá)基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.81億元，同比增長(zhǎng)4.73%，凈利潤(rùn)為6.54億元。那么基金公司的年終獎(jiǎng)紅包是否也會(huì)隨之上?。?/p>

而從《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解來(lái)看，基金公司也是有喜有憂，象東方基金就發(fā)放了6個(gè)月工資的年終獎(jiǎng)，興業(yè)全球和富國(guó)基金的年終獎(jiǎng)紅包也有不小的漲幅。一家大型基金公司的有關(guān)人士則是表示，盡管公司今年凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，但員工人員增加，公司今年的年終獎(jiǎng)極有可能不升反降。

私募——財(cái)務(wù)自由不是夢(mèng)

對(duì)于年終獎(jiǎng)還沒(méi)怎么去想，滿腦子思索的是如何在私募市穩(wěn)扎穩(wěn)打，進(jìn)而擁有自己的一席之地。在接受采訪多位奔私的公募基金經(jīng)理表示，陽(yáng)光私募最為誘人的是錢(qián)景和彼此認(rèn)同的企業(yè)合伙文化。

“以前在公募，就是產(chǎn)品賺100%，跟我一點(diǎn)關(guān)系都沒(méi)有。如果碰到牛市會(huì)更慘，如果別人賺100%，你只賺了70%，你的排名是在后二分之一。這時(shí)你恰好又比較倒霉身處一家年終獎(jiǎng)標(biāo)準(zhǔn)較為嚴(yán)格的基金公司，那么你極有可能一分錢(qián)獎(jiǎng)金也沒(méi)有。當(dāng)然，有的公司可能會(huì)人性化一點(diǎn)，可能會(huì)‘意思’一些。如果是私募，賺到的就是賺到的，即使是70%，在行業(yè)里面該提取的業(yè)績(jī)報(bào)酬就是實(shí)在的。”一位已奔私的基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》分析道。

而一家老牌基金公司的奔私基金經(jīng)理則是算起了私募賬單：就主動(dòng)管理產(chǎn)品而言，管理費(fèi)通常是1.5-2%，業(yè)績(jī)提成一般為20%。業(yè)內(nèi)通行的是，發(fā)行渠道要管理費(fèi)的一半，就是1個(gè)點(diǎn)，不過(guò)券商渠道不提，管理費(fèi)都?xì)w管理人所有。如果產(chǎn)品有1億元的規(guī)模，按照1%的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，那么管理費(fèi)你也有100萬(wàn)元。盡管現(xiàn)在私募產(chǎn)品的規(guī)模都很大，可是過(guò)去的常態(tài)產(chǎn)品規(guī)模也就是1億元左右。如果產(chǎn)品運(yùn)行不錯(cuò)，一年業(yè)績(jī)能漲50%，你就能提到1000萬(wàn)元。另外，在這1000萬(wàn)元中辦公費(fèi)用100多萬(wàn)元，一個(gè)研究員至少也要30到50萬(wàn)元，如果研究員請(qǐng)得比較多，那么公司的生存壓力就很大。投研團(tuán)隊(duì)的配置完全取決于公司規(guī)模的大小。

照此計(jì)算，1000萬(wàn)元的中，扣除你的人力以及其他成本，也有幾百萬(wàn)元的收入。目前，大多數(shù)陽(yáng)光私募的合伙人通常也就是3到5人，規(guī)模并不大，大家在按照相應(yīng)地出資比例進(jìn)行分成。

“我們做量化對(duì)沖私募的，交易量一年都在100倍以上，如果產(chǎn)品規(guī)模有1億元，券商到手的交易傭金為600萬(wàn)元~700萬(wàn)元，券商很樂(lè)意去幫你賣產(chǎn)品，而且交易系統(tǒng)和軟件，很多都不收費(fèi)。我們一年收益如果沒(méi)有20%到30%，很難在市場(chǎng)活下來(lái)，而且現(xiàn)在市場(chǎng)很好，也沒(méi)有必要做100%的對(duì)沖。以我們的產(chǎn)品為例，產(chǎn)品超過(guò)6%收益，公司就可提取20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬，那么假設(shè)產(chǎn)品一年的收益有30%，1億元的資產(chǎn)就可以提取5%，總計(jì)在500萬(wàn)元左右，而且成本也不高?，F(xiàn)在隨著證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中證500和上證50兩個(gè)指數(shù)期貨品種。盡管具體日期尚未確定，但量化對(duì)沖產(chǎn)品工具的豐富已是大勢(shì)所趨，產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)容也是大勢(shì)所趨。”一位從事量化對(duì)沖的投資人士表示。

而除了誘人的錢(qián)景外，私募企業(yè)更多地會(huì)采取合伙人機(jī)制，這種機(jī)制不僅僅是利益的捆綁，更是文化的捆綁。“大家彼此間都很熟悉，從最初選擇在一起創(chuàng)業(yè)，就意味著彼此間對(duì)投資理念，企業(yè)的文化都會(huì)有一種認(rèn)同感，這在公募基金是很困難的。”滬上一位奔私的基金經(jīng)理指出。

此前有媒體報(bào)道，曾有公募基金人士坦言：“過(guò)去在公募基金一年能拿一兩百萬(wàn)元，算是還可以。但是我出來(lái)做半年多工夫，就賺了快5000多萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題了。”

相比之下，陽(yáng)光私募在利益分配、企業(yè)文化上，其機(jī)制上的靈活性已充分顯露無(wú)疑。公募基金幾十萬(wàn)元、上百萬(wàn)元的年終獎(jiǎng)，顯然已不再具有吸引力。

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