利率市場化再下一城：存款上浮區(qū)間擴(kuò)大推動(dòng)銀行差異化定價(jià)

每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

2月28日晚間，微信的朋友圈被央行的消息刷屏。

中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

晚間，12家全國性股份制商業(yè)銀行之一的恒豐銀行宣布，即日起決定將所有期限存款利率在央行基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上均上浮30%

隨著利率市場化進(jìn)程加速，銀行在存貸款的制定上已經(jīng)存在一定的差異化，上一次降息后已有趨勢(shì)，有的銀行并未用足上浮區(qū)間。

此前，光大銀行官就在該行官網(wǎng)公告，自2月5日起，三個(gè)月定期存款年利率調(diào)整至2.7%，半年期利率調(diào)整至2.93%，一年期利率調(diào)整至3.16%，較人行基準(zhǔn)利率的上浮幅度均由此前的20%下調(diào)至14.9%。隨后，記者了解到，該行上述幾個(gè)期限產(chǎn)品存款利率調(diào)整主要是受到同業(yè)資金面的實(shí)際情況影響。

對(duì)此，此次降息后，各家銀行的資產(chǎn)負(fù)債端差異化定價(jià)是否會(huì)進(jìn)一步加大呢？

華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，此次央行結(jié)合利率調(diào)整進(jìn)一步擴(kuò)大了存款利率浮動(dòng)區(qū)間。但從上次存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限提高到1.2倍后的情況來看，部分銀行并沒有采取“一浮到頂”的存款定價(jià)策略，反映出當(dāng)前銀行負(fù)債成本已經(jīng)過高，導(dǎo)致存貸利差縮窄，銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理方面更加理性和審慎。

楊馳預(yù)計(jì)貸款實(shí)際利率會(huì)有一定下行，但下行幅度有限，不會(huì)達(dá)到25個(gè)基點(diǎn)。存款差異化定價(jià)的趨勢(shì)將更加明顯，越來越多的銀行將放棄“一浮到頂”的存款定價(jià)策略，轉(zhuǎn)而根據(jù)自身的負(fù)債成本和客戶結(jié)構(gòu)靈活定價(jià)。不同銀行、不同地區(qū)之間的存款定價(jià)差別將會(huì)越來越大。

另有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，預(yù)計(jì)5家大型商業(yè)銀行和12家股份制商業(yè)銀行用足1.3倍存款上浮區(qū)間的可能性比較小。

有分析師認(rèn)為，此次降息后一年期存貸款基準(zhǔn)利率均已接近十年來的最低水平，進(jìn)一步頻繁大幅下調(diào)的空間已經(jīng)不大。

楊馳認(rèn)為，從名義利率來看，目前存貸款基準(zhǔn)利率確實(shí)已經(jīng)下調(diào)到比較低的水平。但考慮到CPI和PPI仍然延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，物價(jià)漲幅有限，實(shí)際利率水平其實(shí)仍然保持在一個(gè)較高的水平，使得企業(yè)的真實(shí)債務(wù)負(fù)擔(dān)依然較重。因此，存貸款利率仍然有一定的下調(diào)空間。

“但是鑒于我國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)非常高的現(xiàn)實(shí)，要解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難的問題，一味加大信貸投放并非最佳選擇。融資渠道過于依賴信貸資金不利于企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理，利息支出過高導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流枯竭是當(dāng)前部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難的原因之一。長遠(yuǎn)之策還是要發(fā)展直接融資市場，鼓勵(lì)企業(yè)通過股權(quán)融資來解決資金問題。此外，利用人民幣適度貶值，增強(qiáng)企業(yè)出口競爭力也是解決當(dāng)前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不景氣、庫存較高的對(duì)策之一。”楊馳說。

恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，直接來看，中國央行降低存款基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)（bp）至2.50%，但存款上浮區(qū)間從1.2倍擴(kuò)大至1.3倍,存款利率上限從原來的3.3%降至3.25%，僅下降5個(gè)基點(diǎn),對(duì)一般儲(chǔ)蓄存款的居民影響并不大.恒豐銀行在此方面將充分保障儲(chǔ)蓄者的利益，并努力提供更加優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。

婁麗麗認(rèn)為，由于本次降息將有利于金融市場收益率下降,從而有利于帶動(dòng)整體社會(huì)融資成本下降,對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定推動(dòng)作用.與此同時(shí)，名義利率降低,有利于中國股票市場繼續(xù)向好的方向發(fā)展.從銀行業(yè)自身來看,本次降息同時(shí)也在推進(jìn)利率市場化，商業(yè)銀行應(yīng)該積極應(yīng)對(duì),一是要大力拓展投資銀行、資產(chǎn)管理、托管等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，增加中間業(yè)務(wù)收入；二是積極發(fā)展中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)和消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，拓展利差收入；三是積極推進(jìn)多元化經(jīng)營，通過交叉銷售，提高綜合性收益。