希臘債務(wù)危機(jī)沖擊未散 QDII投資回避歐洲新興市場(chǎng)

每經(jīng)記者 董華

春節(jié)期間，國(guó)際金融市場(chǎng)主要受到希臘局勢(shì)的影響，20日，希臘在最后關(guān)頭與歐盟達(dá)成救助項(xiàng)目延期4個(gè)月的臨時(shí)協(xié)議，道指再創(chuàng)歷史新高。而北京時(shí)間24日晚間，希臘將提交最終改革措施方案。目前，整個(gè)市場(chǎng)都在處于觀望狀態(tài)。

希臘債務(wù)危機(jī)  歐洲市場(chǎng)長(zhǎng)期存隱患

事實(shí)上，救助項(xiàng)目延期臨時(shí)協(xié)議的達(dá)成提振了全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，道指20日突破去年年底的高點(diǎn)、再創(chuàng)歷史新高，23日小幅回落。歐洲股市也連續(xù)走高，德國(guó)DAX指數(shù)不斷刷新歷史新高記錄。不過機(jī)構(gòu)認(rèn)為，希臘臨時(shí)協(xié)議的達(dá)成并不意味著問題得以解決，希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

華南某基金公司海外市場(chǎng)部老總對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，希臘局勢(shì)動(dòng)蕩對(duì)整個(gè)歐洲市場(chǎng)波動(dòng)影響還是比較大的。目前密切關(guān)注希臘事件的解決，主要是看出臺(tái)的方案是如何解決的。短期內(nèi)，對(duì)希臘市場(chǎng)，歐洲市場(chǎng)都是一股沖擊，但是整體而言，對(duì)投資者還主要是心理沖擊。

事實(shí)上，根據(jù)節(jié)前的最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年第四季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，好于市場(chǎng)預(yù)期的0.2%，特別是德國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)季環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)計(jì)的0.3%。EPFR指出，盡管外界依然擔(dān)心希臘可能出現(xiàn)進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)和債務(wù)危機(jī)，但德國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)以及整個(gè)歐元區(qū)釋放出的令人鼓舞的信號(hào)，增強(qiáng)了歐洲經(jīng)濟(jì)可能終于轉(zhuǎn)危為安的樂觀情緒，這也促使投資者重新將資金投入歐洲股市。

但是，希臘債務(wù)危機(jī)再度爆發(fā)，也讓歐元區(qū)的投資變得比較艱難。從影響上來看，對(duì)希臘自己的影響肯定是比較嚴(yán)重，但是債務(wù)也較少涉及歐元區(qū)其他國(guó)家，所以對(duì)整個(gè)歐元區(qū)的影響有限。華南某海外市場(chǎng)人士表示，希臘自己也不愿退出歐元區(qū)，短期內(nèi)希臘危機(jī)再次告一段落，但是長(zhǎng)期來看，歐元區(qū)的波動(dòng)依舊存在。

“事實(shí)上，投資歐洲主要看中的是歐洲的量化寬松政策，因?yàn)闅W洲不像美國(guó)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面自己能力很強(qiáng)，歐洲主要是一些利好帶來的。”該老總表示，“對(duì)于來年主投歐洲市場(chǎng)的QDII基金來說，未來勢(shì)必會(huì)有比較大的波動(dòng)。”

基金經(jīng)理：不看好新興市場(chǎng)

希臘引發(fā)的歐元區(qū)出現(xiàn)波動(dòng)，而資金也在持續(xù)不斷的流出新興市場(chǎng)。

對(duì)于新興市場(chǎng)，滬上某海外市場(chǎng)部人士也表示，如今資金都在撤離，事實(shí)上，新興市場(chǎng)的資金主要是外來資金，而從去年年底開始，這些大資金在等待，但上漲久久無望，于是開始慢慢回撤。目前投資香港市場(chǎng)的QDII基金從大的指數(shù)背景上，肯定是沒有多大的機(jī)會(huì)的，資金再次回港時(shí)間也未可知。但是也不是說港股就完全沒有機(jī)會(huì)，這里主要是一些個(gè)股機(jī)會(huì)，這就比較考驗(yàn)基金經(jīng)理的選股能力。

大宗商品難有起色 美國(guó)市場(chǎng)最確定

春節(jié)期間，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒下降也推動(dòng)黃金繼續(xù)下跌，23日最低跌至1190.6美元，較1月份高點(diǎn)跌幅超過100美元。截至24日午間，紐約黃金報(bào)1202美元，小幅反彈0.1%。

原油在前期強(qiáng)勁反彈之后，春節(jié)期間連續(xù)回落，主要原因是美國(guó)原油庫(kù)存激增。紐約原油重新回落至50美元下方，布倫特原油跌破60美元，截至周二午間，紐約原油與布倫特原油期貨主力合約分別報(bào)49.50美元和59.20美元左右。

“目前海外市場(chǎng)整體疲軟，所以投資大宗商品不是特別好的選擇，除了黃金。比如在希臘危機(jī)中，黃金可能就會(huì)比較穩(wěn)妥。其他大宗商品如原油、銅和鐵等因?yàn)槭袌?chǎng)沒有機(jī)會(huì)，所以機(jī)會(huì)不大。”上述華南某基金公司海外市場(chǎng)部老總表示，美國(guó)市場(chǎng)方面，未來的確定性收益還是高一些。目前美國(guó)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)是來自于4、5年一直保持上漲的壓力，另一個(gè)是來自于加息的預(yù)期。

光大保德信基金認(rèn)為，本輪美元的升值始于歐央行2014年6月啟動(dòng)負(fù)利率之時(shí)，核心驅(qū)動(dòng)力是歐美貨幣政策分化下的利差因素。對(duì)比歷史，該公司認(rèn)為，本輪美元升值可能持續(xù)至美聯(lián)儲(chǔ)加息周期臨近結(jié)束時(shí)。目前市場(chǎng)期待美元指數(shù)可能在今年3-4月份出現(xiàn)下行（由于可能的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱）也僅是短期波動(dòng)，不改變中期升值趨勢(shì)。

事實(shí)上，目前這個(gè)加息時(shí)間還不確定，推出的時(shí)間或早或晚。那么，對(duì)于投資者來說，如果要享受美元加息的利好帶來的收益，可以提前布局一些以人民幣計(jì)價(jià)的一些QDII產(chǎn)品，享受匯率波動(dòng)帶來的一些利好。